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江蘇省淮安市-汽車板及服務(wù)器板項(xiàng)目可行性研究報(bào)告
思瀚產(chǎn)業(yè)研究院    2022-12-07

（一）宏恒勝汽車板及服務(wù)器板項(xiàng)目概況

（1）項(xiàng)目基本情況

宏恒勝汽車板及服務(wù)器板項(xiàng)目由公司全資子公司宏恒勝電子科技（淮安）有限公司實(shí)施，實(shí)施地點(diǎn)為淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，建設(shè)期兩年。

本項(xiàng)目在現(xiàn)有開發(fā)技術(shù)及生產(chǎn)工藝的基礎(chǔ)上，在淮安宏恒勝廠區(qū)內(nèi)改造建設(shè)新一代車載網(wǎng)通生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)主要面向 ADAS 的高階多層汽車 HDI 產(chǎn)品以及高板層、高板厚及高速材料的服務(wù)器板產(chǎn)品的量產(chǎn)。通過本項(xiàng)目的實(shí)施，公司能夠新增汽車 HDI 板年產(chǎn)能 120.00 萬平方英尺以上，新增服務(wù)器板年產(chǎn)能 180.00 萬平方英尺以上。

（2）項(xiàng)目投資概算

本項(xiàng)目計(jì)劃總投資 112,000.00 萬元，主要投資包括建筑工程費(fèi)、生產(chǎn)設(shè)備購置費(fèi)等。本項(xiàng)目擬使用募集資金投入 80,000.00 萬元。

（3）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)

本項(xiàng)目具備較好的經(jīng)濟(jì)效益。

（4）項(xiàng)目審批及備案情況

截至本報(bào)告公告日，本項(xiàng)目正在辦理相關(guān)備案和審批手續(xù)。

（二）項(xiàng)目實(shí)施的必要性

1、抓住市場(chǎng)機(jī)遇，擴(kuò)大重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)品布局

公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、平板電腦、可穿戴設(shè)備、筆記本電腦、服務(wù)器/儲(chǔ)存器、汽車電子等下游產(chǎn)品。

在通訊及消費(fèi)電子領(lǐng)域，2020 年以來，隨著 TWS 耳機(jī)、智能手表、智能手環(huán)的普及，全球可穿戴市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展；而在元宇宙的大浪潮下，作為構(gòu)建元宇宙的重要載體，VR/AR 產(chǎn)業(yè)也將迎來快速發(fā)展期。跟據(jù) Prismark 數(shù)據(jù)，2021 年全球消費(fèi)電子領(lǐng)域產(chǎn)值為 3,650 億美元，并將在 2026 年達(dá)到 4,230 億美元。

在汽車電子領(lǐng)域，隨著汽車產(chǎn)品加快向電動(dòng)化、輕量化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化方向發(fā)展，汽車行業(yè)電子產(chǎn)品產(chǎn)值持續(xù)向上攀升，也帶來汽車 PCB 市場(chǎng)的不斷增長(zhǎng)。在服務(wù)器領(lǐng)域，受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的全球范圍內(nèi)服務(wù)器出貨量的大幅增長(zhǎng)，服務(wù)器 PCB 市場(chǎng)規(guī)模也得以迅速擴(kuò)容。

根據(jù) Prismark 數(shù)據(jù)，全球汽車 PCB及服務(wù)器 PCB 在 2021-2026 復(fù)合增長(zhǎng)率分別為 7.9%及 11.2%，將成為 PCB 市場(chǎng)中復(fù)合增長(zhǎng)率最快的兩個(gè)下游細(xì)分市場(chǎng)。

宏恒勝汽車板及服務(wù)器板項(xiàng)目所生產(chǎn)產(chǎn)品主要面向通訊及消費(fèi)電子、汽車電子及服務(wù)器等下游領(lǐng)域。面對(duì)良好的市場(chǎng)機(jī)遇，公司有必要通過項(xiàng)目的實(shí)施來擴(kuò)大相關(guān)重點(diǎn)行業(yè)的布局，進(jìn)一步強(qiáng)化公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2、引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，為市場(chǎng)提供設(shè)計(jì)更復(fù)雜、更高端的 PCB 產(chǎn)品

近年來，隨著下游行業(yè)電子產(chǎn)品持續(xù)更新?lián)Q代，高性能電子產(chǎn)品對(duì) PCB 提出了更高的要求，不斷帶動(dòng) PCB 行業(yè)技術(shù)迭代升級(jí)加速，新工藝、新技術(shù)、新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。

在通訊及消費(fèi)電子領(lǐng)域，隨著智能手機(jī)、平板電腦和可穿戴設(shè)備等不斷向智能化、小型化、多功能化等趨勢(shì)發(fā)展，其功能不斷增多，I/O 數(shù)也隨之越來越多。對(duì)于平板電腦、筆記本電腦等內(nèi)部空間相對(duì)較大的消費(fèi)電子產(chǎn)品，HDI 不斷向更多層更高階的方向發(fā)展以滿足愈來愈多的功能要求。但 HDI 堆疊層數(shù)的增加會(huì)帶來板厚的增加，難以滿足手機(jī)、可穿戴設(shè)備等電子產(chǎn)品對(duì)小型化、輕薄化的要求，采取 mSAP 工藝、線寬線距更小、能實(shí)現(xiàn)用更薄的板承載更多功能模組的SLP 產(chǎn)品成為解決這一問題的必然選擇。

從 2017 年蘋果導(dǎo)入 SLP 產(chǎn)品開始，隨著高端電子產(chǎn)品功能的不斷演進(jìn)，對(duì) SLP 的設(shè)計(jì)要求亦不斷提高，線寬線距不斷縮小，現(xiàn)今的線寬/間距要求已降至 30/30μm，預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步降至 25/25μm，甚至 20/20μm。

在汽車電子領(lǐng)域，隨著智能駕駛向高階發(fā)展，對(duì)感知、傳輸、算力等硬件能力提出更高的要求。汽車環(huán)境要求 ADAS 域控制器和毫米波雷達(dá)在各種電磁和高低溫環(huán)境下，都能夠保持穩(wěn)定可靠的工作。毫米波雷達(dá)普遍使用高頻 PCB，要求 PCB 天線具有低損耗，并且具有良好的介電常數(shù)容差變化；ADAS 域控制器要進(jìn)行高速運(yùn)算，要求 PCB 必須保證良好的信號(hào)傳輸。在材料升級(jí)的同時(shí)，展，下游設(shè)計(jì)要求從現(xiàn)有的通孔、一階板朝著三階、四階的 2 毫米以上板厚 HDI產(chǎn)品演進(jìn)。

在服務(wù)器領(lǐng)域，隨著服務(wù)器設(shè)備向高速、高帶寬、高密度方向發(fā)展，服務(wù)器平臺(tái)對(duì)傳輸速率的要求越來越高，對(duì)服務(wù)器 PCB 層數(shù)的要求也在逐漸增加。PCB層數(shù)越多，設(shè)計(jì)越靈活，能夠?qū)﹄娐菲鸬礁玫乜棺枳饔?，更易于?shí)現(xiàn)芯片之間地高速傳輸。

目前普遍使用的 PCIe 4.0 接口的傳輸速率為 16Gbps，服務(wù)器 PCB層數(shù)為 12-16 層。隨著服務(wù)器平臺(tái)升級(jí)到 PCIe 5.0，傳輸速率達(dá)到 36Gbps，PCB的層數(shù)將達(dá)到 18 層以上，層數(shù)的提高也會(huì)帶來板厚的升級(jí)，從 12 層板的 2 毫米逐漸升級(jí)到 3 毫米以上。此外，信號(hào)頻率越高，PCB 傳輸損耗越大，服務(wù)器 PCB產(chǎn)品的材料亦會(huì)從低損耗材料升級(jí)為超低損耗材料。

公司作為全球 PCB 行業(yè)龍頭，積極開發(fā)新材料、新產(chǎn)品、新制程、新設(shè)備和新技術(shù)，持續(xù)走在行業(yè)技術(shù)前沿。因此，公司有必要引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，通過慶鼎精密高階 HDI 及 SLP 擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目以及宏恒勝汽車板及服務(wù)器板項(xiàng)目的實(shí)施，建設(shè)生產(chǎn)基地、產(chǎn)線，購置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，及時(shí)響應(yīng)市場(chǎng)需求，實(shí)現(xiàn)滿足市場(chǎng)高端電子產(chǎn)品需求的高端 PCB 產(chǎn)品的量產(chǎn)。

3、進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，鞏固公司行業(yè)龍頭地位

隨著電子產(chǎn)業(yè)的迭代加速，PCB 行業(yè)產(chǎn)值穩(wěn)步增長(zhǎng)，具有廣闊的市場(chǎng)空間和良好的發(fā)展前景。公司是全球范圍內(nèi)少數(shù)同時(shí)具備各類 PCB 產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造與銷售能力的專業(yè)大型廠商。

憑借具備雄厚的技術(shù)研發(fā)實(shí)力、及時(shí)快速的訂單響應(yīng)能力以及完善的品質(zhì)保障能力，公司連續(xù)多年位列中國電子電路協(xié)會(huì)（CPCA）中國電子電路排行榜中國第一以及連續(xù)五年（2017 年-2021 年）位列Prismark 以營收計(jì)算的全球最大 PCB 生產(chǎn)企業(yè)。在快速發(fā)展的同時(shí)，公司亦成功進(jìn)入眾多國際領(lǐng)先品牌客戶的合格供應(yīng)商體系，與下游領(lǐng)先品牌客戶建立了緊密聯(lián)系，形成長(zhǎng)久且穩(wěn)固的商業(yè)合作伙伴關(guān)系，合作力度逐步提升。但受限于場(chǎng)地、設(shè)備、人員等生產(chǎn)要素，部分產(chǎn)品的現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足快速增長(zhǎng)的客戶需求。

因此， 宏恒勝汽車板及服務(wù)器板項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，滿足下游客戶需求，提升市場(chǎng)份額，進(jìn)而鞏固公司全球行業(yè)龍頭的地位。

4、順應(yīng)國家智能制造發(fā)展趨勢(shì)，緊跟數(shù)字化行業(yè)前沿，降本增效，實(shí)現(xiàn)智能化決策

智能制造是制造強(qiáng)國建設(shè)的主攻方向，其發(fā)展程度直接關(guān)乎中國制造業(yè)質(zhì)量水平。發(fā)展智能制造對(duì)于鞏固實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基、建成現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化具有重要作用。在國家已經(jīng)出臺(tái)的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》《國家智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2021 版）》《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)綜合標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)指南（2021 版）》《關(guān)于加快培育發(fā)展制造業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的指導(dǎo)意見》中，提出鼓勵(lì)企業(yè)深入實(shí)施智能制造工程，將新一代信息技術(shù)與先進(jìn)制造技術(shù)深度融合，持續(xù)推進(jìn)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同、智能化變革，促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

作為為全球領(lǐng)先科技品牌客戶提供一站式 PCB 服務(wù)的 PCB 龍頭企業(yè)，公司需要具有與外在和內(nèi)在需求相匹配的數(shù)字化水平。公司自成立以來，持續(xù)與全球領(lǐng)先的電子品牌客戶合作。電子信息產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈管理一般采用“合格供應(yīng)商認(rèn)證制度”，要求 PCB 生產(chǎn)商具有高效的信息化管理系統(tǒng)，確保為客戶提供優(yōu)質(zhì)、及時(shí)、穩(wěn)定的產(chǎn)品及服務(wù)。

同時(shí)，PCB 產(chǎn)品工藝步驟多、工藝復(fù)雜，需要對(duì)不同層數(shù)、不同工藝難度的產(chǎn)品采用精細(xì)化管理。多樣的產(chǎn)品線帶來生產(chǎn)過程的隨機(jī)性和復(fù)雜性逐步加劇，不僅生產(chǎn)制造本身的計(jì)劃、實(shí)施、控制和管理要求越來越高，而且還需要更加高效地組織要素之間、區(qū)域之間的產(chǎn)業(yè)協(xié)作。

因此，公司需要通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目的實(shí)施，提高數(shù)字化、智能化水平，順應(yīng)國家智能制造發(fā)展趨勢(shì)，緊跟數(shù)字化行業(yè)前沿，建立與客戶要求相匹配的先進(jìn)生產(chǎn)組織和管理模式，滿足公司自身降本增效、提高決策準(zhǔn)確度的剛性需求。

5、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營穩(wěn)健性

近年來，隨著生產(chǎn)研發(fā)和市場(chǎng)開發(fā)的持續(xù)投入，公司資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增加，資金需求亦進(jìn)一步提高。因此，為了滿足公司發(fā)展需要，公司將部分本次非公開發(fā)行股票中的募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，增強(qiáng)公司資金實(shí)力，滿足未來公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的運(yùn)營資金需求，改善公司的資本結(jié)構(gòu)，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)而提升盈利能力與經(jīng)營穩(wěn)健性，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

（三）項(xiàng)目實(shí)施的可行性

1、產(chǎn)業(yè)政策大力支持

PCB 是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)產(chǎn)品，在電子信息產(chǎn)業(yè)鏈中起著承上啟下的關(guān)鍵作用。近年來，我國政府及相關(guān)部門推出了一系列法律法規(guī)、行業(yè)政策，鼓勵(lì)和推進(jìn) PCB 行業(yè)的發(fā)展，具體政策詳見本報(bào)告“二、本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施背景”。產(chǎn)業(yè)政策的大力支持為本次募投項(xiàng)目實(shí)施提供了有力保障。

2、下游行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊

本次募投項(xiàng)目主要涉及的下游領(lǐng)域?yàn)橥ㄓ嵓跋M(fèi)電子、汽車電子及服務(wù)器領(lǐng)域，本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品所涉及的應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，前景良好，廣闊的市場(chǎng)需求為本次募投項(xiàng)目實(shí)施提供了盈利預(yù)期。

3、公司人員、技術(shù)、客戶儲(chǔ)備充足

公司已在印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)、管理及銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)培養(yǎng)和積累了大批優(yōu)秀人才，組建了一支具備高分子材料、化學(xué)化工、電子電力、機(jī)械工程等多學(xué)科復(fù)合背景的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，培養(yǎng)了一支具備深厚的電子產(chǎn)業(yè)背景與多年相關(guān)實(shí)務(wù)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的成熟經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，截至 2022 年 9 月末，公司在全球范圍內(nèi)擁有 39,917名員工，能夠?yàn)楸敬文纪俄?xiàng)目的實(shí)施提供充足的人才資源。

公司長(zhǎng)期專注并深化 PCB 技術(shù)研發(fā)，是全球范圍內(nèi)少數(shù)同時(shí)具備各類 PCB產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造與銷售能力的專業(yè)大型廠商。

公司在 5G 跨 6G、AI、IoT、云端、大數(shù)據(jù)、邊緣計(jì)算、傳感技術(shù)等應(yīng)用場(chǎng)景提前進(jìn)行研發(fā)布局，并在新一代電子信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，不斷加大在高密度、薄型化、高頻高速、功能模組、取代性技術(shù)、汽車電子、能源管理、高階任意層等研發(fā)方向上的深入布局，全力聚焦電子行業(yè)前沿技術(shù)，以掌握關(guān)鍵共性技術(shù)與產(chǎn)品發(fā)展方向；同時(shí)，公司建立了較為完善的研發(fā)體系，建立技術(shù)研發(fā)中心，架構(gòu)了產(chǎn)、學(xué)、研合作的前瞻技術(shù)研發(fā)計(jì)劃開發(fā)平臺(tái)，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略伙伴交流合作，促進(jìn)行業(yè)上下游的技術(shù)整合、開發(fā)與制程運(yùn)用，通過與世界一流客戶的合作研發(fā)提前布局未來三年可能出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)與技術(shù)，及時(shí)把握 PCB 前沿技術(shù)的發(fā)展方向；

公司已經(jīng)成為具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，截至2022年9月末，公司累計(jì)獲得專利1,053項(xiàng)，其中 91%為發(fā)明專利，能夠?yàn)楸敬文纪俄?xiàng)目的實(shí)施提供有力的技術(shù)支持。

公司已成功進(jìn)入眾多國際領(lǐng)先品牌客戶的合格供應(yīng)商體系，具備為下游客戶提供短時(shí)間內(nèi)快速設(shè)計(jì)、開發(fā)制樣到快速爬坡、大量生產(chǎn)的服務(wù)能力，與下游領(lǐng)先品牌客戶建立了緊密聯(lián)系，形成長(zhǎng)久且穩(wěn)固的商業(yè)合作伙伴關(guān)系。

公司自成立以來，長(zhǎng)期服務(wù)于全球領(lǐng)先的電子品牌客戶，與國內(nèi)外知名的品牌客戶、EMS廠商以及模組廠商均建立了良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，并順利切入國內(nèi)外汽車電子領(lǐng)域Tier1客戶，為本次募投項(xiàng)目的實(shí)施提供了可靠的客戶儲(chǔ)備。

此報(bào)告為正式報(bào)告摘取部分。需編制政府立項(xiàng)、銀行貸款、投資決策等用途可行性研究報(bào)告咨詢思瀚產(chǎn)業(yè)研究院。

來源： 思瀚產(chǎn)業(yè)研究院 鵬鼎控股