（1）石油行業(yè)基本情況
石油行業(yè)是指探采、加工、運輸、儲存石油和石油制品的全過程。石油行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)中重要的支柱產(chǎn)業(yè),是國際市場上交易最為活躍的商品之一。
石油行業(yè)的經(jīng)營模式涉及原油勘探開發(fā)、倉儲物流、煉化生產(chǎn)、成品油貿(mào)易、化工銷售等多個環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)鏈較長。上游主要是石油資源的勘探、開發(fā)與生產(chǎn)階段，中游是石油資源的存儲與運輸，下游則是石化產(chǎn)品加工、成品油的煉制與銷售等。
產(chǎn)業(yè)鏈上游的石油勘探是尋找石油資源的過程，也是高投入、高風(fēng)險、技術(shù)密集的復(fù)雜系統(tǒng)工程。既需要依靠地質(zhì)調(diào)查、地球物理勘探等間接手段，更需要依靠鉆井勘探等直接手段開展工作。
石油的開發(fā)與生產(chǎn)則是依據(jù)勘探成果制定合理開發(fā)方案，使油田按預(yù)期生產(chǎn)能力和經(jīng)濟(jì)效益長期生產(chǎn)，直至開發(fā)結(jié)束的全過程。石油勘探開發(fā)環(huán)節(jié)經(jīng)歷時間較長、投資需求較大，對國家原油儲備和中下游環(huán)節(jié)的原材料提供具有重要意義。
產(chǎn)業(yè)鏈中游的存儲與運輸環(huán)節(jié)，包括油田的原油集輸與處理、長距離運輸、各轉(zhuǎn)運樞紐的儲存和裝卸、終點分配油庫的營銷、煉廠和石化廠的儲運等。長輸管道、遠(yuǎn)洋油輪、油罐車運輸、大型油庫等中游項目，投資建設(shè)工作量大，涉及設(shè)備、工藝多，有較高的技術(shù)和資金要求。
產(chǎn)業(yè)鏈下游石油的加工處理主要包括兩個層次：一是基本層次石油煉制，生產(chǎn)出汽油、煤油、柴油、潤滑油、燃料油、瀝青、石蠟等燃料及基本石油制品；二是深層次的石油化工，通過對石油制品的深加工進(jìn)一步生產(chǎn)乙烯、丙烯、丁二烯、芳烴等基本有機(jī)原料及下游各種化學(xué)合成產(chǎn)品。對于產(chǎn)業(yè)鏈一體化的大型石油公司而言，石油煉化的原料既可以來自公司上游勘探開發(fā)板塊，也可來自原油進(jìn)口。
石油產(chǎn)業(yè)鏈終端的成品油銷售環(huán)節(jié)較多，既有多級批發(fā)又有零售業(yè)務(wù)，特別是加油站終端銷售較為復(fù)雜，競爭也較為激烈，需要通過加強(qiáng)銷售渠道、配送網(wǎng)絡(luò)及終端市場建設(shè)，擴(kuò)大銷售量，提高市占率?；谑彤a(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，國內(nèi)外的大型綜合性石油公司大多采取產(chǎn)品事業(yè)部方式組織其市場營銷業(yè)務(wù)。
（2）石油行業(yè)發(fā)展概況
石油是國家的重要戰(zhàn)略能源資源、國民經(jīng)濟(jì)的主要能源供給之一，對國民經(jīng)濟(jì)和國家安全具有重要的戰(zhàn)略意義。石油產(chǎn)品除作為燃料直接用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、交通運輸、國防建設(shè)等行業(yè)外，通過后續(xù)化工處理裝置將化工輕油進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為塑料、化纖、橡膠等化工產(chǎn)品，可以應(yīng)用于衣、食、住、行等各個方面。
隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國對石油產(chǎn)品的需求快速增長，目前已成為全球第二大石油消費國、第一大原油進(jìn)口國。石油在中國一次能源消費中所占的比重迅速上升，已成為影響中國經(jīng)濟(jì)增長的重要因素之一。
從行業(yè)景氣度來看，2019年以來，受全球貿(mào)易摩擦、國際競爭加劇、國際油價震蕩等因素影響，石油石化企業(yè)面臨著較大的經(jīng)營壓力，尤其是在2020年受外部環(huán)境及石油價格戰(zhàn)爆發(fā)影響，國際原油市場供大于求，行業(yè)景氣度明顯下降，但隨著OPEC+新一輪減產(chǎn)計劃的推出，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r預(yù)計將會有所好轉(zhuǎn)。
油價方面，自2014年7月份以來，世界原油市場經(jīng)歷了兩次價格暴跌，對石油石化行業(yè)影響較大。2014年下半年，世界原油供給增加而需求放緩，原油價格第一次暴跌：2014年6月，IPE布油收盤價高達(dá)114.92美元/桶，此后便經(jīng)歷了一年半的油價下跌，到2016年1月，布油收盤價為27.29美元/桶，區(qū)間最大跌幅達(dá)76.25%。
2016-2017年，世界主要產(chǎn)油國簽訂“石油產(chǎn)量凍產(chǎn)協(xié)議”、成立OPEC+減產(chǎn)聯(lián)盟，原油供需狀況逐漸好轉(zhuǎn)，油價企穩(wěn)反彈。2018年前三季度，世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運行、加之OPEC減產(chǎn)前景向好，布油價格連續(xù)上漲并于9月末重返80美元/桶；此后受美股暴跌、原油主要生產(chǎn)國增產(chǎn)的影響，原油價格出現(xiàn)較大幅度回落。2019年，受世界貿(mào)易摩擦、供需端變化影響，世界石油價格大幅波動，總體疲軟，價格總水平在連續(xù)兩年上漲后再度下降，但基本穩(wěn)定在60美元/桶以上。
2020年年初OPEC減產(chǎn)推進(jìn)順利，中美貿(mào)易氛圍轉(zhuǎn)暖，油價整體延續(xù)了19年四季度以來的偏強(qiáng)走勢，布油一度漲至70美金。隨后因為地緣政治方面美伊緊張關(guān)系暫緩，油價出現(xiàn)回落。2月初，國內(nèi)油市劇震，而油價也出現(xiàn)大跌。
3月到來后，市場恐慌情緒進(jìn)一步加深，而俄羅斯卻在OPEC部長級會議上反對深化減產(chǎn)，油價繼續(xù)下挫，截至一季度末布倫特已跌至20多美金的低位。二季度，油價波動加劇。由沙特開啟增產(chǎn)模式，“價格戰(zhàn)”引發(fā)供需矛盾惡化。5月到來后，市場情緒有所緩和，OPEC開啟的聯(lián)合減產(chǎn)正式生效，部分國家開始有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，油價出現(xiàn)反彈，截至6月末布倫特價格修復(fù)至40美金的水平，較年初以已有較大改善。三季度到來后，市場情緒趨向謹(jǐn)慎，盤面在7-8月整體保持窄幅震蕩，OPEC減產(chǎn)與美國的被動減產(chǎn)對價格形成一定支撐。
不過，油價重心上移后，來自亞洲的訂單明顯減少，浮庫囤油的趨勢也出現(xiàn)拐頭，導(dǎo)致價格上行乏力，市場仍舊在等待疫苗等利好消息指引未來方向。截至季末，布倫特保持在40美金/桶附近震蕩。四季度，宏觀消息擾動市場情緒。
一方面，OPEC減產(chǎn)推進(jìn)出現(xiàn)不確定性，盡管這一點在隨后幾次的OPEC會議中并未被證實，但對油價而言，減產(chǎn)帶來的利好被充分消化，正面影響邊際遞減。另一方面，宏觀消息繁雜，而根據(jù)WTO預(yù)測全球宏觀環(huán)境動蕩，美國大選等消息對資金情緒造成較大擾動，四季度布倫特價格基本穩(wěn)定在45美金左右。
2022年，受俄烏沖突引發(fā)的能源危機(jī)的影響，國際油價持續(xù)上漲，3月初一度漲至每桶140美元，創(chuàng)2008年7月以來最高水平，4月油價有所回落。5月，國際原油價格整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，歐盟擱置禁運俄羅斯原油的計劃，市場供應(yīng)擔(dān)憂緩和。另外，外部環(huán)境變化導(dǎo)致能源需求擔(dān)憂，且EIA下調(diào)原油需求預(yù)期，均亦令油價承壓，國際原油價格一度大幅走低。
后期，歐盟計劃批準(zhǔn)新的一攬子對俄制裁，且OPEC和俄羅斯等盟友組成的OPEC+無視西方國家要求加快增產(chǎn)的呼聲，維持小幅增加月度石油產(chǎn)量的政策，加劇了投資者對供應(yīng)增長不足的憂慮情緒，國際原油價格開始寬幅反彈。受原油價格持續(xù)高位震蕩提振，原油變化率延續(xù)正向波動。
6月，“OPEC+”以視頻方式舉行D的第29次部長級會議決定，在2022年7月和8月將原油產(chǎn)量提高64.8萬桶/天。沙特等國決定加快原油產(chǎn)量提升速度，既是為了彌補因俄羅斯受到制裁而出現(xiàn)的原油供應(yīng)短缺，同時也是希望緩解因能源價格飆升而在全球范圍內(nèi)形成的通貨膨脹。
8月，國際原油期價基本呈現(xiàn)漲后回落運行走勢，并跌破90美元/桶大關(guān)。在全球經(jīng)濟(jì)普遍唱衰的背景下，國際油價面臨較大的上行阻力。
10月以來，主要受OPEC與非OPEC產(chǎn)油國決定大幅減產(chǎn)200萬桶/日等因素影響，國際市場原油期貨價格連續(xù)上漲。后市而言，產(chǎn)油國的動蕩局勢使得原油供應(yīng)充滿了變數(shù)，在一定程度上支撐油價。不過，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)加息令經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，由此引發(fā)對原油需求的擔(dān)憂也將升溫，或致使油價承壓運行。
從供需來看，2020年，世界石油市場受到巨大沖擊，全球石油需求比上年減少880萬桶/日，石油供應(yīng)同比減少660萬桶/日，降幅雙雙創(chuàng)下歷史之最。
由于世界石油需求降幅顯著大于供應(yīng)降幅，全年市場平均供應(yīng)過剩量達(dá)270萬桶/日，全球石油庫存水平也創(chuàng)歷史紀(jì)錄。2020年外部環(huán)境變化，多國相繼封鎖交通、停產(chǎn)生產(chǎn)，石油需求大幅下降；同時，OPEC與俄羅斯由于未能就石油減產(chǎn)談判達(dá)成一致，繼而打響新一輪石油價格戰(zhàn)，國際原油價格極速下跌、市場混亂。2020年4月，OPEC+達(dá)成歷史性減產(chǎn)協(xié)議，油價大戰(zhàn)宣告結(jié)束。
2020年6月，OPEC+同意將減產(chǎn)規(guī)模延長至7月31日，OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行率良好，但是外部環(huán)境未見實質(zhì)扭轉(zhuǎn)性控制前，油市基本面的疲軟，全球經(jīng)濟(jì)前景的萎靡，都將繼續(xù)壓制油價。8月初，伴隨全球各國疫苗有序推進(jìn)，原油需求修復(fù)預(yù)期。未來，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，進(jìn)一步支撐原油需求，將促進(jìn)國際原油價格上漲。
在外部環(huán)境抑制原油需求、產(chǎn)油國閑置產(chǎn)能不足等因素影響下，OPEC+繼續(xù)按原計劃將6月產(chǎn)量目標(biāo)提高43.2萬桶/日。IEA4月月報顯示，IEA預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增長與石油需求均將被顯著抑制。2022年全球石油液體需求向下修正為9,936萬桶/日，環(huán)比下調(diào)了26萬桶/日。
國內(nèi)市場，2021年成品油消費量34,148萬噸，同比增長3.2%，其中，汽油、柴油、航煤同比分別增長5.7%、0.5%、5.7%。在生產(chǎn)方面，2021年國內(nèi)原油生產(chǎn)平穩(wěn)，全國原油產(chǎn)量19,898萬噸，較上年增長2.4%；同時，全國原油加工量70,355萬噸，同比增長4.3%，成品油產(chǎn)量（汽油、煤油、柴油合計）35,738.20噸，同比上升7.89%，其中，柴油產(chǎn)量同比上升2.72%，汽油產(chǎn)量同比上升17.35%，煤油產(chǎn)量同比下降2.61%。2022年，全國成品油消費量3.45億噸，同比增長0.9%，其中，汽油同比下降4.6%，柴油同比增長11.8%，航空煤油同比下降32.4%。
從行業(yè)改革來看，中國油氣行業(yè)改革深入推進(jìn)。2018年，中國油氣行業(yè)進(jìn)入深化油氣體制改革意見的實施階段，圍繞市場體系和安全保供體系建設(shè)的措施逐步推出，油氣行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)大開放，民營油氣企業(yè)進(jìn)一步分化發(fā)展迅速崛起；天然氣保障能力建設(shè)首次提升到國家戰(zhàn)略層面，對冬季天然氣保供起到關(guān)鍵作用；外資進(jìn)入步伐明顯加快、力度明顯加大。
2020年初，中國自然資源部新聞發(fā)布會稱，我國將全面開放油氣資源探采市場，允許民企、外企等社會各界資本進(jìn)入油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域，進(jìn)一步激發(fā)市場活力。2020年7月23日晚，中國石油與中國石化兩家公司同時發(fā)布了擬向國家石油天然氣管網(wǎng)集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)讓旗下油氣管道等資產(chǎn)的公告。這意味著油氣管網(wǎng)公司的資產(chǎn)接收取得重大突破，管網(wǎng)分離改革再獲實質(zhì)性進(jìn)展，油氣市場化改革拉開序幕。
然而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國內(nèi)外油氣行業(yè)還存在一定的壓力與隱憂。首先是對外依存度持續(xù)快速攀升，繼2017年成為世界最大原油進(jìn)口國之后，2018年我國又超過日本成為世界最大的天然氣進(jìn)口國。2021年，我國原油進(jìn)口量5.13億噸，同比下降5.4%，石油對外依存度降至72.2%；天然氣進(jìn)口量1.21億噸，同比增長19.9%，對外依存度升至46.0%。2022年我國共從48個國家進(jìn)口原油，進(jìn)口原油總量為50,827.6萬噸，同比下降0.9%。
受俄烏戰(zhàn)爭影響，國際貨幣基金組織在4月份更新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)測全球GDP2022年和2023年增長3.6%，較1月預(yù)測值分別下調(diào)0.8和0.2個百分點。IEA在4月月度報告中預(yù)計全球經(jīng)濟(jì)增長與石油需求均將被顯著抑制。2022年全球石油液體需求向下修正為9,936萬桶/日，環(huán)比下調(diào)了26萬桶/日。2022年四個季度石油需求預(yù)測分別下調(diào)40萬桶/日、40萬桶/日、10萬桶/日和10萬桶/日。
再次，外部環(huán)境對國內(nèi)石化行業(yè)的生產(chǎn)與銷售產(chǎn)生較大影響。特別是2020年一季度，受隔離政策的影響，航空運輸業(yè)下滑、下游制造業(yè)停工延期、交通物流受阻等，國內(nèi)石油石化生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷下降。2020年一季度國內(nèi)原油加工量1.446億噸，同比下降4.8%，煉廠平均負(fù)荷61%，同比下降6.6個百分點。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2020年全年國內(nèi)原油加工量6.74億噸，同比增長3%。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2020年受到不可抗力因素影響，中國主營煉廠的平均開工負(fù)荷為71.4%。
最后，我國煉油業(yè)效益下滑，虧損有所增加。2019年度，我國煉油業(yè)利潤總額同比下降42.1%，主營業(yè)務(wù)成本同比增加8.4%，虧損面達(dá)26.1%，虧損企業(yè)的虧損額達(dá)到199.9億元，同比上升71.0%。2020年一季度，受存貨跌價、產(chǎn)品需求不振等影響，中國石化、中國石油分別虧損163.68億元、158.57億元。
近年來，石油石化行業(yè)表現(xiàn)出全球化態(tài)勢明顯及技術(shù)進(jìn)步推動力增強(qiáng)等趨勢。大型石油公司的行業(yè)地位不斷增強(qiáng)，行業(yè)集中度提高，國家石油公司在積極推動本國業(yè)務(wù)發(fā)展的同時加快國際化布局，成為推動全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的新興力量。
隨著傳統(tǒng)石油行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能節(jié)奏加快，高科技與石油石化行業(yè)的相互結(jié)合和滲透促進(jìn)了石化工藝、裝備水平的提高，石油石化產(chǎn)品更新?lián)Q代速度進(jìn)一步提升，高附加值、高技術(shù)含量和環(huán)保產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，油氣勘探、煉油化工等領(lǐng)域不斷取得新的發(fā)展。
未來我國石油石化行業(yè)仍保有較大發(fā)展空間。受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整推動，特別是國內(nèi)城鎮(zhèn)化、新型工業(yè)化、信息化仍處于較快發(fā)展階段，我國石油進(jìn)口量和對外依存度仍將繼續(xù)提高，行業(yè)發(fā)展存在進(jìn)一步空間。此外，依托“一帶一路”建設(shè)，我國石油石化行業(yè)將深化國際合作，提升國際石油合作質(zhì)量和效益，優(yōu)化投資節(jié)奏和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，推動原油期貨市場建設(shè)，深化國際能源雙邊和多邊合作，進(jìn)一步打開國內(nèi)能源公司在國際市場的成長空間。
（3）石油行業(yè)主要進(jìn)入壁壘
石油石化行業(yè)因資金密集、技術(shù)密集及具有重要戰(zhàn)略意義等特點，存在資金、技術(shù)及行業(yè)準(zhǔn)入管制等方面的進(jìn)入壁壘。
首先，石油石化行業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，其所要求的固定資產(chǎn)投資規(guī)模大、回收期長。特別是近年來隨著石油石化行業(yè)環(huán)保及安全要求的提升，項目資本開支進(jìn)一步增加，資金壁壘較高。其次，石油石化行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，煉化裝置多處于高溫、高壓、易燃、易爆、易腐蝕的環(huán)境下進(jìn)行生產(chǎn)，對各種生產(chǎn)及配套裝置有很高的技術(shù)要求，并且十分強(qiáng)調(diào)科研開發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力。而生產(chǎn)技術(shù)與科研實力的積累是一個長期過程，直接影響生產(chǎn)安全、生產(chǎn)成本及產(chǎn)品質(zhì)量，決定了企業(yè)的市場競爭力，以上因素對行業(yè)的新進(jìn)入者構(gòu)成了較高的技術(shù)壁壘。
再次，石油石化行業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)和國家安全具有重要的戰(zhàn)略意義，其中原油資源管理及利用、勘探開采經(jīng)營管理、煉化產(chǎn)能布局、生產(chǎn)安全管理、成品油經(jīng)營及批發(fā)等多受行業(yè)政策的監(jiān)管。近年來，隨著能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，化解及防范過剩產(chǎn)能政策陸續(xù)推出，國家對能源行業(yè)的投資建設(shè)等提出了進(jìn)一步要求。
2016年3月，國家發(fā)改委、商務(wù)部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于印發(fā)市場準(zhǔn)入負(fù)面清單草案（試點版）的通知》，除明確《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》中列為限制類、淘汰類的石化建設(shè)項目禁止新建外，進(jìn)一步明確新建煉油及擴(kuò)建一次煉油項目由國務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)，其中列入國務(wù)院批準(zhǔn)的國家能源發(fā)展規(guī)劃、石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案的擴(kuò)建項目由省級政府核準(zhǔn)，未獲得許可不得投資建設(shè)。2016年12月，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，提出對存在產(chǎn)能過剩和潛在過剩的傳統(tǒng)能源行業(yè)，“十三五”前期原則上不安排新增項目，大力推進(jìn)升級改造和淘汰落后產(chǎn)能。
2017年7月12日，國家發(fā)改委公布了《中長期油氣管網(wǎng)規(guī)劃》。這份由國家發(fā)改委、國家能源局制定的《規(guī)劃》指出，要創(chuàng)新油氣管網(wǎng)投融資機(jī)制，拓寬融資渠道，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，鼓勵社會資本投資油氣管道、LNG接收站、油氣儲備庫等項目。
2019年4月14日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于統(tǒng)籌推進(jìn)自然資源資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)制度改革的指導(dǎo)意見》指出，在產(chǎn)權(quán)體系方面，探索研究油氣探采合一權(quán)利制度，有序放開油氣勘查開采市場。探礦權(quán)和采礦權(quán)聯(lián)系密切，權(quán)益關(guān)系相互延伸。
