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江蘇省常州市-智能電機及組件風機智造基地擴建項目可行性研究報告
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院 祥明智能    2023-10-14

1、項目概況

項目實施主體為祥明智能，建設(shè)地點位于江蘇省常州市中吳大道 518 號，常州市武進區(qū)莊基路南側(cè)、彩菱路西側(cè)，緊鄰公司現(xiàn)有廠區(qū)。

本項目總投資額53,802.04 萬元（其中，項目一期投資 18,002.08 萬元，系公司 IPO 募集資金投資項目調(diào)整并追加投資后的“電機風機擴建項目”），使用本次募集資金投資額35,799.96 萬元。本次項目緊緊圍繞公司主營業(yè)務(wù)開展，通過引進先進設(shè)備、改進生產(chǎn)工藝水平，進一步擴大公司生產(chǎn)能力。

項目總投資完成后，形成年產(chǎn)500 萬臺電機、240 萬臺風機的生產(chǎn)能力，其中包括一期投產(chǎn)完成后，形成年產(chǎn)200 萬臺電機、95 萬臺風機的生產(chǎn)能力，本次投入完成擴產(chǎn)后，將新增年產(chǎn) 300 萬臺電機、145 萬臺風機的生產(chǎn)能力。

2、項目實施的必要性

（1）擴充電機風機產(chǎn)能，滿足未來市場需求

微特電機是工業(yè)自動化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、武器裝備現(xiàn)代化、辦公自動化、家庭現(xiàn)代化等各個領(lǐng)域不可缺少的基礎(chǔ)產(chǎn)品，其應(yīng)用范圍非常廣泛，而且隨著經(jīng)濟發(fā)展和科技進步還將進一步產(chǎn)生新的微特電機產(chǎn)品。

公司的電機產(chǎn)品大部分屬于微型電機范疇，涵蓋了交流異步電機、直流有刷電機、直流無刷電機，除了電機類產(chǎn)品，公司還以電機產(chǎn)品為基礎(chǔ)，以電機加風輪延伸成風機產(chǎn)品。公司結(jié)合產(chǎn)品特點進行多領(lǐng)域的應(yīng)用開發(fā)，形成了豐富的產(chǎn)品線，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于 HVACR、交通車輛、信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。公司生產(chǎn)的風機產(chǎn)品，主要應(yīng)用在暖通空調(diào)及空氣凈化設(shè)備領(lǐng)域。當前，隨著人們對生活品質(zhì)、環(huán)境質(zhì)量關(guān)注度的提高，家用空氣凈化器市場呈現(xiàn)迅速增長的勢頭。

在工業(yè)生產(chǎn)方面，隨著我國制造業(yè)逐步轉(zhuǎn)型升級，大量高精尖裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、使用過程都離不開潔凈室，這也為空氣凈化行業(yè)及相關(guān)風機產(chǎn)品帶來了重要市場機遇。在交通車輛（新能源領(lǐng)域）商用車、功能車產(chǎn)品，受國家新能源的政策導向，以汽油、柴油作為燃料的公交車、大巴客車、工程機械車輛等逐步轉(zhuǎn)向以電能作為驅(qū)動能源，由此為電機、風機的應(yīng)用帶來了新的發(fā)展。公司通過多年的技術(shù)發(fā)展，研發(fā)出的商用車熱管理系統(tǒng) ATS（發(fā)動機智能冷卻系統(tǒng)）用冷卻風機、車用空調(diào)系統(tǒng)冷卻風機，成為宇通客車的合格供應(yīng)商。

同時，全球電動化將帶來汽車充電樁市場需求的高速增長，是電機、風機行業(yè)新的重要增長點。公司通過多年的技術(shù)攻關(guān)，研發(fā)出全集成無刷外轉(zhuǎn)子離心風機，成為萬幫數(shù)字能源股份有限公司的供應(yīng)商。在光伏新能源領(lǐng)域，受益國家發(fā)展光伏新能源的趨勢，與光伏產(chǎn)業(yè)配套的光伏儲能、光伏逆變器市場發(fā)展勢頭迅猛。

公司研發(fā)出的全集成無刷外轉(zhuǎn)子離心風機、交流外轉(zhuǎn)子離心風機，成為了深圳市英維克科技股份有限公司、上能電氣股份有限公司的供應(yīng)商。在信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，公司緊跟國家“新基建”“東數(shù)西算”政策，開發(fā)了高效、低噪、高防腐的 EC 電機、風機，目前在 5G、數(shù)據(jù)中心、特高壓、充電樁、儲能等應(yīng)用領(lǐng)域，已經(jīng)形成產(chǎn)業(yè)化規(guī)模，隨著行業(yè)的持續(xù)增長將為公司新的增長點。

在醫(yī)療健康領(lǐng)域，隨著人民生活水平的提升、健康意識的增強，醫(yī)用及家用醫(yī)療、保健康復器械需求量迅速增長，與其配套的微特電機數(shù)量也快速增長。公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已無法完全滿足下游市場需求的增長和定制化要求的提升，制約了公司的發(fā)展，因而亟需擴大產(chǎn)能。本次投資項目的實施，將引進國內(nèi)外先進自動化生產(chǎn)設(shè)備，打造自動、高效的生產(chǎn)線。有利于提高公司的產(chǎn)品品質(zhì)，擴大公司的生產(chǎn)能力和規(guī)模，從而保證客戶訂單能夠按時完工，及時交貨。

（2）優(yōu)化生產(chǎn)工藝，進一步提高產(chǎn)品質(zhì)量

公司現(xiàn)有生產(chǎn)工藝和技術(shù)在國內(nèi)同行業(yè)具有較強的競爭力，但相比國外企業(yè)，公司生產(chǎn)設(shè)備較為落后，設(shè)備精度及生產(chǎn)效率存在一定差距，并且，隨著市場競爭的日益激烈，能夠在生產(chǎn)過程中對成本進行良好管理和控制的企業(yè)將兼具更強的市場競爭力和抗風險能力，因此有必要通過本次項目的實施，配置更為先進的設(shè)備，有利于為客戶提供定制化服務(wù)、節(jié)約生產(chǎn)成本、縮短開發(fā)周期，從而更快地根據(jù)客戶需求及時調(diào)整、升級生產(chǎn)工藝以進一步提高公司的生產(chǎn)效率，更好地保證產(chǎn)品質(zhì)量，保持企業(yè)的核心競爭力具備較強的持續(xù)性。

（3）提升公司產(chǎn)品知名度，有助于實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標

公司自創(chuàng)立以來始終堅持以客戶需求為導向，以技術(shù)創(chuàng)新為宗旨，通過對國外先進技術(shù)的引進消化吸收再創(chuàng)新，致力于微特電機及系統(tǒng)集成技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新。公司與大型暖通設(shè)備廠商、空氣凈化設(shè)備廠商建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，“祥明”品牌已經(jīng)在諸多客戶中樹立了良好的品牌形象，為公司的穩(wěn)定快速發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。但目前微特電機行業(yè)的競爭十分激烈，在激烈的市場競爭中進一步擴大公司的影響力和提升產(chǎn)品的知名度，亦是本次擴建項目的重要宗旨。

該擴建項目通過引進高精尖自動化裝備、延長生產(chǎn)工藝產(chǎn)業(yè)鏈以及改進生產(chǎn)工藝水平，進一步提升公司的產(chǎn)品品質(zhì)和定制化服務(wù)水平，從而幫助企業(yè)大力推進品牌建設(shè)，實現(xiàn)對全球市場更深更廣的覆蓋，全方位提升公司品牌在全球范圍內(nèi)的知名度，進而幫助實現(xiàn)全球微特電機行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)的戰(zhàn)略目標。

3、項目實施的可行性

（1）微特電機應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場規(guī)模較大，預期會不斷增長，給公司提供了市場空間

隨著近年來電力電子技術(shù)、計算機技術(shù)和控制理論的發(fā)展，全球的工業(yè)電機市場增長較快，并且，伴隨著新材料如稀土永磁材料、磁性復合材料的出現(xiàn)，各種新型、高效、特種電機層出不窮。

目前，微特電機的應(yīng)用幾乎遍布生產(chǎn)、生活的各個領(lǐng)域，隨著智能制造、智能工廠的推廣，各種機器人大量投入使用，微特電機行業(yè)有望繼續(xù)保持增長勢頭。而風機方面，其行業(yè)的下游應(yīng)用同樣非常廣，幾乎涉及國民經(jīng)濟的方方面面。同時，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)帶來各類建筑物風機的需求，新能源汽車發(fā)展帶來熱交換、冷凝風機的升級換代需求，高端裝備制造業(yè)帶來潔凈室設(shè)備需求構(gòu)成了 HVACR 及空氣凈化用風機市場的重要增長點。

我國微特電機行業(yè)已形成包含設(shè)計開發(fā)、關(guān)鍵材料生產(chǎn)、關(guān)鍵零部件制造、專用設(shè)備制造、專用檢測和試驗設(shè)備配套的完整工業(yè)體系，實現(xiàn)超 5000 個規(guī)格的微特電機產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)。2018-2021 年中國微特電機的需求量分別約為 125億臺、129 億臺、133 億臺、138 億臺,預計 2023 年需求量將達到 147 億臺。

微特電機制造行業(yè)的增長主要由下游需求拉動，在汽車電動化、工業(yè)自動化的驅(qū)動下全球微特電機市場將繼續(xù)穩(wěn)定增長。由于成本優(yōu)勢及巨大的產(chǎn)品應(yīng)用市場，我國已經(jīng)取代日韓，成為中、低檔微特電機的主要生產(chǎn)國；同時隨著技術(shù)進步和微電機應(yīng)用范圍的拓展，我國企業(yè)正逐步擴大中、高檔微特電機的生產(chǎn)規(guī)模和國際市場份額。根據(jù) Allied Market Research 預測，2021-2030 年全球微特電機市場規(guī)模復合增長率將達到 4.10%，預計到 2030 年全球微特電機市場規(guī)模將達到 560.66 億美元。

根據(jù) WIND 數(shù)據(jù)顯示，我國微特電機市場規(guī)模從 2018 年的 1,024.1 億元增長至 2021 年的 1,343.7 億元，期間復合增長率為 9.48%，微特電機作為各領(lǐng)域支撐產(chǎn)品，以及系統(tǒng)中不可缺少的執(zhí)行元件和動力元件，其市場規(guī)模預計將繼續(xù)增長，到 2023 年達到 1,610.4 億元。

未來，微特電機制造行業(yè)的增長主要由下游需求拉動，具體來看，在汽車電動化、工業(yè)自動化的驅(qū)動下，微特電機市場將繼續(xù)穩(wěn)定增長。從全球?qū)用鎭砜?，伴隨國際社會對節(jié)約能源、環(huán)境保護及可持續(xù)發(fā)展的重視程度迅速提高，生產(chǎn)高效電機已成為全球工業(yè)電機的發(fā)展方向。在降低全球能耗的背景下，歐盟及法國、德國等國家地區(qū)紛紛推出高效節(jié)能的政策，進一步推動全球工業(yè)電機行業(yè)加速發(fā)展。

（2）先進的生產(chǎn)技術(shù)和工藝，為項目實施提供技術(shù)支撐

公司依托于良好的工藝技術(shù)和技術(shù)裝備，擁有較為完善的生產(chǎn)、檢測及工藝保障設(shè)備，包括數(shù)控機床、加工中心、高分子材料成型設(shè)備、電子線路 SMT 成套設(shè)備、協(xié)作機器人、核心制程專用設(shè)備、自動裝配線等，工藝裝備水平及工藝鏈完善程度處于行業(yè)前列。并且，公司生產(chǎn)技術(shù)裝備的組織既滿足先進性要求，又滿足公司定制化、多品種、小批量的生產(chǎn)特點要求，具有較好的柔性生產(chǎn)特點。公司依靠自主創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化，研制生產(chǎn)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)品，其主要特征是產(chǎn)品（技術(shù)）的創(chuàng)新性、先進性，具有較高的技術(shù)含量和附加值以及顯著的經(jīng)濟、社會效益。

截止目前，公司已取得 10 項發(fā)明專利，均為自研專利。此外，公司還自主研發(fā)了基于匯編語言和 C 語言混合編程的直流無刷電機內(nèi)部控制程序技術(shù)、基于 DSP 技術(shù)的直流無刷電機智能化技術(shù)、大規(guī)模風機單元集群控制應(yīng)用軟件技術(shù)、Smart 風機集群控制技術(shù)和電機集群控制網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)技術(shù)等產(chǎn)品核心技術(shù)，這些技術(shù)被大量應(yīng)用在公司的各類產(chǎn)品上。

公司自創(chuàng)立以來始終堅持“以客戶需求為導向，以技術(shù)創(chuàng)新為宗旨”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過對國外先進技術(shù)的引進、消化、吸收、再創(chuàng)新，致力于微特電機及系統(tǒng)集成技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新。公司在電機、風機領(lǐng)域的研發(fā)和制造中的經(jīng)驗積累和優(yōu)勢，有力地帶動了電機、風機產(chǎn)品的升級換代，也為項目的實施提供了堅實的技術(shù)和成熟的生產(chǎn)工藝。

（3）優(yōu)質(zhì)的客戶資源，為項目奠定產(chǎn)能消化基礎(chǔ)

公司在產(chǎn)品開發(fā)中以客戶需求為導向，注重技術(shù)服務(wù)工作，為客戶提供整體解決方案，協(xié)同參與客戶的創(chuàng)新和開發(fā)，與客戶建立起利益共享、智慧互通的機制。通過多年深厚的技術(shù)積累、優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量、快速響應(yīng)的服務(wù)體系，公司一方面與主要客戶保持了長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來，客戶粘度高，另一方面也在利用現(xiàn)有的產(chǎn)品優(yōu)勢及資質(zhì)認證積極開發(fā)新客戶。

公司與主要客戶保持了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，公司在 HVACR 領(lǐng)域的主要客戶包括青島海信、天加環(huán)境、索拉帕勞、松下等，同時，公司正在積極開拓威能（無錫）供熱設(shè)備有限公司、遠大潔凈空氣科技有限公司、廣東百朗新風系統(tǒng)有限公司等新客戶，主要應(yīng)用在商用空調(diào)和新風系統(tǒng)領(lǐng)域；

公司在交通車輛領(lǐng)域的主要客戶包括法雷奧、冷王集裝箱溫度控制（蘇州）有限公司、布拉夫多、宇通客車等，同時，公司正在積極開拓比亞迪汽車工業(yè)有限公司、江蘇星星冷鏈科技有限公司等新客戶，主要應(yīng)用在商用車、新能源車、充電樁和冷鏈運輸領(lǐng)域；公司在信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的主要客戶包括蘇州黑盾、英維克、上海步奮、美埃（中國）環(huán)境科技股份有限公司等，同時，公司正在積極開拓廣東海悟科技有限公司等新客戶，主要應(yīng)用在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域；

公司在醫(yī)療健康領(lǐng)域的主要客戶包括江蘇有力機電科技有限公司等；在光伏新能源領(lǐng)域，公司開拓了深圳市英維克科技股份有限公司、上能電氣股份有限公司等客戶，主要為光伏產(chǎn)業(yè)配套的光伏儲能、光伏逆變器等領(lǐng)域。綜上所述，公司與行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并不斷開拓新客戶，為項目的產(chǎn)能消化奠定了基礎(chǔ)。

（4）強大的人才隊伍為項目實施提供保障

截止到 2023 年 6 月末，公司擁有 910 名員工，并將根據(jù)發(fā)展規(guī)劃進一步擴充人才隊伍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展和市場需求，根據(jù)項目的產(chǎn)品特點、運作模式和進展情況，制定詳細的人員培養(yǎng)及招聘計劃，不斷擴大銷售、技術(shù)、管理團隊，建立符合市場發(fā)展方向的人才梯隊，保障項目的順利實施。

公司組建了一支覆蓋機械自動化設(shè)計、電子信息、材料等技術(shù)領(lǐng)域的專業(yè)研發(fā)團隊，上述科技人員理論基礎(chǔ)扎實，專業(yè)經(jīng)驗豐富，實踐能力強。公司研發(fā)團隊能夠在快速響應(yīng)客戶研發(fā)需求的同時積極進行微特電機相關(guān)技術(shù)和難題的主動研發(fā)，研發(fā)能力受到客戶和行業(yè)的認可。因此，公司具備從事項目的人員方面的儲備。

4、項目投資概算

本項目估算總投資為 53,802.04 萬元，此次資金投入為二期投資，估算投資額為 35,799.96 萬元。其中：建設(shè)投資 29,185.41 萬元，占總投入金額的比例為 81.52%，鋪底流動資金 6,614.55 萬元，占總投資比例為 18.48%，預備費用和鋪底流動資金合計 8,004.33 萬元，占本次擬資金總額的比例為 22.36%，相關(guān)比例未超過 30%，符合《上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見—證券期貨法律適用意見第 18 號的相關(guān)規(guī)定。

（1）建設(shè)投資

本項目的建設(shè)投資共計 29,185.41 萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用、預備費用等建設(shè)投資支出。

（2）鋪底流動資金

項目鋪底流動資金，是指生產(chǎn)性建設(shè)工程項目為保證生產(chǎn)和經(jīng)營正常進行，按規(guī)定應(yīng)列入建設(shè)工程項目總投資的鋪底流動資金，一般按流動資金的 30%計算。參考公司現(xiàn)有數(shù)據(jù)，結(jié)合項目所在行業(yè)實際情況，本項目的鋪底流動資金共計6,614.55 萬元。

5、項目進度安排

本項目采用先建設(shè)后投產(chǎn)的方式，新建設(shè) 3 棟廠房，工程建設(shè)期 2 年，新廠房計劃于 2024 年第一季度開始建設(shè)，計劃于 2026 年第二季度投產(chǎn)，于 2028 年完全達產(chǎn)，

6、項目經(jīng)濟效益分析

本次建設(shè)項目工程建設(shè)期 2 年，計劃于 2028 年完全達產(chǎn)，達產(chǎn)穩(wěn)定年度實現(xiàn)不含稅年銷售收入 66,050.00 萬元，年利潤總額（息稅前）8,189.21 萬元。

（1）營業(yè)收入測算過程

本項目營業(yè)收入的測算以公司歷史年產(chǎn)品市場價格為基礎(chǔ)、結(jié)合目標客戶產(chǎn)品現(xiàn)有價格情況預估未來市場價格，并根據(jù)項目的投資進度和運行情況估算投產(chǎn)后各年產(chǎn)品銷量，產(chǎn)品預估價格乘以銷量得到本項目營業(yè)收入。

本項目計算期 11 年，其中第 1-2 年為項目建設(shè)期，第 3 年、第 4 年、第 5年的達產(chǎn)率分別為 50%、80%、100%，第 6 年開始為達產(chǎn)穩(wěn)定年。

由于電機和風機產(chǎn)品具有非標化和定制化的特點，細分小類產(chǎn)品豐富，同類產(chǎn)品受銷售結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，價格差異較大，報告期內(nèi)，公司電機銷售均價分別為 104.36 元/臺、115.45 元/臺、120.83 元/臺和 122.86 元/臺，單價逐期增加，三年一期均價為 115.87 元/臺，其中直流無刷電機銷售均價分別為 153.72 元/臺、140.90 元/臺、144.59 元/臺和 146.42 元/臺，三年一期均價為 146.41 元/臺；風機銷售單價分別為 140.21 元/臺、159.38 元/臺、176.08 元/臺和 179.99 元/臺，三年一期均價為 163.91 元/臺。

考慮到公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展重點是智能化、組件化產(chǎn)品，同時未來微特電機行業(yè)，無刷化和電機與驅(qū)動電路集成的機電一體化是行業(yè)技術(shù)主要發(fā)展趨勢，目前無刷電機銷售均價相對較高，屬于公司高端機型的代表，報告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司的主要電機銷售單價也呈上升趨勢，公司在不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時，預期未來各種電機組件化后銷售單價會不斷提高，考慮到本次產(chǎn)品達產(chǎn)年度在T+5 年，因此本次測算時，達產(chǎn)年度采用的電機平均單價為 147.67 元/臺，與直流無刷電機三年一期平均單價相近，但高于報告期內(nèi)公司電機銷售均價。

公司風機品號眾多，主要應(yīng)用在 HVACR、交通車輛、信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。風機的銷售單價主要受風機功率（效率）、風機的外徑、中心高度、所選配電機類型和應(yīng)用領(lǐng)域的影響，在同一期間內(nèi)，應(yīng)用領(lǐng)域的不同平均單價存在一定的差異，同一應(yīng)用領(lǐng)域不同期間平均單價存在差異，銷售均價波動較大。

根據(jù)公司歷史實際情況、本次項目風機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及應(yīng)用領(lǐng)域等因素，基于謹慎性原則，假設(shè)本次項目風機產(chǎn)品第三年投產(chǎn)期平均單價為 140.00 元/臺、第四年風機平均單價為 145.00 元/臺，本次產(chǎn)品達產(chǎn)年度在 T+5 年，達成后的風機平均單價為 150.00 元/臺，略低于風機三年一期平均銷售單價，上述測算單價相對謹慎、合理。經(jīng)測算，本項目達產(chǎn)年銷售收入為 66,050.00 萬元。

（2）成本測算過程

本項目成本包括外購原輔材料費用、外購燃料動力費用、直接工資及福利費用、折舊費、其他制造費用。外購原輔材料費用包括原材料及輔助材料耗用，按照公司母公司報表中材料費用占營業(yè)收入的比例測算。

外購燃料動力費用包括電費、水費，按照公司生產(chǎn)經(jīng)驗和行業(yè)調(diào)研情況測算，按不同產(chǎn)品的單位耗電量、耗水量乘以預計產(chǎn)量計算。直接工資及福利費用參照公司歷史年工資標準進行計算。折舊費根據(jù)公司現(xiàn)行的會計政策確定。其他制造費用參照公司歷史年其他制造費用占收入的比例計算。

本次按上述口徑測算的達產(chǎn)穩(wěn)定年度毛利率為 22.48%，2020 年至 2022 年，公司綜合毛利率分別為 22.73%、19.19%、20.83%，2023 年 1-6 月為 21.63%，三年一期平均值為 21.10%，考慮到微特電機無刷化和電機與驅(qū)動電路集成的機電一體化，以永磁材料代替勵磁線圈可以使電機體積縮小、結(jié)構(gòu)簡化，電機控制系統(tǒng)智能化等技術(shù)是未來發(fā)展趨勢；風機行業(yè)通過風葉的優(yōu)化設(shè)計提高能效以及大容量、高速靜音設(shè)計成為風機發(fā)展的一個重要趨勢，公司積極調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高產(chǎn)品附加值，增強盈利能力，本次項目的毛利率水平具有合理性。

（3）期間費用的測算

報告期內(nèi)，公司期間費用率分別為 9.36%、9.61%、10.11%、9.14%，三年一期平均值為 9.56%，本次期間費用測算參照上述比例，達產(chǎn)穩(wěn)定年度為 9.54%，公司項目測算的期間費用率略低于報告期期間平均費用率，主要由于：

①本次項目主要為電機、風機產(chǎn)品，依托現(xiàn)有工藝流程，擴建投產(chǎn)后，新增年300 萬臺電機、145 萬臺風機的生產(chǎn)能力，擴大公司的經(jīng)營規(guī)模，預計新增產(chǎn)能445 萬臺，發(fā)行人預期 IPO 項目和本次項目完全達產(chǎn)后總產(chǎn)能為 995 萬臺，其標準化、自動化程度相對較高，規(guī)?；?yīng)更為明顯；

②本次項目為公司IPO 電機風機擴建項目的二期，新增研發(fā)人員、材料投入相對較少，研發(fā)支出比例略低于報告期公司平均研發(fā)費用水平；

③本次項目優(yōu)先使用資金以及自有資金進行投資，本次項目測算未考慮財務(wù)費用的影響。綜上所述，本次項目期間費用測算相對謹慎、合理。

（4）收益測算

經(jīng)測算，項目達產(chǎn)穩(wěn)定年（第 6 年）利潤總額為 8,189.21 萬元，實現(xiàn)凈利潤為 6,960.83 萬元（按 15%企業(yè)所得稅測算），相關(guān)效益預測具備合理性、謹慎性。7、項目用地本項目建設(shè)地點位于江蘇省常州市中吳大道 518 號，常州市武進區(qū)莊基路南側(cè)、彩菱路西側(cè)，緊鄰公司現(xiàn)有廠區(qū)，項目用地已由祥明智能以出讓方式取得。

常州市公共資源交易中心于 2023 年 3 月 20 日啟動了相關(guān)土地掛牌出讓程序，掛牌結(jié)束時間為 2023 年 3 月 31 日，公司于 2023 年 3 月 31 日競拍取得該土地。2023年 4 月 4 日，公司與常州市自然資源和規(guī)劃局簽訂了《國有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》。2023 年 4 月 13 日，公司取得《不動產(chǎn)權(quán)證書》（蘇（2023）常州市不動產(chǎn)權(quán)第 0065232 號），宗地面積 17,220.00 平方米，國有建設(shè)用地使用權(quán) 2073年 4 月 12 日止。

8、環(huán)評批復、項目備案情況

本次項目不涉及產(chǎn)能過剩行業(yè)、限制類及淘汰類行業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。本次項目已取得常經(jīng)審備〔2023〕99 號《江蘇省投資項目備案證》，江蘇常州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會出具常經(jīng)發(fā)審〔2023〕221 號《關(guān)于常州祥明智能動力股份有限公司智能電機及組件智造基地擴建項目環(huán)境影響報告表的批復》，同意公司按照環(huán)境影響評價報告表相關(guān)內(nèi)容進行建設(shè)。

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