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數(shù)字人民幣的概念及底層技術(shù)支撐
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院    2024-11-18

1、數(shù)字人民幣誕生的背景及必要性

數(shù)字人民幣的推出，是對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)金使用率下降和移動(dòng)支付迅速崛起的直接響應(yīng)。隨著電子支付的普及，現(xiàn)金的使用需求逐漸減少，數(shù)字人民幣的出現(xiàn)可以成為現(xiàn)金的有效補(bǔ)充，提升支付效率，降低貨幣運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，面對(duì)支付寶、微信支付等第三方支付巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，數(shù)字人民幣推出有助于整合現(xiàn)有移動(dòng)支付市場(chǎng)，提供更統(tǒng)一、更安全的支付手段，促進(jìn)支付市場(chǎng)的進(jìn)一步健康發(fā)展。

數(shù)字人民幣的推出，更是對(duì)超主權(quán)數(shù)字貨幣挑戰(zhàn)和金融數(shù)字化需求的積極應(yīng)對(duì)。超主權(quán)數(shù)字貨幣如Libra的出現(xiàn)，對(duì)全球各國(guó)貨幣政策和金融監(jiān)管都帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。中國(guó)推出數(shù)字人民幣，旨在維護(hù)國(guó)家貨幣的穩(wěn)定和安全，同時(shí)通過(guò)加載智能合約等技術(shù)手段，推動(dòng)金融數(shù)字化的發(fā)展，提高金融監(jiān)管的效率和精準(zhǔn)度。

2、數(shù)字人民幣基本介紹

定義：數(shù)字人民幣“DCEP”（Digital Currency Electronic Payment），是由中國(guó)人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，指定運(yùn)營(yíng)商參與運(yùn)營(yíng)和向民眾兌換，以廣義的賬戶為基礎(chǔ)支持銀行賬戶松耦合功能，與人民幣現(xiàn)金等價(jià)兌換，共同構(gòu)成法定貨幣體系，具有價(jià)值特征和法償性，支持可控匿名，并屬于M0的范疇。它由政府信用做背書(shū)，中央銀行資產(chǎn)做擔(dān)保，以區(qū)塊鏈數(shù)字技術(shù)為支撐，具有非債權(quán)性、法償性及犯罪預(yù)防性等屬性。其中，數(shù)字人民幣體系包括數(shù)字貨幣（DC）和電子支付工具（EP）。

3、數(shù)字人民幣與現(xiàn)金、銀行存款、第三方支付機(jī)構(gòu)工具的比較

數(shù)字人民幣（e-CNY）是中國(guó)人民銀行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，旨在作為現(xiàn)金的補(bǔ)充，提供便捷、安全的零售支付方式。它與傳統(tǒng)現(xiàn)金、銀行存款和第三方支付機(jī)構(gòu)有著明顯的區(qū)別。

4、數(shù)字人民幣與比特幣、Libra幣的比較關(guān)系

數(shù)字人民幣、比特幣和Libra幣在貨幣形態(tài)、功能定位、技術(shù)架構(gòu)等方面各有特點(diǎn)，它們?cè)跀?shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的貨幣體系中扮演著不同的角色。數(shù)字人民幣作為法定數(shù)字貨幣，在法律地位、穩(wěn)定性、發(fā)行主體、使用范圍、隱私保護(hù)和技術(shù)實(shí)現(xiàn)等方面，與比特幣和Libra幣等私人加密貨幣有本質(zhì)的不同。

5、數(shù)字人民幣定位分析——定位M0

定位于M0：意味著數(shù)字人民幣被視為現(xiàn)金的數(shù)字形式，與實(shí)物人民幣具有同等法律地位和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，二者將長(zhǎng)期并行。? 近年來(lái)，M0占比M2逐年下降至3.9%附近，目前M0總量不到12萬(wàn)億元。M0易匿名偽造，使其容易被用于洗錢/資助恐怖活動(dòng)等非法交易，給監(jiān)管帶來(lái)挑戰(zhàn)。數(shù)字人民幣定位于M0，有助于提高支付效率，提升貨幣流通速度和貨幣政策執(zhí)行效率，促進(jìn)普惠金融。數(shù)字人民幣采取可控匿名機(jī)制，有利于保護(hù)個(gè)人隱私及用戶信息安全。同時(shí)人民銀行掌握全量信息，有助于進(jìn)一步防范打擊洗錢、恐怖融資和逃稅等違法犯罪行為，有效維護(hù)金融穩(wěn)定。

6、國(guó)際上央行數(shù)字貨幣的技術(shù)路徑

四大技術(shù)路徑：國(guó)際上央行數(shù)字貨幣（CBDC）的技術(shù)路徑主要分為四大類：區(qū)塊鏈技術(shù)、分布式賬本技術(shù)（DLT）、集中式數(shù)據(jù)庫(kù)和混合模型。各國(guó)央行在開(kāi)發(fā)和測(cè)試數(shù)字貨幣時(shí)，結(jié)合自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、金融體系以及監(jiān)管需求，選擇不同的技術(shù)路徑。這些路徑的選擇關(guān)系到數(shù)字貨幣的安全性、交易效率、監(jiān)管可控性以及隱私保護(hù)，因此不同國(guó)家的數(shù)字貨幣在技術(shù)實(shí)現(xiàn)和功能上表現(xiàn)出不同的特性。

7、中國(guó)數(shù)字人民幣的技術(shù)路徑——集中式數(shù)據(jù)庫(kù)

數(shù)字人民幣結(jié)合了分布式賬本技術(shù)和集中式管理方式，但實(shí)際上采用的是集中式數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)，而不是嚴(yán)格意義上的“混合模型”：雖然引入了一些分布式賬本技術(shù)的元素，但核心是由中國(guó)人民銀行中心化管理的系統(tǒng)。

集中式數(shù)據(jù)庫(kù)是傳統(tǒng)金融體系中廣泛應(yīng)用的技術(shù)架構(gòu)，央行數(shù)字貨幣（CBDC）系統(tǒng)可以基于此類技術(shù)實(shí)現(xiàn)。集中式數(shù)據(jù)庫(kù)由央行或其他授權(quán)的中央機(jī)構(gòu)管理，所有交易信息和賬戶數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在中央數(shù)據(jù)庫(kù)中，央行對(duì)貨幣發(fā)行、流通和清算過(guò)程進(jìn)行掌控。該技術(shù)路徑具有以下特點(diǎn)：

中央管理? 由中央或指定的中央機(jī)構(gòu)直接管理整個(gè)系統(tǒng)，包括交易處理、賬本維護(hù)等。

高效交易處理? 通過(guò)中央服務(wù)其和數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)，集中式數(shù)據(jù)庫(kù)可以快速處理大量交易，特別適合高頻、小額支付場(chǎng)景。

強(qiáng)監(jiān)管能力? 由于數(shù)據(jù)集中，央行能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控并管理數(shù)字貨幣的流通情況。

8、數(shù)字人民幣核心架構(gòu)之發(fā)行端——“一幣，兩庫(kù)，三中心”

“一幣”——數(shù)字人民幣：數(shù)字人民幣是由中國(guó)人民銀行（央行）發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，具有與實(shí)體人民幣相同的法律地位和功能。它是國(guó)家信用背書(shū)的法定貨幣，不依賴于區(qū)塊鏈等去中心化技術(shù)，直接由中央銀行發(fā)行和管理。

“兩庫(kù)”——中央銀行庫(kù)與商業(yè)銀行庫(kù)：這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)是數(shù)字人民幣的核心數(shù)據(jù)存儲(chǔ)結(jié)構(gòu)。中央銀行庫(kù)由中國(guó)人民銀行直接管理，存儲(chǔ)所有關(guān)于數(shù)字人民幣發(fā)行、回收、流通等核心數(shù)據(jù)。央行庫(kù)是最上層的數(shù)據(jù)管理平臺(tái)，控制數(shù)字人民幣的總量以及全局?jǐn)?shù)據(jù)，確保數(shù)字貨幣體系的穩(wěn)定。商業(yè)銀行庫(kù)由商業(yè)銀行管理，負(fù)責(zé)儲(chǔ)存和處理用戶在使用數(shù)字人民幣時(shí)的相關(guān)交易數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行庫(kù)連接央行庫(kù)并為用戶提供前端的數(shù)字貨幣服務(wù)，負(fù)責(zé)數(shù)字人民幣的分發(fā)、兌換以及用戶賬戶管理。

“三中心”——發(fā)行中心、登記中心、大數(shù)據(jù)分析中心：三中心為數(shù)字人民幣的運(yùn)營(yíng)和管理提供支持，確保貨幣的正常發(fā)行、流通、登記與監(jiān)控。發(fā)行中心負(fù)責(zé)數(shù)字人民幣的發(fā)行和管理，監(jiān)控和管理數(shù)字人民幣的總量，保證其與實(shí)體人民幣之間的1:1兌換。登記中心負(fù)責(zé)數(shù)字人民幣的賬戶信息、用戶身份和交易記錄的登記與管理。確保數(shù)字人民幣交易的合規(guī)性，防止洗錢、恐怖融資等非法行為。大數(shù)據(jù)分析中心負(fù)責(zé)對(duì)所有數(shù)字人民幣的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和監(jiān)控，提供宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控支持。此中心還會(huì)用于風(fēng)險(xiǎn)防控，確保系統(tǒng)安全，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

9、數(shù)字人民幣核心架構(gòu)之運(yùn)行端——雙層運(yùn)營(yíng)體系

雙層運(yùn)營(yíng)體系：數(shù)字人民幣發(fā)行與流通方式沿用了現(xiàn)有的，與實(shí)體人民幣相同的“中央銀行-商業(yè)機(jī)構(gòu)”的二元發(fā)行體系，即“雙層運(yùn)營(yíng)體系”，在該體系下，中央行居于中心地位，是法定數(shù)字貨幣的信貸保證。通過(guò)向指定機(jī)構(gòu)收取100%的準(zhǔn)備金，央行對(duì)指定機(jī)構(gòu)投放相應(yīng)數(shù)量的數(shù)字人民幣，并對(duì)所投放的數(shù)字人民幣進(jìn)行全生命周期管理，指定商業(yè)機(jī)構(gòu)則面向社會(huì)公眾提供數(shù)字人民幣兌換與流通服務(wù)。具體如圖所示：

10、數(shù)字人民幣核心架構(gòu)之支付端——“雙離線，松耦合”

數(shù)字人民幣的“雙離線”和“松耦合”是其技術(shù)特點(diǎn)中的關(guān)鍵部分，它們能夠增強(qiáng)用戶在各種情況下使用數(shù)字人民幣的便利性和安全性。

“雙離線”：是指在數(shù)字人民幣的支付過(guò)程中，雙方（付款方和收款方）即使都處于沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)連接的狀態(tài)下，也能夠完成交易。這一特性增強(qiáng)了數(shù)字人民幣的普適性，特別是在信號(hào)弱或無(wú)網(wǎng)絡(luò)的環(huán)境中，仍然能使用數(shù)字人民幣進(jìn)行支付。對(duì)于小額支付的便利性極高，適用于日常生活中的各種場(chǎng)景。

“松耦合”：是指數(shù)字人民幣與銀行賬戶和支付錢包這兩者之間的深度連接，使用戶可以通過(guò)多種方式來(lái)管理和使用數(shù)字人民幣。通過(guò)賬戶耦合，數(shù)字人民幣可以深度融入現(xiàn)有的金融體系，確保與傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的無(wú)縫連接。非賬戶耦合則為那些沒(méi)有銀行賬戶的用戶提供了更多參與金融活動(dòng)的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了數(shù)字人民幣的普惠性。

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