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產權交易是資產所有者將其資產所有權和經營權全部或者部分有償轉讓的一種經濟活動。中國產權交易市場的發(fā)展經歷了三個階段：探索起步階段、規(guī)范發(fā)展階段到今天的升級發(fā)展新階段。30 年前，伴隨著中國經濟改革開放，產權市場開始發(fā)展。

1988年 5 月我國首家產權交易機構在武漢成立，整個二十世紀九十年代，我國產權交易市場不斷發(fā)展，至 1999 年底，我國大小產權交易機構已經達到 210 多家。隨后，全國各省、市、自治區(qū)相繼出臺產權交易政策法規(guī)，我國產權交易市場進入規(guī)范發(fā)展階段。具有資本屬性的國有產權進行市場交易，實現(xiàn)了優(yōu)化配置，在國家政策的指導下，2012 年以來，產權市場實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，步入了資本市場定位的發(fā)展新階段。

中國的產權交易市場發(fā)展，經過了以實物產權交易和盤活存量資產業(yè)務為主的初創(chuàng)期，以配合企業(yè)股份制改造和產權流動業(yè)務為主的探索期以及以產權多元化改造為主，市場開始向區(qū)域化、國際化并購發(fā)展的發(fā)展期。

產權交易機構業(yè)務已覆蓋股權質押融資、實物資產交易、科技產權交易、金融資產交易、排污權交易、訴訟資產交易、農村產權交易、林權交易、礦權交易、黃金交易、文化產權交易等。在機構聯(lián)盟的協(xié)議下，長江流域產權交易共同市場、北方產權交易共同市場、泛珠三角區(qū)域產權市場聯(lián)盟等幾大區(qū)域市場成型。通過并購整合之后的未來產權市場，或許可以在這幾個區(qū)域市場的基礎上，并購小交易機構，而形成大的交易機構。

（1）產權交易行業(yè)現(xiàn)狀

近年來，我國產權交易市場發(fā)展規(guī)模逐步擴大，已建成較為完備的市場體系，實現(xiàn)了交易制度、交易地域、服務體系、服務對象、互聯(lián)網信息網絡 5 個“全覆蓋”。交易品類涵蓋產權轉讓、企業(yè)增資、資產轉讓、金融資產交易、環(huán)境權益交易、技術產權交易、文化產權交易、農村產權交易、其他公共資源交易等 12 大類。

作為要素市場化配置的重要平臺，2023 年我國產權市場年度交易總額達到 25.38 萬億元，同比增長 12.79%，交易規(guī)模穩(wěn)定增長，再創(chuàng)歷史新高。中國企業(yè)國有產權交易機構協(xié)會（中國產權協(xié)會）發(fā)布報告，對 2023 年產權市場建設發(fā)展情況進行了總結分析，并對行業(yè)未來發(fā)展進行了研判和展望。

根據(jù)報告，2023 年，產權市場全年資產股權類業(yè)務成交額合計 2.04 萬億元，同比增長 8.51%；完成包括金融不良資產交易和金融產品交易在內的金融資產類業(yè)務交易額達 13.83 萬億元；全年完成的自然資源類業(yè)務、環(huán)境權類業(yè)務以及陽光采購類業(yè)務的成交額分別達到 9920.08 億元、416.93 億元、6.58 萬億元，同比分別增長 52.69%、212.7%、29.13%。信息技術革命日新月異，數(shù)據(jù)已成為新型生產要素。

2023 年，數(shù)據(jù)要素類業(yè)務首次被納入產權行業(yè)年度統(tǒng)計——全年行業(yè)共完成數(shù)據(jù)要素類業(yè)務 13674 宗、成交額 107.62 億元。近年來，產權市場在服務國資國企改革、科技成果轉化等方面成效明顯。報告顯示，2023 年產權市場全年完成企業(yè)國有產權轉讓項目 4257 宗，交易額 4789.7 億元；完成知識（技術）產權交易 34180 宗，交易額 2253.98 億元（含技術合同登記），有效發(fā)揮了市場在技術要素定價、交易中的重要作用。

展望未來，全行業(yè)將在夯實服務國資國企改革和國資監(jiān)管效能的基礎上加快向全要素、全資源市場升級轉型；充分發(fā)揮產權市場功能優(yōu)勢，為助力新質生產力發(fā)展提供堅實保障，為建設全國統(tǒng)一大市場、構建新發(fā)展格局注入強勁動能。

（2）地方產權交易所現(xiàn)狀

1）歷史背景

地方交易所行業(yè)的歷史的起點是 1988 年 5 月中國首家產權交易市場，武漢市企業(yè)兼并市場事務所誕生。發(fā)展至 1994 年，全國共成立了相關的產權交易機構大約是 170多家。當時的交易機構在為國有產權流轉做了一些服務之外，把更多的熱情與精力放在了企業(yè)股票－初級企業(yè)的股票，即一級半市場。當時在全國比較知名的市場，包括成都的紅廟子，淄博的SDK、漢柜等。產權交易結構對企業(yè)的股權融資起到了一些作用，但是同時也造成了一些混亂。

1994 年 4 月，國務院辦公廳發(fā)出明傳電報 12 號《關于加強國有產權交易管理》的通知，暫停產權市場活動，這是行業(yè)的第一次清理整頓與低潮。1997 年 11 月，受亞洲金融風暴的影響，全國金融工作會議決定對涉嫌場外非法股票交易的產權交易機構進行清理整頓，這是行業(yè)的第二次清理整頓與低潮。除北京、上海等一些中心城市的市場還存在之外，行業(yè)幾乎停擺。

2003 年伴隨著國務院國資委的成立，地方交易所行業(yè)開始迅速發(fā)展。從 2008 年開始到 2012 年期間，是全國性的地方交易所的快速擴張階段。其中北京地區(qū)，沿著權益市場、商品市場、金融市場的路徑在迅速擴展交易市場。2008 年 8 月 5 日北京環(huán)境交易所揭牌，2009 年 8 月 13 日中國技術交易所揭牌，2009 年 11 月 23 日中國林權交易所揭牌，2010 年 5 月 30 日北京金融交易所揭牌，推動的速度較快。

2）發(fā)展現(xiàn)狀

目前地方交易所分為三大類，權益類、商品類和金融資產類。金融資產類即金融資產交易所和金融資產交易中心，目前全市場約七十家，其中 2/3 可以正常運行。第二類為權益類地方交易所，包括國有產權、環(huán)境權益、知識產權、林權、礦權等等。第三類是商品類地方交易所，以大宗商品和特殊商品為代表，其中大宗商品包括石油、鐵礦石、棉花等，特殊商品包括藝術品、紅木等。

受益于國家推動供給側結構性改革、國有資本布局優(yōu)化和結構調整，以及一系列國企國資改革帶來的政策紅利，中國企業(yè)國有產權交易機構協(xié)會（中國產權協(xié)會）發(fā)布報告，對 2023 年產權市場建設發(fā)展情況進行了總結分析，并對行業(yè)未來發(fā)展進行了研判和展望。根據(jù)報告，2023 年，產權市場全年資產股權類業(yè)務成交額合計 2.04 萬億元，同比增長 8.51%；完成包括金融不良資產交易和金融產品交易在內的金融資產類業(yè)務交易額達 13.83 萬億元；全年完成的自然資源類業(yè)務、環(huán)境權類業(yè)務以及陽光采購類業(yè)務的成交額分別達到9920.08億元、416.93億元、6.58萬億元，同比分別增長52.69%、212.7%、29.13%。

信息技術革命日新月異，數(shù)據(jù)已成為新型生產要素。2023 年，數(shù)據(jù)要素類業(yè)務首次被納入產權行業(yè)年度統(tǒng)計——全年行業(yè)共完成數(shù)據(jù)要素類業(yè)務 13674 宗、成交額107.62 億元。近年來，產權市場在服務國資國企改革、科技成果轉化等方面成效明顯。

報告顯示，2023 年產權市場全年完成企業(yè)國有產權轉讓項目 4257 宗，交易額 4789.7 億元；完成知識（技術）產權交易 34180 宗，交易額 2253.98 億元（含技術合同登記），有效發(fā)揮了市場在技術要素定價、交易中的重要作用。

3）監(jiān)管格局

全國性的標準化的涉眾的金融交易所，由一行兩會批準設立并監(jiān)管。非標準化的不涉眾的地方交易機構由地方政府（金融局或金融辦）批準設立并監(jiān)管?；镜谋O(jiān)管原則是“誰批準設立，誰負責監(jiān)管”。2011 年國務院對各類交易場所進行清理整頓，出臺了國發(fā)〔2011〕38 號文以及國辦發(fā)〔2012〕37 號文，設立了證監(jiān)會牽頭的聯(lián)席會議制度。

過去一年左右時間，清理整頓貫穿了全年行業(yè)的走勢。清整辦陸續(xù)下發(fā)了多個文件，這些文件實際上是對 38 號文、37 號文進行具體的細化；要求各地進行白名單或者黑名單的公示；金融資產交易場所迎來了規(guī)范監(jiān)管；股權交易場所基本整合完畢，保證每省一家；OTG模式基本退出；微盤微交易整體關閉；郵幣卡發(fā)售全面叫停；商品類交易場所關停并轉；風險監(jiān)測防控平臺試點開始推廣；

清算所模式開始迎來發(fā)展的契機；國家部委牽頭落地全國性的地方交易所場所；期交所布局大宗商票交易等等這樣一些動作。這一輪行業(yè)清理整頓對行業(yè)的業(yè)務形成了一定的壓力，但也理清了行業(yè)發(fā)展的邊界與方向，更有利于行業(yè)的長久發(fā)展。

2017 年 6 月 30 日互聯(lián)網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發(fā)《關于對互聯(lián)網平臺與各類交易場所合作從事違法違規(guī)業(yè)務開展清理整頓的通知》（整治辦函〔2016〕64 號）（以下簡稱“64 號文”），要求互聯(lián)網金融專項整治期間對各項違法違規(guī)業(yè)務“嚴控增量、化解存量”。

同時，互聯(lián)網平臺于 2017 年 7 月 15 日前，停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規(guī)業(yè)務的增量。同時，互聯(lián)網平臺須積極配合各類交易場所，妥善化解存量違法違規(guī)業(yè)務。

主要系由于一些互聯(lián)網平臺的產品無固定期限、資金和資產無法對應，存在資金池問題；一些產品未向投資者披露信息和提示風險，甚至將高風險資產進行包裝粉飾，向不具備風險承受能力的中小投資者出售，可能影響社會穩(wěn)定。經過該輪清理整頓，進一步控制交易平臺的風險，保持金融市場的穩(wěn)定，更有利于行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

（3）產權交易行業(yè)發(fā)展趨勢

在國務院 3 號令和國家國資委的領導和大力推動下，企業(yè)國有產權進場交易的規(guī)模和規(guī)范運作的質量都上了一個新水平、新臺階，產權市場進入了一個新的發(fā)展階段。國有產權進場交易帶動了非國有產權的進場交易。并且，我國在“十三五”吹響國企全面改革的信號，大量劣質國企面臨市場淘汰的局面，國企產權交易在未來幾年將會異?；馃幔瑫r我國出臺《關于中央企業(yè)資產轉讓進場交易有關事項的通知》，規(guī)范了國企產權交易的地點和規(guī)范，規(guī)范了國企產權交易市場。

未來隨著“一帶一路”建設推進和粵港澳大灣區(qū)、長江經濟帶等戰(zhàn)略深入實施，各類產權流轉、資本流動、資金融通活動將越來越活躍，各類要素流動、資源配置需求將越來越強，這都將為我國產權交易資本市場發(fā)展帶來新機遇，注入新動力。

1）混合所有制

地方交易場所可以探索混合所有制，以提供比較強的團隊激勵與約束。在清理整頓回頭看的大背景下，整個行業(yè)總體上處于發(fā)展低谷期，非法定進場的交易所的前景取決于大范圍的改革、自身的創(chuàng)新以及合作隊形等多種因素。

2）立足本地，服務本地

地方交易所應立足本地，聚攏資源促進交易。在地方交易所交易的要素中，只有資產權益和商品有本地化的屬性，資金沒有嚴格的區(qū)域屬性。因此地方交易所的定位是要圍繞交易的發(fā)起方，也就是本地化資產權益和票據(jù)來提供服務，吸引更大范圍的資金進場，盤活存量，為本地發(fā)展服務。

3）依靠數(shù)字科技提高交易效率與風控

數(shù)字科技即ABCD，A是人工智能。B是區(qū)塊鏈，C是云計算，D是大數(shù)據(jù)。通過ABCD的思維，打開常規(guī)的傳統(tǒng)的業(yè)務和管理上的空間。比如可以借助大數(shù)據(jù)來更精準地進行客戶畫像，更精準地滿足特定客戶的特定產品的要求。

人工智能可能會取代很多常規(guī)的簡單計算的工作，這對整個交易所的管理和發(fā)展也會產生很大的作用。區(qū)塊鏈很有可能是未來我們低成本地解決信用問題的一個最好的工具。

第一章 “十四五”規(guī)劃背景研究

第一節(jié) “十四五”規(guī)劃的八大焦點

一、我國經濟社會的主要矛盾和關鍵指標

二、各地區(qū)經濟轉型和結構性矛盾

三、宏觀環(huán)境和開放機制

四、產業(yè)發(fā)展與生態(tài)保護

五、鄉(xiāng)村振興與可持續(xù)發(fā)展

六、教育文化與健康醫(yī)療

七、公共服務和兜底保障

八、科技創(chuàng)新與高質量發(fā)展

第二節(jié) “十四五”規(guī)劃前期重大課題研究

一、“十三五”經濟及社會發(fā)展回顧

二、中國區(qū)域經濟大格局及其發(fā)展態(tài)勢

三、“十四五”宏觀經濟形勢研究

四、“十四五”社會環(huán)境發(fā)展研究

五、“十四五”國家及地方規(guī)劃前期課題研究

第三節(jié) “十四五”規(guī)劃發(fā)展任務與規(guī)劃建議

一、關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃的建議

二、“十四五”時期推進供給側結構性改革的重點任務

第四節(jié) 思瀚對：“十四五”規(guī)劃的綜合研究結論

一、中長期規(guī)劃特別是“十四五”規(guī)劃的重要性

二、“十四五”規(guī)劃具有里程碑意義

三、“十四五”規(guī)劃的機遇與挑戰(zhàn)

四、“十四五”規(guī)劃的重點與難點

第二章國家“十四五”規(guī)劃研究及解讀

第一節(jié) “十四五”規(guī)劃研究背景

一、五年規(guī)劃發(fā)展歷程

二、中國改革開放成果

三、“十三五”發(fā)展成果

四、新時期五年規(guī)劃制定背景

第二節(jié) “十四五”規(guī)劃發(fā)展方向研究

一、“十四五”時期產權交易行業(yè)發(fā)展方向

二、“十四五”時期產權交易行業(yè)發(fā)展規(guī)劃動態(tài)

三、2024年產權交易行業(yè)規(guī)劃發(fā)展動向

第三章基于pest模型的產權交易行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析

第一節(jié) 政策環(huán)境分析

一、行業(yè)政策要素分析

二、行業(yè)相關政策規(guī)范

三、行業(yè)相關政策及規(guī)劃

四、政策環(huán)境對行業(yè)的作用及影響

第二節(jié) 經濟環(huán)境分析

一、中國gdp走勢分析

二、中國投資景氣度研究

三、中國進出口狀況及形勢

四、中國固定資產投資增速

五、中國居民收入與支出情況

六、經濟環(huán)境對行業(yè)的影響分析

第三節(jié) 社會環(huán)境分析

一、社會環(huán)境分析

二、“十三五”以來社會環(huán)境的變化

三、社會環(huán)境對行業(yè)的作用及其影響

第四節(jié) 技術環(huán)境分析

一、產權交易技術現(xiàn)狀

二、產權交易新技術進展

三、行業(yè)技術趨勢分析

四、產權交易技術發(fā)展的影響

第四章 “十四五”時期以來產權交易行業(yè)運行現(xiàn)狀分析

第一節(jié) “十四五”全球產權交易行業(yè)發(fā)展狀況分析

一、2023年全球產權交易行業(yè)發(fā)展規(guī)模

二、2023年全球產權交易行業(yè)區(qū)域格局

三、全球產權交易行業(yè)未來趨勢預測

四、全球產權交易行業(yè)主要企業(yè)動向

第二節(jié) “十四五”中國產權交易行業(yè)發(fā)展狀況分析

一、中國產權交易行業(yè)發(fā)展階段

二、中國產權交易行業(yè)發(fā)展總體概況

三、中國產權交易行業(yè)發(fā)展特點分析

四、中國產權交易行業(yè)盈利模式分析

第三節(jié) “十三五”和“十四五”產權交易行業(yè)發(fā)展對比

一、“十三五”和“十四五”中國產權交易行業(yè)交易規(guī)模分析

二、中國產權交易市場運行情況分析

第五章 “十四五”時期產權交易行業(yè)區(qū)域格局發(fā)展分析

第一節(jié) 華北地區(qū)

一、區(qū)域政策分析

二、市場供需格局

三、區(qū)域發(fā)展形勢

四、區(qū)域集團化運營狀況分析