偏光片、光學(xué)膜片主要應(yīng)用于液晶顯示行業(yè)。液晶顯示技術(shù)（Liquid CrystalDisplay, LCD）是平板顯示技術(shù)（Flat Panel Display, FPD）的一種，基于液晶材料特殊的理化與光電特性，自 1968 年出現(xiàn)以來(lái)，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和突破，
已成為目前平板顯示技術(shù)中發(fā)展最成熟、應(yīng)用最廣泛的技術(shù)，主要應(yīng)用于電視、顯示器、筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)等領(lǐng)域。液晶顯示面板本身不發(fā)光，需在其背面加一個(gè)發(fā)光源才能達(dá)到顯示效果。
背光模組是為液晶顯示面板供應(yīng)亮度充足、分布均勻光源的組件，其中，偏光片、光學(xué)膜片是背光模組中的關(guān)鍵組件。液晶顯示面板的市場(chǎng)發(fā)展及需求情況直接帶動(dòng)了背光模組及其組件的發(fā)展。全球液晶電視、臺(tái)式顯示器、筆記本等領(lǐng)域液晶顯示面板整體出貨量大，出貨面積穩(wěn)中有進(jìn)，其中，大尺寸液晶電視面板市場(chǎng)需求持續(xù)提升，我國(guó)大陸液晶面板行業(yè)快速發(fā)展，相關(guān)液晶電視類(lèi)、臺(tái)式顯示器類(lèi)、筆記本類(lèi)等顯示器件市場(chǎng)前景良好。
功能性膠粘材料主要應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品內(nèi)部元器件和結(jié)構(gòu)件中，起到導(dǎo)電、絕緣、緩沖、粘接、固定等特定功能。例如，導(dǎo)電電子膠帶是一種帶高導(dǎo)電背膠的金屬箔或電布，以基體樹(shù)脂和導(dǎo)電填料即導(dǎo)電粒子為主要組成成分，通過(guò)基體樹(shù)脂的粘接作用把導(dǎo)電粒子結(jié)合在一起，形成導(dǎo)電通路，實(shí)現(xiàn)被粘材料的導(dǎo)電連接；
導(dǎo)熱電子膠帶是一種由高性能丙烯酸壓敏膠填充高導(dǎo)熱陶瓷粒子并涂布于玻璃纖維布兩面或無(wú)基材而制成，應(yīng)用于芯片，柔性電路板及大功率晶體管和散熱片或其它冷卻裝置的粘接，起到快速向外傳導(dǎo)熱量的作用；
遮光電子膠帶是一種以經(jīng)過(guò)特殊工藝處理制備的聚酯薄膜作為基材，涂以特殊的丙烯酸膠粘劑制成的，具有優(yōu)良絕緣性、遮光性、粘接性和貼服性的電子膠帶，可以應(yīng)用于電子設(shè)備 LCD 和背光燈模組固定、手機(jī)鏡片遮光及固定、LCD 框體側(cè)面遮光、電子儀表部件邊緣遮光等。
1、顯示行業(yè)基本概述
（1）顯示行業(yè)的發(fā)展過(guò)程
自 1926 年，英國(guó)科學(xué)家 Baird John Logie 與俄裔美國(guó)科學(xué)家 VladimirKosmaZworykin 發(fā)明了電視，開(kāi)啟了人類(lèi)影像傳播的時(shí)代。在隨后經(jīng)歷二十年的彩色標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展，1946 年彩色電視誕生，直至今日，顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展已近百年。
1970 年液晶電視的面世成為平板顯示的開(kāi)端，幾十年的技術(shù)發(fā)展路程中，與 TFT 技術(shù)的完美結(jié)合尤其關(guān)鍵，LCD 從無(wú)源驅(qū)動(dòng)進(jìn)化到有源驅(qū)動(dòng)，目前已成為 FPD 產(chǎn)業(yè)最成熟、最有競(jìng)爭(zhēng)力的生產(chǎn)技術(shù)，同時(shí)具備完整的市場(chǎng)覆蓋能力，從小尺寸穿戴式（1.5 英寸）到超大尺寸電視（100 英寸以上），TFT-LCD 都能展現(xiàn)成本、良率、顯示效果的綜合優(yōu)勢(shì)。
自 CRT（陰極射線顯像管顯示）時(shí)代起，顯示技術(shù)即開(kāi)始了多樣化的演進(jìn)，CRT、FED、PDP、TFT-LCD、OLED 皆因其顯示效果各有特色而被業(yè)界關(guān)注。然而隨著技術(shù)的發(fā)展和投資效益的影響，各項(xiàng)技術(shù)的發(fā)展前景已經(jīng)有了不同的結(jié)果。半導(dǎo)體顯示技術(shù)中的 TFT-LCD 和 OLED 成為了目前的主流，并將在今后的市場(chǎng)上繼續(xù)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。
與 TFT-LCD 對(duì) CRT 造成的顛覆性沖擊不同，OLED 對(duì)TFT-LCD 的替代將會(huì)溫和得多，其原因在于：一方面這兩項(xiàng)技術(shù)是繼承和發(fā)展的關(guān)系，二者均屬于半導(dǎo)體顯示，而不是簡(jiǎn)單的替代關(guān)系；另一方面 OLED 技術(shù)的研發(fā)期、成長(zhǎng)期均較 TFT-LCD 技術(shù)更長(zhǎng)，其良率提升、成本降低的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 TFT-LCD 技術(shù)，這也是目前其僅限于應(yīng)用在中小尺寸高端智能移動(dòng)顯示終端的原因。
隨著 5G 的發(fā)展，萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代的來(lái)臨，信息爆炸的年代同樣需要爆發(fā)式的影像資訊技術(shù)來(lái)支持人們對(duì)資訊的獲取。在消費(fèi)領(lǐng)域，智能穿戴、智能家居、AR/VR 等消費(fèi)電子產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始大量進(jìn)入我們的生活；在工業(yè)領(lǐng)域，車(chē)載顯示、醫(yī)療設(shè)備顯示器等工業(yè)設(shè)備的逐步應(yīng)用，帶來(lái)了對(duì)顯示面板的新增需求。未來(lái)，平板顯示行業(yè)將出現(xiàn) TFT-LCD 技術(shù)與 OLED 技術(shù)長(zhǎng)期并存的局面，二者僅在應(yīng)用終端方面出現(xiàn)分化。
（2）平板顯示技術(shù)概況
TFT-LCD 和 OLED 作為目前市場(chǎng)的主流，具備以下特點(diǎn)：
1）TFT-LCD 顯示技術(shù)
TFT-LCD 顯示技術(shù)成熟，成本低廉，且可以應(yīng)用到手機(jī)、平板、電視等幾乎所有顯示應(yīng)用場(chǎng)景，是目前平板顯示主流技術(shù)之一。TFT-LCD 主體部分由顯示面板和背光模組組成。其中顯示面板區(qū)域?yàn)轱@示功能區(qū)，背光模組為提供光源的部件，因?yàn)?LCD 本身不發(fā)光，所以必須依靠背光模組提供光源。
TFT-LCD 顯示原理為利用液晶對(duì)偏振光的旋光效應(yīng)來(lái)控制光的傳播。光通過(guò)下偏光片后形成一個(gè)方向的偏振光，偏振光在經(jīng)過(guò)液晶層時(shí)由液晶分子當(dāng)時(shí)的排列狀態(tài)決定是否發(fā)生旋光效應(yīng)。在 TFT-LCD 上部有和下偏光片成 90°夾角的上偏光片，這樣當(dāng)偏振光旋轉(zhuǎn) 90°時(shí)可以通過(guò)上偏光片，顯示器呈現(xiàn)亮態(tài)，偏振光未發(fā)生旋轉(zhuǎn)時(shí)則無(wú)法通過(guò)，顯示器呈現(xiàn)暗態(tài)，彩色濾光片提供了全彩顯示的解決方案。
2）OLED 顯示技術(shù)
OLED 全稱(chēng)為 Organic Light-Emitting Diode，即有機(jī)發(fā)光二極管，指采用極薄的有機(jī)材料涂層和玻璃基板構(gòu)成且當(dāng)電流通過(guò)時(shí)會(huì)發(fā)光的有機(jī)半導(dǎo)體，OLED具有自發(fā)光特性。OLED 作為新一代顯示技術(shù)，其顯示性能相比 LCD 更優(yōu)異，具有顯示效果佳、耗電低、柔性高和超輕薄等優(yōu)點(diǎn)，被廣泛運(yùn)用于汽車(chē)電子、智能穿戴設(shè)備、VR 設(shè)備和消費(fèi)電子等產(chǎn)品的屏幕上。
OLED 與傳統(tǒng)的 LCD 顯示方式不同，無(wú)需背光燈，具有自發(fā)光的特性。
OLED 目前面臨的主要問(wèn)題：
① 中大尺寸顯示器件成本高
OLED 制作工藝復(fù)雜，有機(jī)發(fā)光材料需要經(jīng)過(guò)多次鈍化，直接集成紅、綠、藍(lán) OLED 的掩膜蒸發(fā)工藝，材料利用率低、材料成本較高，難以滿足中大尺寸襯底的生產(chǎn)要求。市面上 OLED 產(chǎn)品的價(jià)格遠(yuǎn)高于尺寸、分辨率、亮度、色域等類(lèi)似性能指標(biāo)的 LCD 產(chǎn)品。
② 產(chǎn)品易出現(xiàn)燒屏，使用壽命短
使用壽命是目前 OLED 技術(shù)面臨的最大挑戰(zhàn)，也是 OLED 產(chǎn)業(yè)研究的重要課題。目前通常以顯示屏 50%亮度衰退時(shí)間作為其使用壽命的參考。其中紅色和綠色的有機(jī)材料使用壽命較高，可達(dá)到 46,000 小時(shí)以上，但藍(lán)色有機(jī)材料目前還存在較大挑戰(zhàn)，其早先的使用壽命為最大 14,000 小時(shí)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紅色和綠色的使用時(shí)間。
此外，因有機(jī)材料衰退，在實(shí)際使用 OLED 產(chǎn)品的過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)燒屏的情況。燒屏是指顯示屏全部或局部長(zhǎng)時(shí)間處于固定畫(huà)面顯示，切換新畫(huà)面后依舊留有原畫(huà)面殘影的現(xiàn)象。OLED 為自發(fā)光器材，因此，當(dāng)固定畫(huà)面持續(xù)點(diǎn)亮后，會(huì)造成該區(qū)域有機(jī)材料的使用狀況與其他區(qū)域形成明顯的差異。而有機(jī)材料在不同使用時(shí)間后其衰退程度并不一致，因此，即便 OLED 無(wú)需面臨液晶扭轉(zhuǎn)的慣性問(wèn)題，其有機(jī)材料的衰退幅度不同同樣會(huì)導(dǎo)致燒屏現(xiàn)象的產(chǎn)生。
由于有機(jī)材料的衰退是不可恢復(fù)的，除非其他區(qū)域通過(guò)一定程度使用后與該區(qū)域達(dá)成一致，否則理論上講，該區(qū)域的燒屏現(xiàn)象是不可修復(fù)的。因此，針對(duì)一些需要長(zhǎng)期保持固定畫(huà)面或圖標(biāo)的顯示需求，OLED 會(huì)存在燒屏的潛在隱患。
2、全球液晶顯示行業(yè)發(fā)展及現(xiàn)狀
目前液晶顯示面板的主流為 TFT-LCD，其不具發(fā)光特性，為達(dá)到顯示效果，需在液晶顯示面板背面加上背光模組，組裝成完整的液晶顯示模組，偏光片、光學(xué)膜與液晶顯示面板具有對(duì)應(yīng)關(guān)系，功能性膠粘材料的用量也與液晶顯示面板出貨量具有較強(qiáng)的相關(guān)性。因此，可根據(jù) TFT-LCD 行業(yè)情況了解公司產(chǎn)品的行業(yè)情況。
TFT-LCD 可應(yīng)用于液晶電視、臺(tái)式顯示器、筆記本電腦、平板電腦、車(chē)載工控、手機(jī)等領(lǐng)域。從大尺寸 TFT-LCD 面板主要應(yīng)用的終端產(chǎn)品來(lái)看，2017 年和 2018 年電視占比均為 80%左右，在全球液晶面板需求中占據(jù)首位，其次電腦顯示器、手機(jī)也是重要組成部分。
2020 年，全球顯示面板總需求量達(dá)到 2.473 億平方米，同比增長(zhǎng)為 4.93%；當(dāng)年總供給量達(dá)到 2.589 億平方米，同比增長(zhǎng)為 3.04%，市場(chǎng)需求增速總體高于供給端。（注：本招股說(shuō)明書(shū)引用的第三方數(shù)據(jù)均為公開(kāi)資料，并非專(zhuān)門(mén)為發(fā)行人本次發(fā)行準(zhǔn)備，發(fā)行人亦未支付相關(guān)費(fèi)用或提供幫助，下同。）
根據(jù) CINNO 預(yù)測(cè)，2021 年全球顯示面板總需求和總供給將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率分別為 3.30%和 5.38%。
（1）液晶電視
根據(jù) CINNO 數(shù)據(jù)，全球 TFT-LCD 電視的出貨面積由 2016 年的 1.35 億平方米增長(zhǎng)至 2020 年的 1.68 億平方米，根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，2021 年，全球 TFT-LCD電視的出貨面積為 1.77 億平方米，年復(fù)合增長(zhǎng)率約 5.57%。
液晶電視的大尺寸化是液晶電視面板市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。隨著消費(fèi)升級(jí)，電視應(yīng)用逐漸多元化，消費(fèi)者對(duì)于電影、游戲等顯示效果的追求增強(qiáng)，電視的平均尺寸在不斷上漲。根據(jù) CINNO 數(shù)據(jù)，2018 年全球 LCD-TV 平均尺寸為44.8 英寸，2020 年增長(zhǎng)至 47.9 英寸，預(yù)計(jì) 2021 年增長(zhǎng)至 49.6 英寸，到 2023 年，預(yù)計(jì)平均尺寸將增長(zhǎng)至 51.1 英寸。
（2）電腦顯示器
電腦顯示器包括臺(tái)式電腦顯示器、筆記本電腦顯示器以及平板電腦顯示器。隨著工作和生活愈加智能化，線上辦公和娛樂(lè)需求推動(dòng)電腦顯示器的發(fā)展，居家辦公、上課等對(duì)電腦顯示器的需求進(jìn)一步增加。
根據(jù) Wind 統(tǒng)計(jì)，臺(tái)式、筆記本、平板電腦液晶顯示器的出貨面積，從 2017年的 2,103.20 萬(wàn)平方米、1,097.10 萬(wàn)平方米和 492.10 萬(wàn)平方米，分別增長(zhǎng)至 2021年的 3,100.30 萬(wàn)平方米、1,702.20 萬(wàn)平方米和 705.50 萬(wàn)平方米，年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到 10.19% 、11.61% 和 9.42%，電腦顯示器出貨面積的年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.52%。
根據(jù) Wind 統(tǒng)計(jì)，臺(tái)式、筆記本、平板電腦液晶顯示器的出貨量，從 2017年的 1.38 億片、1.77 億片和 2.06 億片，分別增長(zhǎng)至 2021 年的 1.73 億片、2.82億片和 2.66 億片，年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到 5.94%、12.30%和 6.58%，電腦顯示器出貨量的年復(fù)合增長(zhǎng)率為 8.47%。
根據(jù)奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)，臺(tái)式顯示器面板同樣存在大尺寸化的趨勢(shì)，2017-2020年，顯示器面板的平均尺寸從 22.7 英寸增長(zhǎng)到了 24.3 英寸，平均每年增長(zhǎng) 0.53英寸，且增速有所提升。臺(tái)式顯示器面板主流尺寸為 23.8 寸和 27 寸，2017-2020年，23.8寸面板占比從16%迅速增長(zhǎng)至33%，27寸面板占比則從10%增長(zhǎng)至20%。
根據(jù) Strategy Analytics 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015 年平板電腦的平均尺寸約為 7.58 寸，2019 年增長(zhǎng)至 8.03 寸，平均每年增長(zhǎng) 0.09。根據(jù) Omdia 數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，10 英寸平板電腦市場(chǎng)份額將從2018年的25.8%增長(zhǎng)到2022年的45.4%。據(jù)NPD DisplaySearch數(shù)據(jù)顯示，筆記本電腦平均尺寸約每三年增長(zhǎng)一寸。電腦顯示器整體均呈現(xiàn)出大尺寸化的趨勢(shì)。
液晶電視及顯示器的大尺寸化趨勢(shì)對(duì)面板廠、背光模組廠商以及偏光片等薄膜器件的裁切廠商的技術(shù)、工藝水平提出了更高的要求，能夠掌握大尺寸產(chǎn)品生產(chǎn)、加工工藝且具有較高良品率的企業(yè)，將獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
