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江西永修-年產(chǎn)1764噸半導(dǎo)體材料建設(shè)項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院    2022-12-02

1、項(xiàng)目基本情況

（1）項(xiàng)目整體情況

隨著國(guó)家近年來對(duì)新材料的重視以及國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的快速發(fā)展，電子特種氣體等半導(dǎo)體材料在國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的地位日漸增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模巨大。為配合國(guó)家政策發(fā)展，順應(yīng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化的潮流，深化公司在高端半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，提升公司產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司將通過江西華特在現(xiàn)有空余場(chǎng)地上擴(kuò)建生產(chǎn)基地，擴(kuò)大現(xiàn)有特種氣體生產(chǎn)規(guī)模，同時(shí)進(jìn)一步豐富特種氣體產(chǎn)品種類，以滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

本項(xiàng)目總投資 46,600.00 萬元，預(yù)計(jì)建設(shè)期為 2 年，建成后將生產(chǎn)高純一氧化碳、高純一氧化氮、高純六氟丙烷及異構(gòu)體、電子級(jí)溴化氫、電子級(jí)三氯化硼、超高純氫氣、超純氪氣、超純氖氣、超純氦氣和超純氙氣共 1,764 噸，具體情況如下：

（2）電子級(jí)三氯化硼產(chǎn)品屬于“高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品的相關(guān)情況

公司本投項(xiàng)目中的年產(chǎn)1,764噸半導(dǎo)體材料建設(shè)項(xiàng)目建成后生產(chǎn)的產(chǎn)品包括電子級(jí)三氯化硼，其原材料為三氯化硼粗品，經(jīng)對(duì)比《環(huán)境保護(hù)綜合名錄（2021 年版）》，三氯化硼屬于“高污染、高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品。

①本投項(xiàng)目生產(chǎn)電子級(jí)三氯化硼產(chǎn)品的相關(guān)背景

電子級(jí)三氯化硼是用于半導(dǎo)體和集成電路領(lǐng)域的高純度三氯化硼，其純度需要達(dá)到 99.999%以上。電子級(jí)三氯化硼主要應(yīng)用于電子工業(yè)硅半導(dǎo)體器件和集成電路生產(chǎn)所用的擴(kuò)散、離子注入、干法蝕刻等工藝，在氮化鎵(GaN)、碳化硅(SiC)為代表的第三代半導(dǎo)體也有廣泛應(yīng)用，可用于鋁、二硅化鉬、二硅化鎢、鈦硅合金等金屬、金屬化合物、合金材料的蝕刻，擁有豐富的應(yīng)用場(chǎng)景和較強(qiáng)的不可替代性。

電子級(jí)三氯化硼目前在半導(dǎo)體領(lǐng)域較強(qiáng)的不可替代性體現(xiàn)在鋁金屬布線的蝕刻方面。鋁是半導(dǎo)體制備中最主要的導(dǎo)線材料，具有電阻低、易于淀積和刻蝕等優(yōu)點(diǎn)。鋁金屬布線的刻蝕通常采用氯，鋁和氯反應(yīng)產(chǎn)生具揮發(fā)性的三氯化鋁(AlCl3)，三氯化鋁可隨其它蝕刻腔內(nèi)的氣體一起被抽離。但由于純氯氣蝕刻鋁是各向同性的，其橫向縱向均被刻蝕，反應(yīng)過程難以控制，且鋁在常溫下表面極易氧化生成氧化鋁，氧化鋁阻礙了刻蝕的正常進(jìn)行，因此普遍使用氯基氣體三氯化硼。三氯化硼可將自然氧化層還原、保證刻蝕的進(jìn)行，且其還容易與氧氣和水反應(yīng)，可吸收反應(yīng)腔內(nèi)的水汽和氧氣，從而降低氧化鋁的生成速率。

與三氯化硼同類性質(zhì)的產(chǎn)品還有三氟化硼，但由于氟基氣體蝕刻金屬鋁得到的生成物三氟化鋁（AlF3）是低蒸汽壓非揮發(fā)性的產(chǎn)物，會(huì)附著于蝕刻腔體的內(nèi)壁上形成顆粒物，易導(dǎo)致產(chǎn)品不良，因此無法替代三氯化硼用于蝕刻鋁金屬布線。經(jīng)對(duì)比《環(huán)境保護(hù)綜合名錄（2021 年版）》，三氟化硼系“高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品。

電子級(jí)三氯化硼的雜質(zhì)含量和純度直接影響半導(dǎo)體器件和集成電路的性能指標(biāo)和良率，其純度一般要求在 5N 以上，生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高。目前，全球電子級(jí)三氯化硼主要由日本宇部興產(chǎn)、日本昭和電工等國(guó)外氣體廠商壟斷，屬于被外資企業(yè)“卡脖子”的關(guān)鍵產(chǎn)品，對(duì)我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控產(chǎn)生了較大威脅，下游客戶的國(guó)產(chǎn)化需求迫切。近年來，同行業(yè)公司綠菱氣體、大連保稅區(qū)科利德化工科技開發(fā)有限公司及派瑞特氣亦對(duì)三氯化硼產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)布局。

公司本投項(xiàng)目規(guī)劃電子級(jí)三氯化硼共 300 噸，主要目標(biāo)是對(duì)目前我國(guó)集成電路等領(lǐng)域使用的電子級(jí)三氯化硼產(chǎn)品進(jìn)行一定程度的國(guó)產(chǎn)替代。本次募投項(xiàng)目投向電子級(jí)三氯化硼，將進(jìn)一步提高半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化率，同時(shí)進(jìn)一步完善公司電子特氣產(chǎn)品布局，擴(kuò)充公司氣體產(chǎn)品種類，為公司后續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供產(chǎn)能支撐，貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

②電子級(jí)三氯化硼產(chǎn)品投資金額

本次募投項(xiàng)目投向生產(chǎn)電子級(jí)三氯化硼的設(shè)備購(gòu)置金額為 5,807.00 萬元，主要用于購(gòu)買純化設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備、分析控制系統(tǒng)、充裝設(shè)備、安全環(huán)保設(shè)備、輔助設(shè)備及存儲(chǔ)包裝容器。

除上述設(shè)備投資外，本次募投項(xiàng)目中電子級(jí)三氯化硼需與其他產(chǎn)品共用生產(chǎn)車間、潔凈車間等主體建筑工程及配套設(shè)施。

綜上，本次募投投向電子級(jí)三氯化硼的設(shè)備購(gòu)置金額 5,807.00 萬元，占年產(chǎn)1,764 噸半導(dǎo)體材料建設(shè)項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置總額的 19.23%，主體建筑工程及配套設(shè)施與其他募投產(chǎn)品共用。

③預(yù)計(jì)產(chǎn)量及占比、預(yù)計(jì)所產(chǎn)生的收入及占比

本次項(xiàng)目電子級(jí)三氯化硼設(shè)計(jì)產(chǎn)能為 300 噸/年，電子級(jí)三氯化硼預(yù)計(jì)T+6年完全達(dá)產(chǎn)，完全達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)產(chǎn)量為300噸/年，預(yù)計(jì)產(chǎn)生的年收入為4,560.00萬元。

本次項(xiàng)目電子級(jí)三氯化硼完全達(dá)產(chǎn)的預(yù)計(jì)產(chǎn)量為 300 噸/年，滿產(chǎn)情況下占 2021 年度公司特種氣體產(chǎn)量比例為 1.60%，占募投項(xiàng)目產(chǎn)量比例為 17.01%；滿產(chǎn)預(yù)計(jì)產(chǎn)生的年收入為 4,560.00 萬元，占 2021 年度公司特種氣體收入比例為5.72%，占本次募投項(xiàng)目收入比例 6.17%，占比均較小。

2、項(xiàng)目實(shí)施的必要性

（1）提升半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，加速半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程

半導(dǎo)體是數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、雙循環(huán)等國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，我國(guó)“十四五”規(guī)劃對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中包括先進(jìn)制程、高端 IC 設(shè)計(jì)和先進(jìn)封裝技術(shù)、關(guān)鍵的半導(dǎo)體設(shè)備和材料、第三代半導(dǎo)體等領(lǐng)域各個(gè)關(guān)鍵“卡脖子”環(huán)節(jié)提供重點(diǎn)支持。電子特種氣體作為關(guān)鍵的半導(dǎo)體材料之一，被廣泛用于半導(dǎo)體制造過程中清洗、刻蝕、成膜、摻雜等工藝環(huán)節(jié)，被譽(yù)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“血液”。

目前，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體用電子氣體市場(chǎng)集中程度極高，市場(chǎng)份額主要被美國(guó)空氣化工、德國(guó)林德、日本昭和電工、法國(guó)液化空氣等國(guó)際巨頭壟斷，嚴(yán)重制約了我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。在當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)環(huán)境和國(guó)際形勢(shì)下，國(guó)際貿(mào)易摩擦、全球性疫情等因素更是增加了半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的不確定性。

公司一直致力于電子特種氣體國(guó)產(chǎn)化，并打破極大規(guī)模集成電路、新型顯示面板等尖端領(lǐng)域氣體材料進(jìn)口制約的氣體廠商，已逐步實(shí)現(xiàn)了高純六氟乙烷、高純?nèi)淄?、光刻氣、高純四氟化碳、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純八氟丙烷等?shù)十種產(chǎn)品的進(jìn)口替代。本次募投項(xiàng)目的高純一氧化碳、高純一氧化氮、電子級(jí)溴化氫、電子級(jí)三氯化硼、超高純氫氣等產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體生產(chǎn)的蝕刻、摻雜、沉積等工藝，通過本項(xiàng)目的實(shí)施將擴(kuò)大公司電子特種氣體的生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步提高半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化率。

（2）進(jìn)一步完善公司特種氣體產(chǎn)品布局，貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

電子特種氣體作為關(guān)鍵的半導(dǎo)體材料之一，被廣泛用于半導(dǎo)體制造過程中清洗、刻蝕、成膜、摻雜等工藝環(huán)節(jié)，涉及的品種廣泛。因此，半導(dǎo)體制造企業(yè)往往需要上游特種氣體供應(yīng)商具備多種類、高純度、高穩(wěn)定性的生產(chǎn)能力。

經(jīng)過多年的發(fā)展與積累，公司目前已具備 200 多種氣體生產(chǎn)能力，但相較于國(guó)際巨頭在產(chǎn)品覆蓋面上仍存在一定差距。通過本項(xiàng)目的實(shí)施，公司將新增高純六氟丙烷、電子級(jí)溴化氫、電子級(jí)三氯化硼等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，進(jìn)一步完善公司電子特氣產(chǎn)品布局，擴(kuò)充公司氣體產(chǎn)品種類，為公司后續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供產(chǎn)能支撐，貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

3、項(xiàng)目實(shí)施的可行性

（1）國(guó)家政策的有力支持為募投項(xiàng)目的實(shí)施奠定了良好基礎(chǔ)

特種氣體作為新材料領(lǐng)域的關(guān)鍵性材料之一，廣泛應(yīng)用于集成電路、顯示面板、光伏能源、光纖光纜、新能源汽車、航空航天、環(huán)保、醫(yī)療等領(lǐng)域，近年來得到國(guó)家政策的大力支持。國(guó)家發(fā)改委、科技部、工信部、財(cái)政部等多部門相繼出臺(tái)多部新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策，均明確提及并部署了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有力推動(dòng)了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2018 年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》中，在“1.2.3高儲(chǔ)能和關(guān)鍵電子材料制造”的重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)中包括了“超高純度氣體外延用原料”“3.3.6 專用化學(xué)品及材料制造”中重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)中包括了“電子大宗氣體，電子特種氣體”，明確將電子特種氣體列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；2019 年，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》中，超凈高純?cè)噭?、光刻膠、電子氣、高性能液晶材料等新型精細(xì)化學(xué)品的開發(fā)與生產(chǎn)屬于鼓勵(lì)類；2021 年，中國(guó)工業(yè)和信息化部發(fā)布的《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2021 年版）》中，高純四氟化碳、高純六氟乙烷、高純?nèi)淄椤⒏呒円谎趸嫉榷喾N電子特種氣體產(chǎn)品均在目錄當(dāng)中。

因此，本項(xiàng)目的實(shí)施符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，具有較好的發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)發(fā)展前景，相關(guān)政策的有力支持為此次募投項(xiàng)目的實(shí)施奠定了良好的基礎(chǔ)。

（2）半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展及國(guó)產(chǎn)替代的行業(yè)趨勢(shì)為本次項(xiàng)目提供了廣闊的市場(chǎng)前景

隨著信息化、智能化技術(shù)的快速發(fā)展，半導(dǎo)體芯片及器件產(chǎn)品在半導(dǎo)體照明、新一代移動(dòng)通信、智能電網(wǎng)、新能源汽車、消費(fèi)類電子等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，集成電路市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。同時(shí)，近年來全球半導(dǎo)體、顯示面板等電子產(chǎn)業(yè)鏈不斷向亞洲、中國(guó)大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)發(fā)展迅速。

根據(jù) WSTS 資料顯示，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額已從 2000 年的 2,044 億美元增長(zhǎng)至 2020 年的4,404 億美元，并從中國(guó)臺(tái)灣、日本、韓國(guó)向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移。2020 年中國(guó)大陸半導(dǎo)體銷售額達(dá) 1,515 億美元，超過全球銷售額的三分之一，已成為全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重要的生產(chǎn)和消費(fèi)基地，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)聚群效應(yīng)明顯，相關(guān)領(lǐng)域的快速發(fā)展將帶動(dòng)下游電子特氣等半導(dǎo)體材料的增量需求。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2015-2020 年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2020 年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 97.6 億美元，特種氣體作為關(guān)鍵的半導(dǎo)體材料之一，市場(chǎng)規(guī)模也不斷增長(zhǎng)。2015-2020 年我國(guó)電子特種氣體行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)上升，2020 年已經(jīng)達(dá)到 173.6 億元。

2015-2020 年我國(guó)電子特種氣體行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 單位：億元

數(shù)據(jù)來源：思瀚產(chǎn)業(yè)研究院

此外，目前我國(guó)電子特種氣體主要市場(chǎng)份額被國(guó)際巨頭壟斷，在當(dāng)前半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)環(huán)境和國(guó)際形勢(shì)下，國(guó)際貿(mào)易摩擦、全球性疫情等因素增加了半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的不確定性，而半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化是我國(guó)實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、雙循環(huán)等國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略的必經(jīng)之路。未來，電子特種氣體國(guó)產(chǎn)替代市場(chǎng)前景巨大。

綜上，電子特種氣體乃至半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，以及國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)凸顯，將為本項(xiàng)目產(chǎn)品產(chǎn)能消化提供廣闊的市場(chǎng)前景。

（3）公司優(yōu)質(zhì)的客戶及市場(chǎng)基礎(chǔ)為本投項(xiàng)目提供了有力保障

本次募集資金投資項(xiàng)目的產(chǎn)品目標(biāo)客戶為半導(dǎo)體企業(yè)，與公司現(xiàn)有客戶資源高度重合。目前，公司已成功實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)內(nèi) 8 寸以上集成電路制造廠商超過 80%的客戶覆蓋率，解決了長(zhǎng)江存儲(chǔ)、中芯國(guó)際、華虹宏力、華潤(rùn)微電子、臺(tái)積電（中國(guó)）等客戶多種氣體材料的進(jìn)口制約，并進(jìn)入了英特爾（Intel）、美光科技（Micon）、德州儀器（TI）、臺(tái)積電（TSMC）、SK 海力士（Hynix）、英飛凌等全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈體系。

公司部分產(chǎn)品已批量供應(yīng) 14nm、7nm等產(chǎn)線，并且公司的部分氟碳類產(chǎn)品已進(jìn)入到 5nm 的工藝使用。公司的光刻氣產(chǎn)品（Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne）通過了 ASML 和 GIGAPHOTON的認(rèn)證，是國(guó)內(nèi)唯一通過兩家認(rèn)證的氣體公司。公司優(yōu)質(zhì)的客戶及市場(chǎng)基礎(chǔ)為本次募投項(xiàng)目提供了有力保障。

4、項(xiàng)目投資概算

本項(xiàng)目投資預(yù)算總額為 46,600.00 萬元。

5、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度

本項(xiàng)目建設(shè)周期為 2 年。

6、項(xiàng)目實(shí)施主體及實(shí)施地點(diǎn)

本項(xiàng)目將由公司全資子公司江西華特電子化學(xué)品有限公司作為實(shí)施主體，實(shí)施地點(diǎn)為江西省九江市永修縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)星火工業(yè)園，該場(chǎng)地為公司現(xiàn)有場(chǎng)地。

7、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析

本項(xiàng)目建設(shè)期 24 個(gè)月，經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后年均銷售收入為 71,305.49萬元，年均凈利潤(rùn)約 12,077.47 萬元。項(xiàng)目投資回收期為 6.82 年（所得稅后，含建設(shè)期），財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）為 19.80%。

8、項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)的假設(shè)條件及主要計(jì)算過程

本項(xiàng)目效益預(yù)測(cè)的假設(shè)條件及主要計(jì)算過程如下：

①營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)

本項(xiàng)目預(yù)計(jì)所有收入全部來源于產(chǎn)品銷售收入，無其他收入來源。本項(xiàng)目計(jì)算時(shí)采取了審慎原則，在產(chǎn)品及服務(wù)的定價(jià)方面與公司現(xiàn)有銷售價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)格相比，采取了較為保守的估價(jià)來計(jì)算未來收益。銷售單價(jià)初始參考公司報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售單價(jià)及市場(chǎng)報(bào)價(jià)，后續(xù)考慮市場(chǎng)供需及技術(shù)升級(jí)，假設(shè)除稀有氣體外的產(chǎn)品每?jī)赡陜r(jià)格下調(diào) 5%。

在銷量方面，公司綜合考慮未來下游集成電路領(lǐng)域市場(chǎng)發(fā)展情況、現(xiàn)有及潛在客戶的需求狀況、公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、銷售策略等因素，結(jié)合公司自身業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃情況，確定項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放進(jìn)度和每年銷量。

本項(xiàng)目預(yù)計(jì) T+6 年完全達(dá)產(chǎn)，對(duì)于高純六氟丙烷、電子級(jí)溴化氫、電子級(jí)三氯化硼產(chǎn)品，考慮到相關(guān)產(chǎn)品為新產(chǎn)品，需要一定的客戶驗(yàn)證周期，從通過客戶驗(yàn)證導(dǎo)入客戶到產(chǎn)能完全釋放所需的時(shí)間可能更長(zhǎng)，基于謹(jǐn)慎性考慮預(yù)計(jì)其產(chǎn)能釋放進(jìn)度將慢于其他產(chǎn)品。

②成本費(fèi)用預(yù)測(cè)

本項(xiàng)目營(yíng)業(yè)成本主要包括：原材料成本、人工成本、折舊費(fèi)用及其他制造費(fèi)用。

材料成本方面，公司根據(jù)本項(xiàng)目產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝及物料平衡表，確定相關(guān)原材料耗用量，并依據(jù)目前原材料市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行預(yù)計(jì)，除稀有氣體原材料波動(dòng)較大外，公司相關(guān)產(chǎn)品原材料主要為甲酸、硫酸等化工產(chǎn)品及對(duì)應(yīng)產(chǎn)品的粗品，供應(yīng)較為穩(wěn)定，報(bào)告期內(nèi)價(jià)格無大幅波動(dòng)情況。公司基于謹(jǐn)慎性，未考慮原材料價(jià)格下降的影響。

直接人工方面，根據(jù)項(xiàng)目需要的員工人數(shù)進(jìn)行預(yù)估，人均薪資參考 2021 年度江西華特特種氣體車間人員平均薪資水平，并基于謹(jǐn)慎性考慮每年工資上浮5%。

折舊方面，依據(jù)項(xiàng)目所需的設(shè)備等固定資產(chǎn)原值，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)公司的折舊政策進(jìn)行計(jì)提，與報(bào)告期保持一致。

運(yùn)輸費(fèi)用方面，依據(jù) 2019 年度至 2021 年度特種氣體運(yùn)輸費(fèi)用占收入比例進(jìn)行預(yù)估，按照當(dāng)年收入的 6%確定。

③期間費(fèi)用

本次項(xiàng)目為新增產(chǎn)能項(xiàng)目，期間費(fèi)用考慮管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用，未考慮債務(wù)融資，假設(shè)財(cái)務(wù)費(fèi)用為 0。管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用參考了公司 2019-2021 年管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用占各年銷售收入比例的平均值并結(jié)合本次募投項(xiàng)目實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，按收入百分比法測(cè)算。

2、項(xiàng)目管理費(fèi)用率 5%不含計(jì)入管理費(fèi)用的與直接生產(chǎn)無關(guān)的固定資產(chǎn)折舊，相關(guān)折舊根據(jù)實(shí)際折舊金額額外計(jì)入管理費(fèi)用。

本次募投項(xiàng)目銷售費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率均高于發(fā)行人報(bào)告期平均值。管理費(fèi)用率略低于發(fā)行人歷史期平均值，主要原因一方面系 2019 年度因 IPO 工作產(chǎn)生的中介機(jī)構(gòu)差旅費(fèi)等費(fèi)用較高，導(dǎo)致 2019 年度管理費(fèi)用的占比較高；另一方面考慮到江西華特定位于公司特種氣體和氣體設(shè)備的生產(chǎn)基地，管理人員則主要集中于佛山本部，公司目前已有管理人員結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)，本次募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能與管理人員新增數(shù)量并無明顯的線性關(guān)系。本次募投項(xiàng)目銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率與發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)期間費(fèi)用率無重大差異，整體謹(jǐn)慎合理。

④稅金預(yù)測(cè)

本項(xiàng)目增值稅按應(yīng)納稅銷售額乘以適用稅率扣除當(dāng)期允許抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅后的余額計(jì)算，城市維護(hù)建設(shè)稅按實(shí)際繳納流轉(zhuǎn)稅額的 5%計(jì)繳，教育費(fèi)附加按實(shí)際繳納流轉(zhuǎn)稅額的 5%計(jì)繳，所得稅按 25%計(jì)繳。

⑤效益測(cè)算情況

本次年產(chǎn) 1,764 噸半導(dǎo)體材料建設(shè)項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期 24 個(gè)月，經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后年均銷售收入為 71,305.49 萬元，年均凈利潤(rùn)約 12,077.47 萬元。項(xiàng)目投資回收期為 6.82 年（所得稅后，含建設(shè)期），財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）為 19.80%。

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來源： 思瀚產(chǎn)業(yè)研究院 華特氣體