1、錦綸纖維簡介
錦綸纖維是指由錦綸切片經(jīng)過紡絲工藝加工而成的世界上出現(xiàn)的第一種合成纖維，其化學名稱為聚酰胺（PA），俗稱尼龍（Nylon）。錦綸纖維按照不同標準有多種分類類，具體如下：
分子結(jié)構：錦綸 6、錦綸 66、錦綸 11、錦綸610 等。以錦綸 6 和錦綸 66 應用最為廣泛，產(chǎn)量約占錦綸總產(chǎn)量的 98%；錦綸 66 性能上較錦綸 6 更優(yōu)，纖維價格也更貴一些。
纖維長短：錦綸長絲、錦綸短纖。以錦綸長絲為主，作為機織或針織原料等；少量錦綸短纖主要用于和棉、毛或其它化纖混紡。我國錦綸長絲占比錦綸總產(chǎn)量 95%，短纖占比 5%。
用途：民用錦綸、產(chǎn)業(yè)用錦綸。民用方面，錦綸主要用于服裝面料、內(nèi)衣、襪子、床上用品以及箱、包、傘、繩、窗簾布、家具裝飾和地毯、帳篷等；產(chǎn)業(yè)用錦綸主要指用于輪胎簾子線、傳送帶、安全帶、工業(yè)用呢毯以及漁網(wǎng)等。
與其他化學纖維相比，錦綸纖維在強度和耐磨性、吸濕性等方面具有突出特點，因而由錦綸纖維制成的面料在戶外、運動、防寒、休閑服裝等領域具有較大優(yōu)勢，成為制作高端貼身運動服飾、極端戶外運動服的首選。由于錦綸纖維的彈性及回彈性極好，抗靜電、抗起球、易染色、色牢度高，其在混紡領域具有其他化纖不可比擬的獨特優(yōu)勢。
錦綸面料輕質(zhì)柔軟，皮膚觸感溫和，質(zhì)感柔韌，仿棉，仿真絲效果更強。錦綸密度較小，屬于輕型纖維，比棉花輕 35%，比粘膠纖維輕 25%，因此錦綸面料適合制作束身衣、貼身運動衣、泳衣、襯衫、內(nèi)衣等貼身織物。錦綸性能優(yōu)勢如下：
斷裂強度：斷裂強度位列合成纖維之首，且遠高于各種天然纖維，同等條件下錦綸面料強度超過羊毛 3-4 倍、超棉花 2 倍。
耐磨性：耐磨性極強，耐磨性相當于棉花 10 倍、羊毛 20 倍、粘膠纖維 50 倍。
耐低溫：耐低溫性優(yōu)良，以 PA66 為例，即使在低于-40℃的環(huán)境中，PA66 仍然能夠維持正常的回彈變化。
吸濕性：吸濕性較好，錦綸的公定回潮率為 4.5%，遠高于滌綸 0.4%的回潮率，制作的服裝比滌綸服裝穿著更舒適。
耐腐蝕性：具備耐腐蝕性、面料皮膚觸感溫和、密度較小、仿真絲仿棉效果較強等優(yōu)點。
錦綸所具有的上述特點使其被廣泛應用在民用領域，如服裝行業(yè)中的超輕風衣、沖鋒衣、羽絨服、速干衣、防寒服、休閑夾克、運動服、戶外帳篷、睡袋、登山包、襪子、蕾絲內(nèi)衣、束身衣、運動內(nèi)衣、婚紗禮服等。
錦綸纖維同時還被應用于軍工、航空航天等工業(yè)領域，如用于制作特種防護安全用品、安全氣囊、安全帶、降落傘、輪胎簾子布、土工基布、漁網(wǎng)、繩子等。
2、錦綸纖維下游應用及需求
情況目前我國錦綸纖維主要應用于民用場景，在過去十年一直占據(jù)錦綸纖維行業(yè)第一大份額，占比由 2012 年的 68%上升至 2022 年的 75%。
與其他化纖相比，錦綸在彈性親膚、吸濕性、強度、回彈性方面表現(xiàn)好于其他面料，干爽狀態(tài)下耐磨性是棉纖維的十幾倍且彈性較優(yōu)、舒適度較好，因此適用于運動休閑服、瑜伽服、女子內(nèi)衣等領域；而且錦綸布料在保持輕質(zhì)的同時耐磨、透氣兼具防風性，適用于戶外裝備、沖鋒衣、羽絨服、軍用紡織品等領域。
（1）運動休閑服裝市場領域
近幾年，運動休閑已經(jīng)成長為最受歡迎的服裝品類之一。由于新型紡織材料的開發(fā)及紡織技術的發(fā)展，以及近年來各個國家對體育運動越來越重視，在運動服裝方面的科技投入也越來越大，出現(xiàn)了許多具有各種功能的高性能運動服。
例如具有吸濕性控制、溫度調(diào)節(jié)、抗拉伸性、防風防雨性以及抗摩擦性等功能又兼具針對不同體育項目要求所具有的專業(yè)功能的運動服裝。高性能運動服是集眾多紡織新技術、新材料于一身的多功能高科技服裝。
當前高性能運動服和休閑服之間的界限已經(jīng)變得模糊。高性能運動服是運動服的發(fā)展方向，其功能應更加多樣化和智能化，設計應更加專業(yè)化和時尚化。因此，高性能運動休閑服裝必然會有廣闊的發(fā)展空間。
①我國體育產(chǎn)業(yè)迎來高質(zhì)量發(fā)展的新時期，產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐年穩(wěn)步增長
近年來，我國陸續(xù)出臺相關政策引導體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，將體育產(chǎn)業(yè)打造成國民經(jīng)濟重要產(chǎn)業(yè)。2020 年以來，人們健康意識逐漸增強，體育消費需求提升，進一步推動體育產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱型產(chǎn)業(yè)。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012-2022 年，全國體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)出從 9,500.00 億元增長至 31,690.00 億元，年均復合增長率為 11.57%。
升為國家戰(zhàn)略。在黨的十九大報告中，明確指出“廣泛開展全民健身活動、加快推進體育強國建設”。為了深入貫徹全民健身，深化體育產(chǎn)業(yè)的建設，國家提出《全民健身計劃（2021—2025 年）》，到 2025 年全民健身公共服務體系更加完善，人民群眾體育健身更加便利，健身熱情進一步提高，各運動項目參與人數(shù)持續(xù)提升，經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)比例達到 38.5%，縣（市、區(qū)）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）、行政村（社區(qū)）三級公共健身設施和社區(qū) 15 分鐘健身圈實現(xiàn)全覆蓋，每千人擁有社會體育指導員 2.16 名，帶動全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達到 5 萬億元。
②我國運動服飾市場規(guī)模持續(xù)保持高速增長，處于加速成長期
在健康意識強化、全民健身潮流興起、政策支持以及消費升級等多重利好因素下，中國運動服飾市場在近幾年處于快速發(fā)展的狀態(tài)。伴隨著中國居民對于健康的重視以及人們可支配收入的增加，運動服飾正在逐漸成為不同消費者群體的剛性需求。
根據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，我國運動服裝市場規(guī)模從 2015 年的 1,669 億元增長至 2022 年的 3,627 億元，期間年復合平均增速達到 10.19%。據(jù) Euromonito 預測，2025 年中國運動服裝市場規(guī)模有望達到 6,033 億元。我國龐大的運動服裝市場、持續(xù)增長的家用紡織品市場將為錦綸長絲帶來廣闊的市場需求。
（2）瑜伽服市場領域
瑜伽服對親膚性和彈性有特殊要求，因此對錦綸的需求較為剛性。隨著女性收入、社會地位提高，以及對健康生活方式的追求，瑜伽運動正在加速滲透。全球最大瑜伽服品牌 Lululemon 持續(xù)展現(xiàn)強勁成長勢頭，運動巨頭耐克和阿迪、本土龍頭李寧等紛紛加大對女子瑜伽品類的布局。
根據(jù) Allied Market Research 發(fā)布的報告顯示，2020 年全球瑜伽服裝行業(yè)產(chǎn)值達到 336.8 億美元，預計到 2030 年將達到 702.9 億美元，未來 10 年復合增速 7.63%。隨著我國女性收入水平提升、生活方式改善，瑜伽已經(jīng)成為中國女性第二大運動方式，僅次于跑步。根據(jù) CBNData 相關數(shù)據(jù)顯示，2020 年女性線上健身消費品類中，瑜伽類成為最受歡迎的居家健身器械。
在上述背景下，我國瑜伽服裝市場正在不斷增長。根據(jù)艾瑞咨詢及國信證券研究所整理數(shù)據(jù)，2020 年國內(nèi)瑜伽類服飾規(guī)模 187 億元，近 4 年年均復合增長率為 22.9%，預計 2021 年瑜伽服飾行業(yè)市場規(guī)模將達到 198 億元。
（3）女性內(nèi)衣市場領域
內(nèi)衣對耐磨性、彈性、吸濕性、親膚性要求很高，因此往往需要運用到錦綸6 或者錦綸 66 纖維。中國內(nèi)衣占人均服裝支出僅 10%，對比歐美發(fā)達國家，無論是人均消費金額還是人均頻次均有較大的提升空間。
近年我國中等收入群體占比逐步提高，成為推動消費結(jié)構從物質(zhì)型向服務型消費為主轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動力，消費需求有望進一步釋放，消費升級趨勢具備可持續(xù)性，內(nèi)衣消費需求在剛需基礎上，由功能性需求逐步向品質(zhì)化、場景化需求延展。
消費觀念和健康觀念的轉(zhuǎn)變讓女性消費者購買內(nèi)衣的頻次和單價整體提升，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，71.06%的消費者表示購買內(nèi)衣的開銷相比過去有所提升。消費者需求重心的不斷演變驅(qū)動女性內(nèi)衣產(chǎn)品更迭，行業(yè)迎來新的增長點。
根據(jù)艾瑞咨詢提供的數(shù)據(jù)，中國女性內(nèi)衣市場變化節(jié)奏與服裝行業(yè)整體相近，2021 年行業(yè)略有回暖，較 2020 年實現(xiàn)增長達到 1,275 億元。預計此后幾年將保持市場規(guī)模增速在5%左右，預計2026年中國女性內(nèi)衣市場規(guī)模將達到1,746億元。
（4）戶外裝備市場領域
戶外裝備由于需要滿足良好的耐磨性、強度、耐高溫和低溫能力，因此對錦綸需求往往較大。近年來，隨著社會健康理念的普及和國民收入提升下消費升級的浪潮，戶外休閑活動的種類不斷增加，居民參與度不斷提高，消費能力也逐漸增強，國內(nèi)戶外休閑產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模正在持續(xù)擴大。
根據(jù)中國紡織品商業(yè)協(xié)會戶外用品分會（COCA）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2003 年國內(nèi)戶外用品市場規(guī)模僅為 5 億元，此后便開始進入到高速發(fā)展時期，到 2019 年國內(nèi)戶外用品零售總額達 250.2 億元，16 年間累計增速高達 49 倍，年均復合增長率達 27.70%。
相比于發(fā)達國家的成熟市場，目前中國人均戶外用品消費支出低于 20 元。在參與度方面，美國 2018年參與戶外運動的總?cè)藬?shù)達 1.52 億人，滲透率達 50%以上；而國內(nèi)每年參與總?cè)藬?shù)達 1.3 億人，滲透率為 9%左右，仍有廣闊的成長空間。
隨著宏觀經(jīng)濟水平發(fā)展、居民消費意識進步、市場渠道多元化和新興運動項目豐富化，在未來，具備巨大發(fā)展?jié)摿Φ膰鴥?nèi)戶外休閑用品市場有望進一步擴大規(guī)模，這也勢必將帶動國內(nèi)戶外用品行業(yè)的進一步發(fā)展。根據(jù)艾瑞咨詢提供的數(shù)據(jù)，截至 2021 年，中國戶外用品營收規(guī)模已達至1,831.2 億元，預計未來幾年內(nèi)將以 7%左右的速度平穩(wěn)增長，到 2023 年底，中國戶外用品市場規(guī)模有望超過 2,000 億元。
（5）羽絨服市場領域
羽絨服、滑雪服面料對于防風、強度和耐極寒性能要求較高，對錦綸面料需求較高。國內(nèi)羽絨服裝消費市場空間巨大，我國幅員遼闊，寒冷地區(qū)廣布。除南方少數(shù)幾個省份外，全國大部分省份冬季最低溫度在 0 度及以下。
根據(jù)思瀚產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)分析，2018 年我國羽絨服裝普及率不足 10%，遠低于歐美、日本等國家，需求端潛力巨大。近些年，隨著人民生活水平的提高，消費升級的趨勢在羽絨服消費方面有所體現(xiàn)，經(jīng)多年發(fā)展，新一代羽絨服呈現(xiàn)面料多樣化、裝飾豐富化、外觀時尚化，主打防寒之外兼具時尚元素，消費升級特征明顯。
一方面，在消費升級趨勢下國內(nèi)羽絨服市場總量保持著穩(wěn)步增長的發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)中國服裝協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019 年中國羽絨服市場規(guī)模約為 1,209 億元，預計到 2022 年中國羽絨服市場規(guī)模將達到 1,622 億元。另一方面，在消費升級趨勢下近些年全國重點大型零售企業(yè)羽絨服銷售單價持續(xù)上升，平均單價從 2013 年的 489 元上升至 2020 年的 656 元，增長了 34.15%。
（6）軍用紡織品市場領域
近年來，我國軍費預算保持持續(xù)穩(wěn)定增長為軍工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了穩(wěn)定的動力。2010 年至 2022 年，我國國防預算支出從 5,321.15 億元增長到 14,760.81 億元，年均復合增長率達 8.87%。我國國防預算支出在 GDP 中占比在 1.23%-1.27%之間波動，具有長期穩(wěn)定增長的特點。在軍隊里，紡織品是除武器裝備外的第二大軍隊裝備品，單兵、武器、艦艇等多方面都涉及紡織品，軍用紡織品及纖維制品的用量在軍用物資中僅次于鋼鐵材料。
錦綸較滌綸具有低密度、耐磨性、耐疲勞性、柔軟性等優(yōu)勢，成為改善軍用裝備主要可選材料。隨著近年來印染技術進步及功能性聚酰胺纖維的出現(xiàn)，抗菌型、吸濕快干型、阻燃型、中高強度型錦綸纖維等都實現(xiàn)了國產(chǎn)化，差別化聚酰胺纖維滿足了不同的應用環(huán)境需求，錦綸在軍用紡織品領域的應用越來越廣泛。
綜上所述，錦綸纖維下游可應用領域包含戶外運動服飾、戶外運動裝備、瑜伽服、沖鋒衣等，應用領域廣闊且與社會經(jīng)濟發(fā)展、潮流趨勢相匹配，隨著國民可支配收入的逐步提高、“健康中國”發(fā)展戰(zhàn)略的提出，普通民眾“健康、運動”意識的提升，在國家消費升級的大背景下，錦綸纖維未來將具有廣闊的市場空間及較好的發(fā)展前景。
3、錦綸纖維凈出口數(shù)量持續(xù)增長
一直以來我國錦綸纖維的凈出口數(shù)量都保持正值，且持續(xù)增長。根據(jù)中國化纖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021 年我國錦綸的凈出口數(shù)量為 26.72 萬噸，2022 年我國錦綸的凈出口數(shù)量為 32.41 萬噸，增長率為 21.29%。2019 年以來，除去不可抗力影響，我國錦綸的凈出口數(shù)量均保持較高增長率。未來，隨著國產(chǎn)錦綸纖維產(chǎn)品質(zhì)量的提高，世界經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，我國錦綸纖維的凈出口數(shù)量仍會保持較高增長率。
4、錦綸纖維行業(yè)競爭狀況
（1）錦綸纖維行業(yè)競爭格局
從世界競爭格局來看，受勞動力成本和制造業(yè)競爭激烈等因素的影響，紡織纖維產(chǎn)能已逐步從發(fā)達國家向發(fā)展中國家梯度轉(zhuǎn)移。從國內(nèi)來看，我國紡織行業(yè)已經(jīng)步入充分競爭時期，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，以中小型企業(yè)為主；低端產(chǎn)品比重較大、高附加值產(chǎn)品占比小、高性能差別化功能性產(chǎn)品生產(chǎn)廠家較少，高端產(chǎn)品仍由國外廠商主導。
（2）錦綸纖維行業(yè)總產(chǎn)量
近年來，在紡織化纖行業(yè)未來持續(xù)增長的大背景下，性能更佳的錦綸制品愈加受到消費者歡迎。根據(jù)中國化學纖維工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2012 年全年我國錦綸產(chǎn)量為 181 萬噸，2022 年全年則達到 410 萬噸，為 2012 年產(chǎn)量的 2.27 倍，復合增長率達到 7.72%，高于化纖行業(yè)同時期 5.00%的復合增長率。除總量的較快增長外，錦綸產(chǎn)量占化纖產(chǎn)量的比重也在逐年提升。2012 年，我國錦綸產(chǎn)量占化纖總產(chǎn)量的 4.77%，至 2022 年該比重已經(jīng)達到 6.32%，但相比于全球錦綸占化纖產(chǎn)量約 9%的比重，我國錦綸纖維仍有較大的產(chǎn)量及市場提升空間。
（3）錦綸纖維行業(yè)主要競爭對手
①永榮股份
福建永榮錦江股份有限公司（原福建錦江科技有限公司）是一家集化工、化纖及新材料為一體的企業(yè)，公司主營業(yè)務包括己內(nèi)酰胺（CPL）、錦綸聚合切片和錦綸纖維三大品類，產(chǎn)品廣泛應用于服裝、運動、休閑、健康、醫(yī)療、汽車等領域。
②恒申集團
恒申控股集團有限公司主營業(yè)務集化纖、化工及新材料為一體，已建立起以福建福州為中心，輻射江蘇南京、荷蘭馬斯特里赫特的三大錦綸 6 產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)基地。
③華鼎股份
義烏華鼎錦綸股份有限公司（證券簡稱“華鼎股份”，代碼為 601113.SH）主要從事錦綸長絲研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，該公司主要產(chǎn)品為錦綸絲，還有部分錦綸切片，其產(chǎn)品主要應用于服裝面料、無縫內(nèi)衣、針織服飾、襪子等行業(yè)。華鼎股份于 2011 年在上海證券交易所上市。
④臺華新材
浙江臺華新材料股份有限公司（證券簡稱“臺華新材”，代碼為 603055.SH）主要從事錦綸織造業(yè)務，該公司主要產(chǎn)品為錦綸長絲、坯布和功能性成品面料，此外還生產(chǎn)部分少量滌綸產(chǎn)品。臺華新材于 2017 年在上海證券交易所上市。
⑤美達股份
廣東新會美達錦綸股份有限公司（證券簡稱“美達股份”，代碼為 000782.SZ）是一家從事錦綸聚合、紡絲、針織和印染的企業(yè)。該公司主要產(chǎn)品為錦綸切片和錦綸絲，美達股份于 1997 年在深交所掛牌上市，是國內(nèi)首家上市的錦綸 6 生產(chǎn)企業(yè)。
5、我國錦綸纖維仍有較大的產(chǎn)量及市場提升空間
（1）經(jīng)濟的發(fā)展，消費意識的變化拉動錦綸需求量增長
隨著國民經(jīng)濟的增長，追求科技、運動時尚是當前紡服消費市場的行業(yè)趨勢，相應的戶外運動服飾、戶外裝備、瑜伽服、內(nèi)衣、羽絨服等細分領域市場的消費保持高景氣度，拉動了高性能、差異化、功能性更強的錦綸產(chǎn)品的需求。
（2）我國錦綸產(chǎn)量占化纖總產(chǎn)量的比重低于世界平均水平，仍有較大增長空間
根據(jù)《建設紡織現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系行動綱要（2022-2035 年）》提出“……保障我國居民人均纖維消費位于中等發(fā)達國家以上水平……”。2012 年，我國錦綸產(chǎn)量占化纖總產(chǎn)量的 4.77%，至 2022 年該比重已經(jīng)達到 6.32%，但相比于全球錦綸占化纖產(chǎn)量約 9%的比重，我國錦綸纖維仍有較大的產(chǎn)量及市場提升空間。
