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永磁材料行業(yè)上游分析
編輯：曾婉甜 來源：思瀚產(chǎn)業(yè)研究院 中科磁業(yè)    2023-03-29

永磁材料行業(yè)的上游為稀土金屬冶煉業(yè)和黑色金屬冶煉業(yè)，通過開采、分離、冶煉等為永磁材料行業(yè)的生產(chǎn)提供鐠釹等輕稀土金屬、鏑鋱等中重稀土金屬、純鐵、鐵紅等重要原材料。永磁材料經(jīng)下游零部件生產(chǎn)商制造成電聲器件、永磁電機(jī)等產(chǎn)品后，被廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、節(jié)能家電、工業(yè)設(shè)備、汽車工業(yè)、風(fēng)力發(fā)電、智能制造、電動(dòng)工具等眾多領(lǐng)域。永磁材料行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：

①上游稀土行業(yè)

稀土金屬是永磁材料行業(yè)的主要原材料之一，同時(shí)生產(chǎn)永磁材料也是稀土金屬重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，占比約42%。美國地質(zhì)勘探局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球稀土儲量為1.2億噸，我國稀土儲量4,400萬噸位居全球第一，占全球儲量的36.67%，我國稀土產(chǎn)量16.8萬噸，同比增長20%，占全球稀土產(chǎn)量的比重為60%。

從稀土原材料的開采，永磁材料的精深加工，到下游的終端應(yīng)用，我國已形成了完整的稀土產(chǎn)業(yè)鏈體系，掌握了完備的選礦、冶煉、分離、應(yīng)用技術(shù)以及生產(chǎn)裝備制造和材料加工技術(shù)，稀土冶煉分離產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)處于絕對優(yōu)勢地位，主導(dǎo)全球稀土的供應(yīng)，競爭優(yōu)勢明顯，而目前海外稀土冶煉分離產(chǎn)能有限，且資本開支和運(yùn)營成本均高于國內(nèi)。

上世紀(jì)八十年代以來，我國稀土行業(yè)長期存在管理混亂、開發(fā)過度、采富棄貧、資源浪費(fèi)、非法盜采、資源利用不合理等問題，導(dǎo)致我國稀土儲量快速下降，制約了行業(yè)發(fā)展，限制了我國稀土原材料的優(yōu)勢。

近年來我國為保護(hù)稀土資源，推動(dòng)稀土行業(yè)集約化、高端化健康發(fā)展，提高市場集中度，相繼出臺了多項(xiàng)政策法規(guī)，包括組建六大稀土企業(yè)集團(tuán)、限制稀有礦種的開采量、指令性計(jì)劃稀土生產(chǎn)、對礦產(chǎn)資源開發(fā)進(jìn)行整合、取消稀土出口關(guān)稅等。國家持續(xù)加大稀土資源整合力度，加強(qiáng)對稀土資源的控制力，有利于行業(yè)整體向好發(fā)展和掌握國際市場的定價(jià)權(quán)。釹鐵硼永磁材料的定價(jià)通常采用成本加成方式，稀土金屬的價(jià)格波動(dòng)對永磁材料行業(yè)有較大影響，稀土價(jià)格上漲有利于提升釹鐵硼永磁材料的盈利能力。

2010年10月至2011年7月，由于金融危機(jī)逆周期調(diào)節(jié)抬升總需求，同時(shí)我國加大對稀土黑色產(chǎn)業(yè)鏈打擊力度、實(shí)行出口配額制度、社會(huì)囤貨行為增多，導(dǎo)致稀土價(jià)格出現(xiàn)非理性暴漲，隨后迅速回落。之后近十年來，稀土價(jià)格在經(jīng)歷多次收儲、環(huán)保整頓、稀土打黑專項(xiàng)行動(dòng)后，逐步回歸理性，總體趨勢平穩(wěn)，但仍會(huì)受供需關(guān)系等因素的影響形成周期性的波動(dòng)。

2018年至2020年上半年稀土價(jià)格總體保持穩(wěn)定，但隨著下游訂單迅速增長，市場逐漸出現(xiàn)稀土供不應(yīng)求的情況，稀土價(jià)格自2020年下半年起開始呈震蕩上行態(tài)勢，疊加全球通貨膨脹背景下大宗商品價(jià)格上漲、地緣政治動(dòng)蕩加劇全球稀土市場供給不足、稀土行業(yè)強(qiáng)化監(jiān)督管理導(dǎo)致開采和冶煉成本上升等因素的影響，2020年末開始稀土金屬價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲。

2018年至報(bào)告期末鐠釹金屬(≥99.0% Nd75-80%)中間價(jià)（萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：iFind

②上游黑色金屬行業(yè)

鐵礦石是含有鐵單質(zhì)或鐵化合物能夠經(jīng)濟(jì)利用的礦物集合體，是鋼鐵生產(chǎn)活動(dòng)的重要原材料。鐵礦石精煉出的純鐵以及與稀土氧化物熔煉而來的稀土合金鈥鐵、鏑鐵等是生產(chǎn)釹鐵硼永磁材料的重要原材料，鋼鐵工業(yè)熱軋工序產(chǎn)生的副產(chǎn)品鐵紅、鐵鱗是生產(chǎn)永磁鐵氧體的主要原材料，鐵紅、鐵鱗的應(yīng)用符合國家資源綜合利用的鼓勵(lì)政策。我國自1952年起正式開始探索鐵礦石的大規(guī)模開采利用，伴隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，鋼鐵需求迅速擴(kuò)大，從而拉動(dòng)了鐵礦石需求的快速增長。

由于我國鐵礦石品位低、成本高，與國外鐵礦石相比缺乏競爭優(yōu)勢，因此我國鐵礦石需求依賴進(jìn)口，2003年我國超越日本成為世界第一大鐵礦石進(jìn)口國，2020年我國鐵礦石進(jìn)口量達(dá)11.7億噸。為促進(jìn)鐵礦石行業(yè)持續(xù)、健康、有序、穩(wěn)定發(fā)展，自2016 年以來，我國相繼出臺多項(xiàng)政策，明確行業(yè)現(xiàn)階段首要任務(wù)為加強(qiáng)礦山環(huán)境建設(shè)，推進(jìn)企業(yè)兼并重組，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)格局。

鋼鐵行業(yè)是鐵礦石的主要消耗領(lǐng)域，其行業(yè)景氣度對鐵礦石需求產(chǎn)生直接影響。我國目前是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國及消費(fèi)國。2018年，我國鋼鐵的表觀消耗量約占全球產(chǎn)量45%。生鐵及粗鋼約占全球產(chǎn)量61%及48%，鋼鐵行業(yè)總體保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，鋼鐵產(chǎn)量平穩(wěn)增長。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年全國生鐵、粗鋼產(chǎn)量分別為88,752萬噸和105,300萬噸，同比分別增長4.3%和5.2%。

根據(jù)《2020年鋼鐵化解過剩產(chǎn)能工作要點(diǎn)》，嚴(yán)禁以任何名義、任何方式新增鋼鐵冶煉產(chǎn)能，嚴(yán)肅查處各類鋼鐵產(chǎn)能違法違規(guī)行為，加快推動(dòng)落后產(chǎn)能退出，嚴(yán)防“地條鋼”死灰復(fù)燃和已化解過剩產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)。2020年底到2021年初，工信部連續(xù)表態(tài)要求著眼于實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和階段性目標(biāo)，逐步建立以碳排放、污染物排放、能耗總量為依據(jù)的存量約束機(jī)制，研究制定相關(guān)工作方案，確保2021年全面實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)量同比的下降。2020年下半年起，鐵礦石價(jià)格受全球通脹等多種因素的影響出現(xiàn)了較大幅度的上漲，至2021年下半年出現(xiàn)了顯著回落。

2018年至報(bào)告期末鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：iFind

總體來看，鐵紅、鐵鱗由于是鋼鐵生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，供給充足，價(jià)格較低且相對穩(wěn)定，但是受鋼鐵產(chǎn)能管控和鐵礦石價(jià)格上漲等因素的影響，鐵紅、鐵鱗等原材料價(jià)格自2020年下半年起呈持續(xù)上漲態(tài)勢，至2021年下半年出現(xiàn)了回落。

永磁鐵氧體預(yù)燒料主要由鐵紅、鐵鱗、碳酸鍶、碳酸鋇等原料按照一定摩爾比通過高溫預(yù)燒制而成，是生產(chǎn)永磁鐵氧體磁體的主要原料。由于預(yù)燒料規(guī)格型號眾多，不同性能預(yù)燒料價(jià)格差別較大，市場并無統(tǒng)一報(bào)價(jià)，而預(yù)燒料成分中重量占比最高的鐵紅、鐵鱗目前亦無權(quán)威的公開市場價(jià)格。除鐵紅、鐵鱗外，碳酸鍶也是預(yù)燒料的主要成分之一，重量占比為15%左右，由于其價(jià)格相對較高，在預(yù)燒料成本中金額占比通常在30%左右。2021年碳酸鍶價(jià)格漲幅較大，受此影響碳酸鍶在預(yù)燒料成本中的金額占比進(jìn)一步提升，與預(yù)燒料價(jià)格相關(guān)性較高。碳酸鍶市場價(jià)格變動(dòng)趨勢如下所示：

注：市場數(shù)據(jù)來源于CBC金屬網(wǎng)，碳酸鍶市場價(jià)格為含稅價(jià)。

2019年至2020年，碳酸鍶市場價(jià)格總體保持平穩(wěn)，略有波動(dòng)回調(diào)。自2021年上半年起，受原料供應(yīng)不穩(wěn)定引發(fā)的產(chǎn)能不足及疫情導(dǎo)致進(jìn)口受阻等因素影響，碳酸鍶市場價(jià)格大幅上漲, 2021年下半年至2022年6月隨著暫時(shí)性礦源緊缺和環(huán)保整治影響消退及下游需求減少，碳酸鍶價(jià)格逐漸回落。