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四川達(dá)州-電子級(jí)DMC新材料MEG一期項(xiàng)目可行性研究報(bào)告
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院 萬(wàn)凱新材    2024-04-29

1、項(xiàng)目背景及必要性

（1）響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略深化西部布局

2021 年 10 月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)規(guī)劃綱要》，支持達(dá)州建設(shè)川東北區(qū)域中心城市，與萬(wàn)州、開州共建川渝統(tǒng)籌發(fā)展示范區(qū)，發(fā)揮要素成本、市場(chǎng)和通道優(yōu)勢(shì)，以更大力度、更高標(biāo)準(zhǔn)承接?xùn)|部地區(qū)和境外產(chǎn)業(yè)鏈整體轉(zhuǎn)移、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)協(xié)同轉(zhuǎn)移，補(bǔ)齊建強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈。

2021 年 3 月，《四川省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年》遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要，提出實(shí)施中國(guó)“氣大慶”建設(shè)行動(dòng)，加強(qiáng)天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)，天然氣年產(chǎn)量力爭(zhēng)達(dá)到 630 億立方米。大力推進(jìn)天然氣（頁(yè)巖氣）勘探開發(fā)，完善資源開發(fā)利益共享機(jī)制，加快增儲(chǔ)上產(chǎn)，重點(diǎn)實(shí)施川中安岳、川東北高含硫、川西致密氣等氣田滾動(dòng)開發(fā)，推動(dòng)天然氣等礦產(chǎn)資源就地轉(zhuǎn)化利用。

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目擬于四川省達(dá)州市宣漢縣進(jìn)行建設(shè)，采用當(dāng)?shù)仄展鈿馓镓S富的天然氣資源作為主要原材料進(jìn)行生產(chǎn)，響應(yīng)“浙川東西部協(xié)作”號(hào)召，助力我國(guó)西部大開發(fā)戰(zhàn)略，拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、稅收、就業(yè)，形成聚集效應(yīng)和良性循環(huán)，為達(dá)州市先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（2）拓展產(chǎn)業(yè)鏈提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為聚酯材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為瓶級(jí) PET產(chǎn)品，MEG 是公司生產(chǎn)瓶級(jí) PET 產(chǎn)品的主要原材料。年產(chǎn) 120 萬(wàn)噸 MEG 聯(lián)產(chǎn) 10 萬(wàn)噸電子級(jí) DMC 新材料項(xiàng)目分為兩期建設(shè)，項(xiàng)目總投資 100 億元，擬以天然氣作為原材料制備 MEG，擬采用深冷空分技術(shù)、純氧轉(zhuǎn)化工藝、天然氣脫硫轉(zhuǎn)化、脫碳、深冷分離提純 CO、PSA 提氫等先進(jìn)技術(shù)及設(shè)備，被納入四川省重點(diǎn)項(xiàng)目名錄。其中 MEG一期 60萬(wàn)噸項(xiàng)目投資額 60 億元，建設(shè)周期約 36個(gè)月。

通過(guò) MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目的實(shí)施，完全達(dá)產(chǎn)后公司將擁有年產(chǎn) 60 萬(wàn)噸 MEG 的生產(chǎn)能力，產(chǎn)成品 MEG 將主要供應(yīng)子公司重慶萬(wàn)凱，能夠有效降低原材料采購(gòu)成本及保障供應(yīng)穩(wěn)定，有效強(qiáng)化公司聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，向上游原材料產(chǎn)業(yè)延伸，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

（3）保障上游原材料的穩(wěn)定供應(yīng)

目前國(guó)產(chǎn) MEG 產(chǎn)品主要采用煤制工藝生產(chǎn)，受原煤成分、加工工藝的影響，煤制 MEG 品質(zhì)差異較大，僅有少部分質(zhì)優(yōu)、高效的產(chǎn)能集中于頭部化工企業(yè)，因此MEG進(jìn)口量一直處于高位。根據(jù) CCF統(tǒng)計(jì)，2022 年我國(guó) MEG進(jìn)口依存度為 35.5%。

公司現(xiàn)有瓶級(jí) PET 產(chǎn)能位居全國(guó)前列，每年對(duì)主要原材料 MEG 的采購(gòu)規(guī)模較大，2020 年至 2023 年 1-9 月公司直接進(jìn)口采購(gòu) MEG 數(shù)量合計(jì)占 MEG 采購(gòu)總量的比例達(dá) 32.14%。近年來(lái)，隨著全球地緣政治沖突及國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)日益嚴(yán)峻，可能對(duì)后續(xù)MEG 進(jìn)口供應(yīng)的穩(wěn)定性造成一定影響。

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將能夠滿足部分公司對(duì)原材料 MEG 的需求，有效提升公司對(duì)上游主要原材料供給的自主把控能力，減少公司 MEG 進(jìn)口依賴，提高原材料供給安全性，降低外部不確定因素的影響，進(jìn)一步提升公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。

（4）控制原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)產(chǎn)品瓶級(jí) PET 的主要原材料 PTA 以及 MEG 目前均采購(gòu)自外部供應(yīng)商。公司主要供應(yīng)商供應(yīng)的 MEG 主要為油制或煤制 MEG，市場(chǎng)價(jià)格隨原油價(jià)格的波動(dòng)變化較大。未來(lái)隨著公司產(chǎn)能的不斷增加，如何有效且穩(wěn)定地控制原材料采購(gòu)成本，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定性及盈利能力產(chǎn)生較大影響。

四川是全國(guó)天然氣生產(chǎn)大省，也是川氣東輸?shù)闹匾a(chǎn)出地，根據(jù)四川省能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022 年全省天然氣（含頁(yè)巖氣）產(chǎn)量達(dá)到 513.4 億立方米；而 MEG 一期60 萬(wàn)噸項(xiàng)目所在地達(dá)州市宣漢縣擁有我國(guó)目前發(fā)現(xiàn)的最大規(guī)模海相整裝高含硫氣田普光氣田，截至 2022 年 1 月末累計(jì)已探明天然氣地質(zhì)儲(chǔ)量 4,157 億立方米，因此 MEG一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目周邊天然氣資源尤為豐富，供應(yīng)量大且穩(wěn)定。

其次，影響天然氣價(jià)格的主要因素之一是管道運(yùn)輸成本，MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目就地取材能夠取得具有顯著價(jià)格優(yōu)勢(shì)的天然氣原材料。此外，天然氣價(jià)格由各地政府以及中石油、中石化等國(guó)有大型企業(yè)指導(dǎo)定價(jià)，且價(jià)格調(diào)整頻率較少，價(jià)格波動(dòng)較原油價(jià)格更為穩(wěn)定，MEG 一期60 萬(wàn)噸項(xiàng)目選擇天然氣制 MEG能夠保證公司 MEG成本長(zhǎng)期處于穩(wěn)定區(qū)間。因此，公司通過(guò) MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目向上延伸產(chǎn)業(yè)鏈，將能夠進(jìn)一步降低原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。

（5）自主把控原材料質(zhì)量，助力化工行業(yè)迭代升級(jí)

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目選取先進(jìn)的天然氣制 MEG 工藝技術(shù)，天然氣制 MEG 工藝較煤制工藝，具有純度高雜質(zhì)少、透光率高、穩(wěn)定性好、不易氧化等優(yōu)點(diǎn)，且所用原材料和工藝過(guò)程較煤制技術(shù)路線具有清潔環(huán)保的優(yōu)勢(shì)。

此外，MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目聘請(qǐng)了業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)豐富的上海浦景化工技術(shù)股份有限公司作為技術(shù)合作方，項(xiàng)目將采用深冷空分技術(shù)、純氧轉(zhuǎn)化工藝、天然氣脫硫轉(zhuǎn)化、脫碳、深冷分離提純 CO、PSA 提氫等先進(jìn)技術(shù)及設(shè)備。

MEG一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目的實(shí)施，除了能夠?qū)崿F(xiàn)公司自給優(yōu)質(zhì) MEG原材料，還能夠結(jié)合下游產(chǎn)品瓶級(jí) PET 生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)原材料性能的具體需求優(yōu)化改進(jìn) MEG 生產(chǎn)工藝，有利于自主把控原材料質(zhì)量，進(jìn)一步提升公司 PET 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，助力我國(guó)化工行業(yè)迭代升級(jí)。

（6）降本增效提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目將引進(jìn)先進(jìn)的 60 萬(wàn)噸合成氣制生產(chǎn)裝置，具備顯著的規(guī)?；?yīng)，單位 MEG 生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低。MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每噸 MEG 生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)將較大幅度低于近五年（2018 年-2022 年）公司 MEG 平均采購(gòu)價(jià)格。

此外，MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目所在地與重慶萬(wàn)凱生產(chǎn)基地距離較近，根據(jù)公司測(cè)算，四川達(dá)州至重慶涪陵的 MEG 運(yùn)費(fèi)較現(xiàn)有供應(yīng)商從華東地區(qū)、新疆地區(qū)運(yùn)至重慶涪陵的MEG 運(yùn)費(fèi)可降低約 50%。未來(lái) MEG 的就近供應(yīng)能夠有效節(jié)約原材料運(yùn)輸成本，降低公司瓶級(jí) PET生產(chǎn)的單位成本，進(jìn)一步提升 PET 產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2、項(xiàng)目可行性

（1）國(guó)家及地方產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，為項(xiàng)目實(shí)施提供良好的政策環(huán)境

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目擬采用先進(jìn)、綠色環(huán)保的以天然氣為主要原材料的合成氣制 MEG 技術(shù)路線，在我國(guó)石化、化工等相關(guān)行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)期的背景下，國(guó)家及各級(jí)政府出臺(tái)了一系列產(chǎn)業(yè)政策，推動(dòng)我國(guó) MEG 產(chǎn)業(yè)的健康、綠色發(fā)展，為本項(xiàng)目實(shí)施提供了良好的政策環(huán)境。

除國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策外，2021 年 10 月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)規(guī)劃綱要》，規(guī)劃范圍包括重慶市的中心城區(qū)及萬(wàn)州、涪陵、綦江等 27 個(gè)區(qū)（縣）以及四川省的成都、自貢、瀘州、宜賓、廣安、達(dá)州、雅安、資陽(yáng)等 15 個(gè)市，總面積 18.5萬(wàn)平方公里。

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目擬建設(shè)地點(diǎn)位于四川省達(dá)州市，根據(jù)上述綱要，國(guó)家未來(lái)將重點(diǎn)推動(dòng)渝東北、川東北地區(qū)一體化發(fā)展，支持達(dá)州建設(shè)川東北區(qū)域中心城市，與萬(wàn)州、開州共建川渝統(tǒng)籌發(fā)展示范區(qū)，發(fā)揮要素成本、市場(chǎng)和通道優(yōu)勢(shì)，以更大力度、更高標(biāo)準(zhǔn)承接?xùn)|部地區(qū)和境外產(chǎn)業(yè)鏈整體轉(zhuǎn)移、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)協(xié)同轉(zhuǎn)移，補(bǔ)齊建強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈。

（2）公司已具備項(xiàng)目實(shí)施所需的人員、技術(shù)、專利和市場(chǎng)儲(chǔ)備

1）人員儲(chǔ)備

人員儲(chǔ)備方面，公司核心管理層穩(wěn)定，積累了多年聚酯產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并通過(guò)重慶萬(wàn)凱的建設(shè)經(jīng)營(yíng)，在川渝地區(qū)搭建了本地化的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，為正達(dá)凱引進(jìn)了多位具有數(shù)十余年 MEG產(chǎn)業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才，具有較為充分的人員儲(chǔ)備。

同時(shí)，MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目所處的川渝地區(qū)人口密集，勞動(dòng)力資源豐富，根據(jù)第七次全國(guó)人口普查，川渝地區(qū)人口約 1.16 億，人口總數(shù)占全國(guó)的比例達(dá)到了8.22%，且當(dāng)?shù)厥a(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)成熟，為 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)提供了充足的勞動(dòng)力資源，公司亦將視 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度陸續(xù)招募相關(guān)人才。

2）技術(shù)及專利儲(chǔ)備

生產(chǎn)技術(shù)方面，MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目擬采用深冷空分技術(shù)、純氧轉(zhuǎn)化工藝、天然氣脫硫轉(zhuǎn)化、脫碳、深冷分離提純 CO、PSA 提氫等先進(jìn)技術(shù)，該工藝路線屬于國(guó)內(nèi)外較為成熟、可靠的技術(shù)方案。

同時(shí)，公司聘請(qǐng)了業(yè)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)豐富的上海浦景化工技術(shù)股份有限公司作為技術(shù)合作方，上海浦景化工技術(shù)股份有限公司是由國(guó)家能源集團(tuán)和國(guó)機(jī)集團(tuán)共同持股的混合所有制企業(yè)，長(zhǎng)期致力于煤化工新技術(shù)、新工藝的研究開發(fā)及高科技成果產(chǎn)業(yè)化，是工信部專精特新“小巨人”企業(yè)、工信部工業(yè)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)用試點(diǎn)企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、上海市小巨人企業(yè)、上海市認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心，將能夠?yàn)轫?xiàng)目提供扎實(shí)的技術(shù)支持。

公司與上海浦景化工技術(shù)股份有限公司簽訂《四川正達(dá)凱新材料有限公司天然氣制年產(chǎn) 120 萬(wàn)噸乙二醇（一期 60 萬(wàn)噸/年合氣制乙二醇項(xiàng)目）技術(shù)實(shí)施許可合同》，上海浦景化工技術(shù)股份有限公司將就 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目許可公司新建該項(xiàng)目裝置相關(guān)的設(shè)計(jì)、制造、安裝、運(yùn)營(yíng)合同裝置等方面的技術(shù)知識(shí)、專利、數(shù)據(jù)、數(shù)值、圖紙、設(shè)計(jì)和其它技術(shù)信息，并為公司提供建設(shè)及使用相關(guān)裝置的技術(shù)培訓(xùn)。

3）市場(chǎng)儲(chǔ)備

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成 60 萬(wàn)噸 MEG 年產(chǎn)能。公司擁有 300 萬(wàn)噸瓶級(jí) PET 年產(chǎn)能，其中重慶萬(wàn)凱擁有 180萬(wàn)噸瓶級(jí) PET 年產(chǎn)能。通常生產(chǎn) 1 單位瓶級(jí) PET 所需約 0.34 單位 MEG，據(jù)此推算，2024 年后公司僅重慶萬(wàn)凱的 MEG 生產(chǎn)需求量將達(dá)到約 62 萬(wàn)噸，能夠有效覆蓋 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目建成后新增的 60 萬(wàn)噸 MEG 年產(chǎn)能，為項(xiàng)目的新增產(chǎn)能消化提供了基礎(chǔ)。

（3）川渝地區(qū)豐富的天然氣資源為項(xiàng)目后續(xù)建成投產(chǎn)提供了重要保障

川渝地區(qū)是我國(guó)主要的天然氣生產(chǎn)地區(qū)，將為 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目提供充足且相對(duì)廉價(jià)的生產(chǎn)原材料。2021 年川渝地區(qū)天然氣產(chǎn)量達(dá)到了 669 億立方米，其中四川省 528 億立方米，重慶市 140 億立方米，占我國(guó)天然氣產(chǎn)量的比重達(dá)到了 32.59%。

根據(jù)四川省能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022 年全省天然氣（含頁(yè)巖氣）產(chǎn)量達(dá)到 513.4 億立方米；而 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目所在地達(dá)州市宣漢縣擁有我國(guó)目前發(fā)現(xiàn)的最大規(guī)模海相整裝高含硫氣田普光氣田，截至 2022 年 1 月末累計(jì)已探明天然氣地質(zhì)儲(chǔ)量 4,157 億立方米。因此 MEG一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目周邊天然氣資源尤為豐富，供應(yīng)量大且穩(wěn)定。

（4）公司豐富的建設(shè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)為項(xiàng)目提供了重要保障

企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理方面，公司已根據(jù)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，并按照 ISO9001 國(guó)際質(zhì)量管理體系、ISO14001 國(guó)際環(huán)境管理體系、ISO45001 職業(yè)健康安全管理體系三體系認(rèn)證的要求，編制了質(zhì)量、環(huán)境和安全管理手冊(cè)、程序文件和作業(yè)指導(dǎo)書，建立包括對(duì)原輔材料進(jìn)行檢驗(yàn)、對(duì)生產(chǎn)中間過(guò)程監(jiān)督管理、對(duì)產(chǎn)成品進(jìn)行檢驗(yàn)定等、物流、售后服務(wù)等全流程管理體系，保證了公司的日常管理和質(zhì)量控制按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化模式運(yùn)作，從而為 MEG一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目的順利建設(shè)及后續(xù)運(yùn)營(yíng)提供了重要保障。

生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)方面，公司已建成并順利運(yùn)營(yíng)了浙江海寧及重慶涪陵兩大生產(chǎn)基地，擁有瓶級(jí) PET 年產(chǎn)能共計(jì) 300 萬(wàn)噸，產(chǎn)能規(guī)模位居全球前列，并具有全球最大規(guī)模的單套 60 萬(wàn)噸瓶級(jí) PET 生產(chǎn)裝置的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率均處于較高水平，呈現(xiàn)出良好的運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)。公司豐富的東西部本地化建設(shè)及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)為 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目的順利建設(shè)及后續(xù)運(yùn)營(yíng)提供了重要保障。

3、項(xiàng)目概述

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目建設(shè)由公司全資子公司四川正達(dá)凱新材料有限公司實(shí)施，項(xiàng)目總投資金額為 600,000.00 萬(wàn)元。

4、項(xiàng)目投資概算

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目總投資為 600,000.00 萬(wàn)元，包括建筑工程 58,510.38 萬(wàn)元，設(shè)備投資 273,352.95 萬(wàn)元，安裝工程 185,167.07 萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用投資53,688.04萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi) 28,535.92 萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金 745.64萬(wàn)元。

5、項(xiàng)目時(shí)間周期和進(jìn)度

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目建設(shè)期（以基礎(chǔ)設(shè)計(jì)開始起算）約 36 個(gè)月。

6、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益情況

（1）項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)的主要假設(shè)條件、計(jì)算基礎(chǔ)及計(jì)算過(guò)程

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目具有良好的經(jīng)濟(jì)效益，項(xiàng)目實(shí)施后，有助于公司降本增效、穩(wěn)定原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及供應(yīng)穩(wěn)定性。MEG一期 60萬(wàn)噸項(xiàng)目的 MEG設(shè)計(jì)產(chǎn)能為 60 萬(wàn)噸/年，項(xiàng)目建設(shè)期為 3 年，第 4 年內(nèi)實(shí)現(xiàn)完全達(dá)產(chǎn)。

上述項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)的主要計(jì)算過(guò)程如下：

1）營(yíng)業(yè)收入

收入測(cè)算采用產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷量乘以價(jià)格得出；各年度的產(chǎn)量根據(jù)項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)能確定，鑒于 2024 年后公司僅重慶萬(wàn)凱的 MEG生產(chǎn)需求量將達(dá)到約 62萬(wàn)噸，能夠有效覆蓋 MEG一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目建成后新增的 60萬(wàn)噸 MEG年產(chǎn)能，故假設(shè) MEG一期 60萬(wàn)噸項(xiàng)目投產(chǎn)第一年（即建設(shè)后第三年）產(chǎn)能利用率 90%、產(chǎn)銷率 100%、當(dāng)年銷量 54 萬(wàn)噸，達(dá)產(chǎn)后（即建設(shè)后第四年開始）產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率為 100%、即達(dá)產(chǎn)后每年滿產(chǎn)滿銷 60 萬(wàn)噸。

項(xiàng)目投產(chǎn)第一年（即建設(shè)后第三年）產(chǎn)品單價(jià)參考 2018 年-2022 年MEG 市場(chǎng)均價(jià)以及公司 MEG 采購(gòu)成本假設(shè)為 4,500 元/噸，達(dá)產(chǎn)后（即建設(shè)后第四年）開始，出于謹(jǐn)慎性考慮，設(shè)置每?jī)赡暌?1%的幅度進(jìn)行單價(jià)下調(diào)，運(yùn)營(yíng)期內(nèi)達(dá)產(chǎn)后 各年預(yù)計(jì)的銷售單價(jià)算數(shù)平均為 4,301.94 元/噸，低于公司近五年歷史采購(gòu)成本及市場(chǎng) 行情價(jià)格，具備謹(jǐn)慎性。

2）營(yíng)業(yè)成本

項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本主要包括材料成本、人工成本、折舊費(fèi)和攤銷、動(dòng)力費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi) 用、其他制造費(fèi)用。其中材料成本、動(dòng)力費(fèi)用和其他制造費(fèi)用根據(jù)項(xiàng)目設(shè)計(jì)耗用量進(jìn) 行估算；運(yùn)輸費(fèi)用參考公司報(bào)告期內(nèi)平均運(yùn)費(fèi)占收入比例；人工成本根據(jù)當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)平均工資水平與公司當(dāng)前員工平均工資水平，并結(jié)合項(xiàng)目規(guī)劃人員數(shù)量測(cè)算；折舊與攤銷根據(jù)項(xiàng)目所需固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)，按照企業(yè)折舊攤銷政策進(jìn)行測(cè)算。

由于 MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目總投資額較大，預(yù)計(jì)新增固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)的折舊和攤銷金額較大，具體測(cè)算如下：

MEG一期60萬(wàn)噸項(xiàng)目建設(shè)期為3年，第4年內(nèi)實(shí)現(xiàn)完全達(dá)產(chǎn)。本次募投項(xiàng)目投資中會(huì)導(dǎo)致新增折舊、攤銷的主要包括土地購(gòu)置、建筑工程及工程建設(shè)其他費(fèi)用、硬件設(shè)備和配套軟件系統(tǒng)的購(gòu)置以及整體項(xiàng)目安裝工程等資本性支出。

本次募投項(xiàng)目資本性支出依據(jù)可研報(bào)告中新增的固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，新增固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷采用直線折舊法，其中：土地購(gòu)置按50年攤銷，殘值率為0%；建筑工程、工程建設(shè)其他費(fèi)用、項(xiàng)目安裝工程按20年折舊，殘值率5%；機(jī)器設(shè)備按15年折舊，殘值率5%；配套軟件系統(tǒng)按5年攤銷，殘值率為0%，與公司現(xiàn)有折舊政策保持一致。

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)當(dāng)年新增的營(yíng)業(yè)收入為 267,300.00 萬(wàn)元、運(yùn)營(yíng)期內(nèi)達(dá)產(chǎn)后各年平均新增的營(yíng)業(yè)收入為 258,116.25 萬(wàn)元，可以分別覆蓋對(duì)應(yīng)期間內(nèi)新增資產(chǎn)帶來(lái)的折舊攤銷影響 29,593.65 萬(wàn)元和 27,679.65 萬(wàn)元。MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)當(dāng)年及運(yùn)營(yíng)期內(nèi)達(dá)產(chǎn)后各年平均固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)新增折舊攤銷占募投項(xiàng)目新增收入的比重分別為 11.07%及 10.72%，占公司 2022 年度營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 1.53%及1.43%，對(duì)公司未來(lái)財(cái)務(wù)狀況不構(gòu)成重大不利影響。

3）期間費(fèi)用

本次募投項(xiàng)目產(chǎn)生的期間費(fèi)用主要由銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用組成，主要是根據(jù)公司報(bào)告期運(yùn)營(yíng)相關(guān)費(fèi)用占收入比例情況進(jìn)行估算。

4）稅金測(cè)算

項(xiàng)目國(guó)內(nèi)增值稅征收率為 13%，營(yíng)業(yè)稅金及附加包括城市維護(hù)建設(shè)稅（稅率5%）、教育費(fèi)附加稅（稅率 3%）和地方教育費(fèi)附加稅（稅率 2%），企業(yè)所得稅（稅率 25%）。

（2）項(xiàng)目收益預(yù)測(cè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

根據(jù)上述假設(shè)和測(cè)算，MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年均收入 258,116.25 萬(wàn)元、年均毛利率 17.00%、年均凈利潤(rùn) 10.96%。

上表所列上市公司均擁有 MEG 生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，但同時(shí)也從事其他品類的化工用品或工業(yè)品業(yè)務(wù)，定期報(bào)告中并未單獨(dú)披露 MEG 產(chǎn)品的毛利率情況，因此上表中各公司的相關(guān)板塊毛利率存在一定差異，亦不一定能準(zhǔn)確反應(yīng)行業(yè)內(nèi) MEG 廠商毛利率水平。

（3）項(xiàng)目收益預(yù)測(cè)的投資回報(bào)率

根據(jù)上述假設(shè)和測(cè)算，MEG一期 60萬(wàn)噸項(xiàng)目的投資回收期為 12.14 年（稅后，含建設(shè)期），內(nèi)部收益率為 8.06%（稅后）。

7、項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)、備案程序情況

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目已取得于宣漢縣發(fā)改局備案的“《四川省固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目備案表》（川投資備【2201-511722-04-01-100855】FGQB-0002 號(hào)）”。

8、項(xiàng)目環(huán)保情況

MEG 一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目已取得達(dá)州市宣漢生態(tài)環(huán)境局出具的“《關(guān)于宣漢縣先進(jìn)智造產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目（年產(chǎn) 120 萬(wàn)噸 MEG 聯(lián)產(chǎn) 10 萬(wàn)噸電子級(jí) DMC 新材料項(xiàng)目）環(huán)境影響報(bào)告書的批復(fù)》（宣環(huán)審[2022]25 號(hào)）”環(huán)評(píng)批復(fù)文件，符合國(guó)家和地方環(huán)保要求。

9、項(xiàng)目土地及房產(chǎn)情況

MEG一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于四川省達(dá)州普光化工園區(qū)。正達(dá)凱就 MEG一期 60 萬(wàn)噸項(xiàng)目用地取得了川（2023）宣漢縣不動(dòng)產(chǎn)權(quán)第 0009557 號(hào)《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書》，土地面積 741,980.06 平方米，用途為工業(yè)用地，類型為出讓，土地使用權(quán)的終止日期為 2072 年 7 月 17 日。