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金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院    2024-03-14

就來源而言，不良資產(chǎn)可劃分為金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)以及非金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。在中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，改革力度進(jìn)一步加大的大背景下，產(chǎn)能過剩行業(yè)面臨深度結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力，為不良資產(chǎn)市場(chǎng)提供了廣闊的發(fā)展空間。

四大資產(chǎn)管理公司是中國不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)的主要接收方，也是中國不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的主要處置方。憑借在業(yè)務(wù)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、人才、分銷渠道、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及資本實(shí)力等方面的優(yōu)勢(shì)，四大資產(chǎn)管理公司自成立以來就一直是不良資產(chǎn)管理行業(yè)的主導(dǎo)者。

自 2012 年以來，中國銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，允許金融企業(yè)對(duì)一定規(guī)模的不良資產(chǎn)進(jìn)行組包，定向轉(zhuǎn)讓給金融資產(chǎn)管理公司。2013 年 2 月，財(cái)政部聯(lián)合中國銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知，明確各省可成立地區(qū)性的資產(chǎn)管理公司，負(fù)責(zé)收購處置當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)產(chǎn)生的不良貸款。2014 年 7 月、2014 年11 月、2015 年 7 月中國銀監(jiān)會(huì)先后批準(zhǔn)了多家地方資產(chǎn)管理公司參與對(duì)當(dāng)?shù)夭涣假Y產(chǎn)的經(jīng)營管理。

山東、江蘇、浙江、安徽、廣東、上海、北京、天津、重慶、福建以及遼寧等地已成立地方資產(chǎn)管理公司共計(jì)58家（含籌建中的15家）。從長期來看，包括民營及外資機(jī)構(gòu)在內(nèi)的越來越多的參與者將進(jìn)入不良資產(chǎn)管理行業(yè)，不良資產(chǎn)管理行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將逐漸激烈，因此在定價(jià)能力、管理能力等方面對(duì)各參與機(jī)構(gòu)將提出更高要求。

2016 年，中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)【2016】56號(hào)），強(qiáng)調(diào)“

（一）資產(chǎn)公司收購銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)要嚴(yán)格遵守真實(shí)性、潔凈性和整體性原則，通過評(píng)估或估值程序進(jìn)行市場(chǎng)公允定價(jià)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)、完全轉(zhuǎn)移。不得與轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓合同等正式法律文件之外簽訂或達(dá)成影響資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)性完全轉(zhuǎn)移的改變交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體及相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)移過程等的協(xié)議或約定，不得設(shè)置任何顯性或隱性的回購條款，不得違規(guī)進(jìn)行利益輸送，不得為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)規(guī)避資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管提供通道。

（二）資產(chǎn)公司委托銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)協(xié)助或代理處置不良資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)基于商業(yè)原則，制定相應(yīng)的委托代理處置方案并按內(nèi)部管理流程進(jìn)行審批，有利于提高效率、降低成本，實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)回收價(jià)值的最大化。委托方與受托方應(yīng)按照委托合同約定履行各自的權(quán)利和義務(wù)，不得約定各種形式的實(shí)質(zhì)上有受托方承擔(dān)清收保底義務(wù)的條款”。

2019 年以來，行業(yè)監(jiān)管有所趨嚴(yán)，引導(dǎo)地方 AMC 回歸主業(yè)，但全國統(tǒng)一的行業(yè)監(jiān)管辦法尚未正式出臺(tái)。2022 年以來，在地緣沖突加劇、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整、全球經(jīng)濟(jì)衰退強(qiáng)預(yù)期等多重因素影響下，政策再次鼓勵(lì)和引導(dǎo)地方AMC 發(fā)揮化解風(fēng)險(xiǎn)等職能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

此外，受經(jīng)濟(jì)運(yùn)行承壓、地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升等因素影響，國務(wù)院、原銀保監(jiān)會(huì)等出臺(tái)了一系列政策，要求資產(chǎn)管理公司加大收儲(chǔ)力度，適度拓寬對(duì)金融資產(chǎn)的收購范圍，加大房地產(chǎn)行業(yè)紓困力度等，AMC 行業(yè)發(fā)展空間擴(kuò)大，但在經(jīng)濟(jì)增長壓力加大的背景下，資產(chǎn)處置難度也在增加，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。

在當(dāng)前地方 AMC 行業(yè)逐步回歸主業(yè)的背景下，部分地方 AMC 面臨較大的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力。鑒于目前區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)、法制環(huán)境及配套建設(shè)不均衡、專業(yè)人才供給有差異等因素，未來地方 AMC 發(fā)展仍將繼續(xù)分化，行業(yè)“馬太效應(yīng)”將持續(xù)顯現(xiàn)。此外，隨著四大 AMC 的業(yè)務(wù)重心回歸，行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，如何在競(jìng)爭(zhēng)中建立核心競(jìng)爭(zhēng)力、尋求差異化發(fā)展及更好地服務(wù)當(dāng)?shù)?，?duì)地方 AMC 自身專業(yè)能力提出了更高的要求。