電聲行業(yè)涉及到電子學、電磁學、機械加工、電聲學、電磁兼容、工藝產(chǎn)品設(shè)計等技術(shù)領(lǐng)域。隨著信息技術(shù)、通信技術(shù)的發(fā)展，新一代智能終端向數(shù)字化、無線化、智能化和便攜式方向發(fā)展，運用了藍牙技術(shù)、無線互聯(lián)技術(shù)、降噪技術(shù)及高等級防水等，推動著電聲產(chǎn)業(yè)不斷進行產(chǎn)品迭代。
隨著 AI 技術(shù)、無線互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展和軟件算法的不斷優(yōu)化，智能聲學產(chǎn)品已成為電聲行業(yè)最重要的發(fā)展方向之一，聲學產(chǎn)品被賦予了如多樣化交互方式、語音交互、圖像識別、主動降噪、健康監(jiān)測、運動路徑記錄、聲紋識別等更加豐富和智能化的功能，在產(chǎn)品形態(tài)輕量化、模組化、多樣化的趨勢下，未來將加強與智能穿戴，AIoT 設(shè)備行業(yè)的產(chǎn)業(yè)融合。
1、電聲行業(yè)市場概況
電聲產(chǎn)品是利用電磁感應(yīng)、靜電感應(yīng)或壓電效應(yīng)等來完成電信號和聲音信號轉(zhuǎn)換的產(chǎn)品，其最初產(chǎn)品的主要類別包括耳機、音箱等。20 世紀 80 年代后，全球電聲產(chǎn)品跟隨著視聽娛樂產(chǎn)業(yè)和消費電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展浪潮，也迅速進入到了千家萬戶中。
在經(jīng)歷了多代技術(shù)更新后，電聲產(chǎn)品也從單一形態(tài)和固定應(yīng)用場景，逐漸演變?yōu)榭筛鶕?jù)使用場景和個性化需求來決定設(shè)備大小、形狀、音質(zhì)、音色和智能化功能等方面的產(chǎn)品。尤其是隨著 AI 技術(shù)、無線互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展和軟件算法的不斷優(yōu)化，產(chǎn)品被賦予了如多樣化交互方式、語音交互、圖像識別、主動降噪、健康監(jiān)測、運動路徑記錄、聲紋識別等更加豐富的功能，在產(chǎn)品形態(tài)輕量化、模組化、多樣化的趨勢下，未來將加強與智能穿戴、AIoT設(shè)備行業(yè)的產(chǎn)業(yè)融合。
根據(jù)中國電子音響行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國主要電子音響產(chǎn)品產(chǎn)值從 2010年的 2,182 億元增長到 2023 年的 3,496 億元，年復合增長率為 3.69%，總體實現(xiàn)了穩(wěn)定增長，在電子信息產(chǎn)業(yè)中保持較高的景氣度。
近年來，隨著視聽娛樂產(chǎn)業(yè)和消費電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，人們對聲學產(chǎn)品的需求進一步增加，音箱、耳機等產(chǎn)品成為行業(yè)發(fā)展的重點和熱點，無線耳機等產(chǎn)品的市場規(guī)模迅速擴大。
短期來看，受到全球消費電子行業(yè)景氣度影響，我國電子音響行業(yè)產(chǎn)值出現(xiàn)階段性下滑，但行業(yè)龍頭企業(yè)亦積極通過本地化布局、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈、降本增效等方式提高競爭力。長期來看，我國電子音響行業(yè)的發(fā)展環(huán)境仍將持續(xù)向好。
一方面，2023 年下半年，《關(guān)于促進家居消費若干措施的通知》《關(guān)于促進電子產(chǎn)品消費的若干措施》《關(guān)于印發(fā)電子信息制造業(yè) 2023 年-2024 年穩(wěn)增長行動方案的通知》《關(guān)于加快推進視聽電子產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》等政策文件陸續(xù)出臺，有力支持了行業(yè)的高質(zhì)量高水平發(fā)展。
另一方面，隨著全球通脹持續(xù)趨向緩和，市場對美聯(lián)儲降息的預期持續(xù)升溫，全球經(jīng)濟企穩(wěn)，消費電子行業(yè)景氣度開始回升，現(xiàn)有產(chǎn)品更新?lián)Q代和新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)的發(fā)展有望提速。
2、電聲行業(yè)未來發(fā)展趨勢
（1）電聲產(chǎn)品需求持續(xù)向好，多維度驅(qū)動因素助力增長
①視聽娛樂產(chǎn)業(yè)的繁榮，刺激電聲產(chǎn)品的發(fā)展和需求量的上升
視聽娛樂是 Soundbar、Partybox、Wireless Speaker 等電聲產(chǎn)品發(fā)揮作用的最重要場景，視聽娛樂產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展也在一定程度上推動了電聲產(chǎn)品的發(fā)展和需求增長。在傳播媒介不斷成熟、網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、影視節(jié)目的網(wǎng)絡(luò)化發(fā)行越來越普遍的今天，消費者對電聲產(chǎn)品的使用頻率不斷提升，對產(chǎn)品在使用便捷性、外觀設(shè)計、音色音質(zhì)和智能化功能也有了更多的要求和期待，不斷刺激著電聲行業(yè)發(fā)展。
②智能終端逐步取消附屬耳機配件，拉動消費者對專業(yè)電聲產(chǎn)品需求
近年來，智能手機、平板電腦等新一代消費電子設(shè)備出貨量持續(xù)維持在高位，且更新?lián)Q代速度不斷加快，據(jù) Canalys 數(shù)據(jù)，2021 年全球智能手機終端用戶銷售總量 13.5 億臺，同比增長 7%。另一方面，智能終端品牌商在產(chǎn)品銷售時逐步取消耳機、充電器等附屬配件，拉動了消費者對獨立電聲產(chǎn)品的需求。
其中，TWS 耳機具備設(shè)計簡單、解放雙手、單雙耳佩戴等其他傳統(tǒng)耳機缺少的優(yōu)勢，還可實現(xiàn)主動降噪、多樣化交互方式等多種智能化功能，市場滲透率逐步提升。
（2）隨著 AI 技術(shù)，無線互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展，AIoT 產(chǎn)品（如智能音箱，帶屏音箱，智能臺燈，智能路由等）在未來將成為智能家居生態(tài)鏈的核心
在家庭等固定端場景中，智能音箱類產(chǎn)品在具有傳統(tǒng)音頻播放功能的同時，還可通過語音交互技術(shù)實現(xiàn)家居控制、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等智能化功能，在近五年已成為固定場景下需求增長最快的智能音頻載體，是國內(nèi)外移動互聯(lián)網(wǎng)巨頭必爭之地。
隨著人們消費水平的上升和對生活品質(zhì)要求的提高，家庭消費者對智能化產(chǎn)品的需求持續(xù)增加，現(xiàn)階段的家居產(chǎn)品逐漸從被動靜止型的傳統(tǒng)家居產(chǎn)品向能通過數(shù)據(jù)交互及遠程控制等功能形態(tài)的主動智能型家居產(chǎn)品發(fā)展。隨著 AI 技術(shù)、無線互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展，以及以 ChatGPT 和文心一言為代表的國內(nèi)外生成式 AI 系統(tǒng)對智能交互方式的升級，互聯(lián)網(wǎng)客戶、行業(yè)頭部玩家將加大對AIoT 硬件產(chǎn)品的資源投入力度，預計 AIoT 產(chǎn)品會有極大的增長空間。
（3）智能穿戴設(shè)備已成為行業(yè)下一個增長爆點
智能穿戴設(shè)備主要包括智能手表、智能眼鏡、智能手環(huán)、AR/VR 設(shè)備、頭戴耳機、TWS 耳機等產(chǎn)品，具有語音通話、健康監(jiān)測、移動支付等功能。
隨著居民收入水平的提高和消費觀念的轉(zhuǎn)變，消費者對于電子產(chǎn)品智能化、便攜化、專業(yè)化和功能集成化的要求越來越高，智能穿戴設(shè)備在未來更有可能成為手機的延伸品，得到消費者的青睞。
另一方面，當今信息大爆炸時代推動了消費者利用智能穿戴設(shè)備獲取各類數(shù)據(jù)和服務(wù)的需求，5G 移動通訊技術(shù)的商業(yè)化進程也正逐步推進物聯(lián)網(wǎng)、智能生活等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，智能穿戴設(shè)備作為物聯(lián)網(wǎng)中獲取用戶數(shù)據(jù)以及傳輸信息的重要載體，將成為 5G 產(chǎn)業(yè)鏈最為受益的環(huán)節(jié)。
3、電聲行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和作用，與上、下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性
隨著智能硬件產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，全球產(chǎn)業(yè)鏈分工不斷細化，現(xiàn)已形成全球化分工的產(chǎn)業(yè)格局。聲學領(lǐng)域品牌廠商主要專注在前沿的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品營銷、品牌升級及售后服務(wù)方面，而將聲學產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計或制造委外給專業(yè)的制造商。
電聲制造企業(yè)的下游為聲學領(lǐng)域品牌廠商，主要包括國際知名消費電子企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)等。電聲制造企業(yè)主要以 ODM、OEM 模式開展業(yè)務(wù)。OEM 模式下，電聲企業(yè)根據(jù)客戶提供的產(chǎn)品方案和技術(shù)要求進行原材料的采購和產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，客戶負責產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、銷售和服務(wù)環(huán)節(jié)。電聲制造企業(yè)根據(jù)客戶具體要求進行生產(chǎn)后，將成品直接銷售給客戶。ODM 模式下，委托方向電聲制造企業(yè)提出產(chǎn)品的功能、性能要求，部分委托方只提供產(chǎn)品的概念，制造商負責產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計和制造，將產(chǎn)品直接銷售給客戶。
此外，隨著科技的發(fā)展，下游品牌廠商的各類智能終端產(chǎn)品的更新?lián)Q代亦會對電聲行業(yè)制造提出新的要求。電聲制造企業(yè)的上游為電子元器件、精密組件、塑膠五金件、電池、線材等生產(chǎn)類企業(yè)以及工業(yè)設(shè)計、軟件算法和芯片設(shè)計等服務(wù)類企業(yè)。
由于聲學產(chǎn)品的更新迭代速度較快，行業(yè)內(nèi)企業(yè)若想把握市場潮流、快速響應(yīng)客戶，則需要對自身的原材料采購、供應(yīng)鏈管理提出較高要求。其中：電子元器件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主導著產(chǎn)品的性能表現(xiàn)和關(guān)鍵競爭力，其供應(yīng)材料的效率、質(zhì)量和價格，一定程度上影響了電聲行業(yè)企業(yè)的交貨周期、產(chǎn)品質(zhì)量和價格競爭力；中小微喇叭、塑膠件、軟包等精密組件是聲學產(chǎn)品實現(xiàn)其功能的必備條件，不僅影響產(chǎn)品性能和外觀，更關(guān)乎到電子產(chǎn)品在運輸和儲存過程中的質(zhì)量問題；軟件行業(yè)和集成電路行業(yè)發(fā)展迅速，為產(chǎn)品開發(fā)提供了較強的產(chǎn)品開發(fā)能力和核心技術(shù)實力。
4、電聲行業(yè)競爭格局
如前所述，隨著智能硬件產(chǎn)業(yè)鏈的完善，電聲行業(yè)逐漸形成了終端品牌商和制造商兩類市場主體。終端品牌商主要專注在前沿的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品營銷、品牌升級及售后服務(wù)方面，而將聲學產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計或制造委外給專業(yè)的制造商。
電聲行業(yè)終端品牌商的競爭集中在核心技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計、市場推廣、銷售渠道等方面，國際企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢地位。以蘋果、哈曼、三星、索尼為代表的國際品牌廠商，憑借深厚的品牌積淀、領(lǐng)先的核心技術(shù)、發(fā)達的客戶渠道、豐富的運營經(jīng)驗，占據(jù)了全球中高端電聲產(chǎn)品大部分的市場份額，市場集中度較高。電聲行業(yè)制造商的競爭集中在研發(fā)能力、大規(guī)模制造能力、客戶資源、垂直整合能力和品質(zhì)管控能力等方面。
歌爾股份、通力股份、國光電器等少數(shù)國內(nèi)的大中型電聲企業(yè)，依托較強的技術(shù)實力和規(guī)模優(yōu)勢，已經(jīng)擺脫了同質(zhì)化的中低端產(chǎn)品競爭，進入到國際知名客戶的供應(yīng)鏈當中，形成了領(lǐng)先的競爭地位。
此外，近年來，以亞馬遜、谷歌、阿里、百度為代表的互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)憑借其領(lǐng)先的 AI 技術(shù)實力、軟硬件開發(fā)能力、全覆蓋的營銷手段、實時響應(yīng)的服務(wù)能力，快速切入智能音箱、智能家居等 AIoT 領(lǐng)域，引領(lǐng)電聲產(chǎn)業(yè)步入智能時代。部分領(lǐng)先的電聲行業(yè)制造商也因此順勢而為，為滿足優(yōu)質(zhì)客戶的產(chǎn)品需求實現(xiàn)了技術(shù)突破，已具備聲學領(lǐng)域中較強的智能產(chǎn)品開發(fā)、制造能力。
5、電聲行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)
電聲行業(yè)終端品牌企業(yè)包括蘋果、哈曼、三星、索尼、Jabra、安克創(chuàng)新等，憑借深厚的品牌積淀、領(lǐng)先的核心技術(shù)、發(fā)達的客戶渠道、豐富的運營經(jīng)驗，近年來發(fā)展較好，形成了較強的市場影響力。電聲行業(yè)制造商中的主流企業(yè)包括本通力科技、歌爾股份、華勤技術(shù)、佳禾智能、國光電器等，其基本情況如下：
（1）歌爾股份（002241.SZ）
歌爾股份成立于 2001 年，致力于服務(wù)全球科技和消費電子行業(yè)領(lǐng)先客戶，為客戶提供精密零組件和智能硬件的垂直整合的產(chǎn)品解決方案，以及相關(guān)設(shè)計研發(fā)和生產(chǎn)制造服務(wù)。歌爾股份的主營業(yè)務(wù)包括精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學整機業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)。
（2）華勤技術(shù)（603249.SH）
華勤技術(shù)成立于 2005 年，是專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和運營服務(wù)的平臺型公司，屬于智能硬件 ODM 行業(yè)，公司產(chǎn)品線涵蓋智能手機、筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴、AIoT 產(chǎn)品及服務(wù)器等智能硬件產(chǎn)品。
（3）佳禾智能（300793.SZ）
佳禾智能成立于 2013 年，主要從事電聲產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)、制造、銷售，主要產(chǎn)品包括耳機、音頻線、音箱和耳機部品等各類電聲產(chǎn)品。
（4）國光電器（002045.SZ）
國光電器成立于 1995 年，主要從事電聲、電子產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、銷售，目前產(chǎn)品覆蓋了電聲配件、揚聲器單元、音響系統(tǒng)、數(shù)字功放、聚合物鋰電池等。
（5）通力科技（301255.SZ）
通力科技立于2000年01月，公司服務(wù)于全球知名的消費電子品牌企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)，如哈曼、索尼、三星、Jabra、OPPO、阿里、谷歌、亞馬遜、安克創(chuàng)新等。在音箱產(chǎn)品領(lǐng)域，公司 2023 年藍牙音箱出貨量為 728 萬臺，占全球市場份額為 15.17%，居全球首位；2023 年 Soundbar 出貨量為 226 萬臺，占全球市場份額為 14.13%，亦居全球首位。
在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，公司 TWS 耳機銷量從 2021 年的 361.03 萬臺增長到 2023 年的 552.42 萬臺，期間復合增長率為 23.70%，出貨量快速增長。2023 年，公司獲得中國電子音響行業(yè)協(xié)會授予的“2022 年中國電子音響行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”稱號，Soundbar 產(chǎn)品被廣東省工業(yè)和信息化廳評為“廣東省省級制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品”。
