1）行業(yè)概述
資產(chǎn)管理公司簡稱 AMC（AssetManagementCompany），主要進行不良資產(chǎn)處置，受原銀保監(jiān)會管理并由原銀保監(jiān)會對合格機構(gòu)發(fā)放 AMC 牌照。
1997年亞洲金融危機爆發(fā)后，我國相繼設立了中國華融、中國長城、中國東方和中國信達4大不良資產(chǎn)管理公司，對口分別接管來自工、農(nóng)、中、建4大國有商業(yè)銀行的不良貸款，中國的不良資產(chǎn)管理行業(yè)由此誕生。
我國不良資管行業(yè)發(fā)展至今，大致經(jīng)歷了3個大的發(fā)展時期：即政策性業(yè)務時期、商業(yè)化轉(zhuǎn)型時期、全面商業(yè)化時期。
第一階段：政策性剝離及接收。1999年，信達、東方、長城、華融四家國有資產(chǎn)管理公司相繼成立，并于1999年和2004年分別政策性接收四大國有商業(yè)銀行及國家開發(fā)銀行剝離的逾萬億元不良資產(chǎn)。2000年11月，國務院頒布《金融資產(chǎn)管理公司條例》，明確了四大資產(chǎn)管理公司的運行框架，促進了不良資產(chǎn)的處置和資產(chǎn)管理公司的規(guī)范運作。2006年，隨著財政部規(guī)定的政策性債權處置的最后期限來臨，四大資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)政策性業(yè)務基本結(jié)束。
第二階段：向商業(yè)化處置轉(zhuǎn)型。2004年3月開始，基于經(jīng)營及改制上市需求，國有銀行、股份制銀行、城商行、農(nóng)商行以及信托公司等各類金融機構(gòu)陸續(xù)開展不良資產(chǎn)的商業(yè)化剝離，四大資產(chǎn)管理公司開展商業(yè)化收購，正式開啟不良資產(chǎn)商業(yè)化收購的新時代。2007年起，四大資產(chǎn)管理公司從傳統(tǒng)不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務向多元化金融服務領域邁進，向金融控股集團的方向轉(zhuǎn)型。
第三階段：全面商業(yè)化時期，參與主體多元化。2013年開始，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的下行，商業(yè)銀行體系內(nèi)的不良資產(chǎn)逐漸暴露，不良率急劇上升。2013年11月底，中國銀監(jiān)會發(fā)布《關于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務資質(zhì)認可條件等有關問題的通知》，允許各省設立或授權一家地方資產(chǎn)管理公司，參與本省范圍內(nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購和處置業(yè)務。
目前我國不良資產(chǎn)處置行業(yè)主要有國有五大AMC、地方性AMC、不持牌中小AMC以及銀行系AMC四類機構(gòu)，即“5+2+AIC+N”?！?”是指五大AMC，“2”是指每個省份可以有兩家地方版AMC，“AIC”指國有五大行設立的金融資產(chǎn)投資公司，“N”是指民營的持牌或不持牌的AMC。
2019年7月，原銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了銀保監(jiān)辦發(fā)〔2019〕153號文《關于加強地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理工作的通知》，強調(diào)地方AMC回歸不良主業(yè)。根據(jù)公開資料統(tǒng)計，截至2022年3月末，經(jīng)原銀監(jiān)會公布的地方資產(chǎn)管理公司達59家，全國31個省級行政區(qū)（不含港澳臺）均設立了經(jīng)原銀監(jiān)會備案的地方資產(chǎn)管理公司。
2）行業(yè)政策
監(jiān)管政策方面，行業(yè)整體仍處于發(fā)展初期，監(jiān)管環(huán)境相對寬松，但2019年以來有所趨嚴。153號文針對地方AMC的一些高風險甚至違規(guī)經(jīng)營行為，強調(diào)嚴格監(jiān)管、風險防范和違規(guī)處置，重點圍繞各種亂象糾偏；出表通道類業(yè)務以及投機炒作等“掙快錢”的方式受到限制，行業(yè)在牌照端的競爭壁壘弱化，逐漸轉(zhuǎn)向差異化、專業(yè)化能力的競爭，要求地方AMC構(gòu)建起不良資產(chǎn)買入環(huán)節(jié)的估值定價能力，經(jīng)營環(huán)節(jié)的運作、服務和價值提升能力，處置環(huán)節(jié)的多元化手段等一系列專業(yè)化經(jīng)營能力。
地方性政策方面，根據(jù)《白皮書》，截至2020年末，已有江西省、山東省、北京市、貴州省等共9個省市明確出臺了地方AMC相應監(jiān)管條例，其中，《北京市地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理指引（試行）》于2020年4月發(fā)布，但已于2021年7月廢止。
2021年1月，原銀保監(jiān)會辦公廳發(fā)布的《關于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》正式批準單戶對公不良貸款轉(zhuǎn)讓和個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務試點，且地方AMC批量受讓個人不良貸款不受區(qū)域限制，這進一步拓展了不良資產(chǎn)管理公司的業(yè)務范圍，但本次試點的個人不良貸款僅限信用類貸款，個人抵質(zhì)押類貸款不在試點范圍。
2021年4月，原銀保監(jiān)會正式同意信托公司與中國信托業(yè)保障基金有限責任公司、五大AMC和地方AMC等專業(yè)機構(gòu)合作處置信托公司固有不良資產(chǎn)和信托風險資產(chǎn)。在2021年信托業(yè)風險資產(chǎn)快速攀升的背景下，信托風險資產(chǎn)處置政策明確放開增加了地方AMC的業(yè)務機會。
2021年8月，原銀保監(jiān)會就《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱“《征求意見稿》”）征求意見已經(jīng)結(jié)束，全國統(tǒng)一的地方AMC行業(yè)性監(jiān)管意見有望出臺。《征求意見稿》擬從經(jīng)營規(guī)則、經(jīng)營管理、監(jiān)督管理等對地方AMC進行全方面的規(guī)范，并對業(yè)務區(qū)域、主業(yè)占比、融資杠桿等提出明確要求，且提出地方AMC主業(yè)占比連續(xù)兩年未達要求的將被取消業(yè)務資質(zhì)。
2021年12月31日，中國人民銀行就《地方金融監(jiān)督管理條例（草案征求意見稿）》（以下簡稱《條例草案》）公開征求意見，《條例草案》擬按照“中央統(tǒng)一規(guī)則、地方實施監(jiān)管，誰審批、誰監(jiān)管、誰擔責”的原則，將包含地方資產(chǎn)管理公司在內(nèi)的地方各類金融業(yè)態(tài)納入統(tǒng)一監(jiān)管框架，強化地方金融風險防范化解和處置，并提出原則上不得跨省展業(yè)等要求?！稐l例草案》與《征求意見稿》二者均作為全國統(tǒng)一的政策框架，未來若正式出臺，地方AMC行業(yè)將告別各自為政、法律定位不明、業(yè)務混亂的現(xiàn)狀，將有利于行業(yè)規(guī)范、健康發(fā)展，但仍需出臺更加細化的配套規(guī)定以保障落地實施，同時，對部分地方AMC企業(yè)來說，長期可能面臨業(yè)務轉(zhuǎn)型壓力。
3）行業(yè)發(fā)展
根據(jù)原銀保監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額已達3萬億元，其中非銀行金融機構(gòu)的類信貸不良資產(chǎn)規(guī)模增長較快，不良資產(chǎn)比例要高于商業(yè)銀行；2019年以來，資本市場波動加劇，上市公司股權質(zhì)押風險暴露、債務違約頻繁發(fā)生。一些經(jīng)營狀況正常的民營上市公司陷入流動性困境，影響了金融市場和實體經(jīng)濟的穩(wěn)定健康發(fā)展?？傮w來看，在經(jīng)濟情勢持續(xù)下行的大環(huán)境下，金融機構(gòu)過去幾年內(nèi)積極發(fā)放的貸款中勢必將有更多問題貸款浮出水面，不良資產(chǎn)規(guī)模與不良率將繼續(xù)升高。
在“三期疊加”的環(huán)境下，不良資產(chǎn)在中期仍會持續(xù)增長，這為地方AMC的發(fā)展創(chuàng)造了廣闊的市場空間。一方面，傳統(tǒng)金融機構(gòu)持有的不良資產(chǎn)規(guī)模正在持續(xù)上升。這主要是因為中國經(jīng)濟已同時步入增長換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期，“三期疊加”效應逐步顯現(xiàn)，實體經(jīng)濟持續(xù)累積了巨大的償債壓力，導致金融機構(gòu)的逾期及不良信貸風險日趨嚴重、銀行業(yè)整體呈現(xiàn)不良“雙升”的局面。另一方面，非金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)規(guī)模也在飛速擴張。在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，非金融企業(yè)的應收賬款規(guī)模將持續(xù)上升，回收周期不斷延長，對于資產(chǎn)及債務重組的需求也將大規(guī)模增長。
行業(yè)形勢呈現(xiàn)行業(yè)格局逐步多元化和不良資產(chǎn)處置難度增加、收益率降低兩個特點，不良資產(chǎn)行業(yè)正由原來的“四大AMC”壟斷的局面，逐步演變?yōu)椤?+2+AIC+N”的多元化格局。其中，“2”代表兩家地方AMC（監(jiān)管部門放寬
“一個省可設立一家地方AMC”的限制，允許符合條件的省級政府再增設一家地方AMC）；“AIC”指國有五大行設立的金融資產(chǎn)投資公司，“N”指各地未持牌資產(chǎn)管理公司，主要承接五大AMC和地方AMC處置效率較低的小規(guī)模不良資產(chǎn)組包。不良資產(chǎn)行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)日趨豐富。
不良資產(chǎn)處置難度增加、收益率降低近年來不良資產(chǎn)處置難度增大、收益率降低的背后有兩個主要原因：（1）資產(chǎn)質(zhì)量下降：行業(yè)和債權關系更為復雜，因此處置難度比過去更大，處置周期也可能拉長；（2）銀行供給市場化：銀行對不良資產(chǎn)的處置由原來的政策性行為轉(zhuǎn)為市場化行為，因此更傾向于持有相對優(yōu)質(zhì)的不良資產(chǎn)等待經(jīng)濟上行。
第一章 資產(chǎn)管理行業(yè)界定和分類
第一節(jié) 行業(yè)基本概念
第二節(jié) 行業(yè)基本特點
第三節(jié) 行業(yè)分類
第二章 2022年資產(chǎn)管理行業(yè)國內(nèi)外發(fā)展概述
第一節(jié) 全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展概況
一、全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
二、全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢
三、主要國家和地區(qū)發(fā)展狀況
第二節(jié) 中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展概況
一、中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展歷程與現(xiàn)狀
二、中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展中存在的問題
第三章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟環(huán)境
第二節(jié) 宏觀政策環(huán)境
第三節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)政策環(huán)境
第四節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)技術環(huán)境
第四章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場分析
第一節(jié) 市場規(guī)模
一、資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模及增速
二、資產(chǎn)管理行業(yè)市場飽和度
三、影響資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模的因素
四、2023-2028年資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模及增速預測
第二節(jié) 市場結(jié)構(gòu)
第三節(jié) 市場特點
一、資產(chǎn)管理行業(yè)所處生命周期
二、技術變革與行業(yè)革新對資產(chǎn)管理行業(yè)的影響
三、差異化分析
第五章 中國資產(chǎn)管理行業(yè)供給與需求情況分析
第一節(jié) 2020-2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)總體規(guī)模
第二節(jié) 中國資產(chǎn)管理行業(yè)盈利情況分析
第三節(jié) 中國資產(chǎn)管理行業(yè)供給概況
一、2020-2022年中國資產(chǎn)管理供給情況分析
二、2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)供給特點分析
三、2023-2028年中國資產(chǎn)管理行業(yè)供給預測分析
第四節(jié) 中國資產(chǎn)管理行業(yè)需求概況
一、2020-2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)需求情況分析
二、2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場需求特點分析
三、2023-2028年中國資產(chǎn)管理市場需求預測分析
第五節(jié) 資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)供需平衡狀況分析
第六章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)區(qū)域市場分析
第一節(jié) 區(qū)域市場分布狀況
第二節(jié) 重點區(qū)域市場需求分析（需求規(guī)模、需求特征等）
第三節(jié) 區(qū)域市場需求變化趨勢
第七章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析
第一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析
一、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析
二、主要環(huán)節(jié)的增值空間
三、與上下游行業(yè)之間的關聯(lián)性
第二節(jié) 資產(chǎn)管理上游行業(yè)分析
一、資產(chǎn)管理成本構(gòu)成
二、上游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
三、2023-2028年上游行業(yè)發(fā)展趨勢
四、上游行業(yè)對資產(chǎn)管理行業(yè)的影響
第三節(jié) 資產(chǎn)管理下游行業(yè)分析
一、資產(chǎn)管理下游行業(yè)分布
二、下游行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
三、2023-2028年下游行業(yè)發(fā)展趨勢
四、下游需求對資產(chǎn)管理行業(yè)的影響
第八章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)主導驅(qū)動因素分析
第一節(jié) 國家政策導向
第二節(jié) 關聯(lián)行業(yè)發(fā)展
第三節(jié) 行業(yè)技術發(fā)展
第四節(jié) 行業(yè)競爭狀況
第五節(jié) 社會需求的變化
第九章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)償債能力分析
第一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)負債率分析
第二節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)速動比率分析
第三節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)流動比率分析
第四節(jié) 2023-2028年資產(chǎn)管理行業(yè)償債能力預測
第十章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)營運能力分析
第一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析
第二節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析
第三節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率分析
第四節(jié) 2023-2028年資產(chǎn)管理行業(yè)營運能力預測
第十一章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)競爭分析
第一節(jié) 重點資產(chǎn)管理企業(yè)市場份額
第二節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)市場集中度
第三節(jié) 行業(yè)競爭群組
第四節(jié) 潛在進入者
第五節(jié) 替代品威脅
第六節(jié) 供應商議價能力
第七節(jié) 下游用戶議價能力
第十二章 2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)重點企業(yè)分析
第一節(jié) 企業(yè)一
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第二節(jié) 企業(yè)二
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第三節(jié) 企業(yè)三
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第四節(jié) 企業(yè)四
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第五節(jié) 企業(yè)五
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第六節(jié) 企業(yè)六
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第七節(jié) 企業(yè)七
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第八節(jié) 企業(yè)八
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第九節(jié) 企業(yè)九
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第十節(jié) 企業(yè)十
一、企業(yè)概述
二、企業(yè)主要經(jīng)濟指標
三、企業(yè)盈利能力分析
四、企業(yè)償債能力分析
五、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析
第十三章 2023-2028年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展與投資風險分析
第一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)環(huán)境風險
一、國際經(jīng)濟環(huán)境風險
二、匯率風險
三、宏觀經(jīng)濟風險
四、宏觀經(jīng)濟政策風險
五、區(qū)域經(jīng)濟變化風險
第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈上下游及各關聯(lián)產(chǎn)業(yè)風險
第三節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)政策風險
第四節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)市場風險
一、市場供需風險
二、價格風險
三、競爭風險
第十四章 2023-2028年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展前景及投資機會分析
第一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展前景預測
一、用戶需求變化預測
二、競爭格局發(fā)展預測
三、渠道發(fā)展變化預測
四、行業(yè)總體發(fā)展前景及市場機會分析
第二節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)投資機會
一、區(qū)域市場投資機會
二、產(chǎn)業(yè)鏈投資機會
第十五章 研究結(jié)論及發(fā)展建議
第一節(jié) 資產(chǎn)管理行業(yè)研究結(jié)論及建議
第二節(jié) 思瀚資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展建議
一、行業(yè)發(fā)展策略建議
二、行業(yè)投資方向建議
三、行業(yè)投資方式建議
圖表目錄
圖表：資產(chǎn)管理行業(yè)生命周期
圖表：資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)
圖表：2022年全球資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模
圖表：2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模
圖表：2022年中國資產(chǎn)管理市場占全球份額比較
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)集中度
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)利潤總額
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)資產(chǎn)總計
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)負債總計
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)競爭力分析
圖表：2022年資產(chǎn)管理市場價格走勢
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)主營業(yè)務收入
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)主營業(yè)務成本
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)管理費用分析
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)財務費用分析
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)重要數(shù)據(jù)指標比較
圖表：2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)盈利能力分析
圖表：2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)運營能力分析
圖表：2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)償債能力分析
圖表：2022年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展能力分析
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)數(shù)量分布
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)從業(yè)人員分布
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)資產(chǎn)總額分布
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利潤總額分布
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同性質(zhì)企業(yè)數(shù)量分布
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同性質(zhì)企業(yè)從業(yè)人員分布
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同性質(zhì)企業(yè)資產(chǎn)總額分布
圖表：2022年資產(chǎn)管理行業(yè)不同性質(zhì)企業(yè)利潤總額分布
圖表：2023-2028年資產(chǎn)管理行業(yè)市場規(guī)模預測
圖表：2023-2028年資產(chǎn)管理行業(yè)競爭格局預測
