隨著國家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，融資租賃作為連接金融和實體經(jīng)濟的紐帶，融資租賃與實體經(jīng)濟結(jié)合度會越來越高，融資租賃技術(shù)革新的市場勢必愈加廣泛。融資租賃的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新將在服務(wù)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、支持實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中發(fā)揮重要的作用。統(tǒng)一監(jiān)管有利于更好控制社會金融風(fēng)險，推動融資租賃行業(yè)長期健康發(fā)展。在防控金融風(fēng)險的大環(huán)境下，銀行等金融機構(gòu)在“去杠桿”，融資租賃公司等影子銀行卻在變相“加杠桿”。
統(tǒng)一監(jiān)管后，融資租賃公司會受到嚴(yán)格監(jiān)管，有利于更好控制社會金融風(fēng)險。另外，金融租賃公司與內(nèi)資試點和外資融資租賃公司長期以來因監(jiān)管分割，造成業(yè)務(wù)性質(zhì)相同的機構(gòu)，卻產(chǎn)生隔閡和經(jīng)營異化。統(tǒng)一監(jiān)管后，三類融資租賃公司在租賃物范圍、接入征信、稅前計提呆壞賬準(zhǔn)備金等方面有望統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，有助于營造公平競爭環(huán)境，推動行業(yè)健康有序發(fā)展。
統(tǒng)一監(jiān)管短期將不可避免沖擊融資租賃行業(yè)，抑制類信貸和通道業(yè)務(wù)，融資租賃公司將出現(xiàn)分化。在經(jīng)濟下行的宏觀背景下，規(guī)模大、風(fēng)險低、期限長的政府平臺類項目和類信貸通道業(yè)務(wù)一直是融資租賃公司的偏愛。隨著中央政府出手規(guī)范地方融資平臺，政府平臺融資與政府信用脫鉤，平臺類項目規(guī)模大幅下降，促使融資租賃業(yè)務(wù)向?qū)嶓w經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
（1）行業(yè)主管部門及協(xié)會
國家金融監(jiān)督管理總局是金融租賃公司的行業(yè)主管部門和審批管理部門。中國銀行業(yè)協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)下的金融租賃專業(yè)委員會是對金融租賃公司實行同業(yè)自律管理的行業(yè)性組織。
（2）融資租賃市場概況
①行業(yè)現(xiàn)狀
融資租賃是與銀行信貸、直接融資、信托、保險并列的五大金融形式之一，在拉動社會投資、促進消費增長以及完善金融市場、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、降低金融風(fēng)險等方面具有優(yōu)勢，已發(fā)展成為僅次于資本市場、銀行信貸的第三大融資方式。
1981 年 4 月，我國第一家融資租賃公司中國東方租賃有限公司成立，融資租賃業(yè)務(wù)快速發(fā)展。1999 年，我國陸續(xù)完成融資租賃法律框架的基本建設(shè)，行業(yè)體系逐步完善。隨著行業(yè)監(jiān)管政策的變化以及政策支持力度的加大，融資租賃行業(yè)的公司數(shù)量大幅增加，市場規(guī)模持續(xù)擴大。
融資租賃主要分為金融租賃、內(nèi)資租賃以及外資租賃。從 2007 年到 2022 年，融資租賃公司數(shù)量由 109 家增加到 9,840 家，增長了近 90 倍。截至 2022 年末，金融租賃公司 72 家，內(nèi)資租賃公司 434 家，外資租賃公司 9,334 家，分別占融資租賃公司數(shù)量的0.73%、4.41%及 94.86%。
2007 年后，國內(nèi)融資租賃業(yè)進入了幾何級數(shù)增長的時期。合同余額總量由 2007 年的約 240 億元增至 2022 年約 58,500 億元，年均復(fù)合增長率為 44.25%。從合同余額來看，截至 2022 年末，金融租賃合同余額 25,130 億元，占比 42.96%；內(nèi)資租賃合同余額 20,710 億元，占比 35.40%；外資租賃合同余額 12,660 億元，占比21.64%。
融資租賃市場滲透率是衡量融資租賃行業(yè)發(fā)展程度的統(tǒng)計指標(biāo)，主要有“GDP 滲透率”和“市場滲透率”兩種統(tǒng)計方法，其中，GDP 滲透率主要以融資租賃交易量與當(dāng)年 GDP的比例為參考標(biāo)準(zhǔn)，市場滲透率則可用融資租賃交易量與當(dāng)年固定資產(chǎn)投資額的比例為參考標(biāo)準(zhǔn)。從 2013 年到 2019 年，中國融資租賃市場規(guī)模從 2.1 萬億元增加到 6.65 萬億元，融資租賃占固定資產(chǎn)投資的比重從 4.81%增長到 12.07%，表明融資租賃行業(yè)對固定資產(chǎn)投資的滲透不斷增強。
盡管如此，我國當(dāng)前的融資租賃市場發(fā)展程度距離發(fā)達國家還有較大差距。在歐美等發(fā)達國家，融資租賃行業(yè)的市場滲透率大約在 15%-30%之間，是除銀行信貸以外的第二大融資方式。像融資租賃行業(yè)最為發(fā)達的英國，融資租賃的市場滲透率已經(jīng)達到了 35%左右。因此，對照國際先進租賃市場，我國的融資租賃行業(yè)仍然有著很大的發(fā)展空間。
2022 年我國 GDP 為 1,210,207 億元，按不變價格計算，比上年增長 3%，兩年平均增長 5.5%。根據(jù)人民銀行工作論文《“十四五”期間我國潛在產(chǎn)出和增長動力的測算研究》數(shù)據(jù)，“十四五”期間中國 GDP 增速將保持在 5%-5.7%之間，維持中高速增長。
假定以5.5%的增速預(yù)測 2022-2025 年 GDP 增速，并根據(jù)以往融資租賃占 GDP 的比例估算，2021-2025 年融資租賃占 GDP 的比例預(yù)期每年增長 0.1%左右。到 2025 年，我國融資租賃行業(yè)市場需求量有望接近 9 萬億元，此時的 GDP 滲透率為 6.19%，具體預(yù)測如下：
資料來源：國家統(tǒng)計局
②行業(yè)未來發(fā)展趨勢
1）金融改革為融資租賃拓寬融資渠道
融資租賃行業(yè)本身是金融市場化的產(chǎn)物，將直接受益于金融市場化改革。利率市場化改革以及債券、資產(chǎn)證券化等市場的發(fā)展，將有效拓寬融資租賃公司的融資渠道。國家政策積極鼓勵融資租賃公司通過債券市場募集資金，支持符合條件的融資租賃公司通過發(fā)行股票和資產(chǎn)證券化等方式籌措資金。
近年來，融資租賃公司通過發(fā)行金融債券、無抵押債券、資產(chǎn)證券化等方式募集資金的金額不斷增加。金融市場改革的推進，以及政策支持力度的加大，有利于融資租賃公司盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，為后續(xù)租賃項目提供持續(xù)資金支持，降低公司經(jīng)營風(fēng)險，提升融資租賃行業(yè)的市場空間和發(fā)展前景。
2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級催生市場需求
在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的背景下，需要通過加大資本投入提升生產(chǎn)效率、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新深化加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和調(diào)整，有利于提升融資租賃行業(yè)服務(wù)領(lǐng)域（如先進制造設(shè)備、農(nóng)業(yè)機械設(shè)備等）的需求，有利于融資租賃行業(yè)發(fā)揮出產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢，推動融資租賃企業(yè)的快速發(fā)展。
3）城鎮(zhèn)化進程助推融資租賃增長
2022 年我國常住人口城鎮(zhèn)化率達 65.22%，仍低于發(fā)達國家近 80%的水平，積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化是我國現(xiàn)代化進程中的大戰(zhàn)略。圍繞未來城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略布局，國家將統(tǒng)籌推進鐵路、公路、水運、航空、輸油氣管道和城市交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。國家政策也鼓勵各級政府在提供公共服務(wù)、推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運營中購買融資租賃服務(wù)，有助于推動上述領(lǐng)域?qū)θ谫Y租賃業(yè)務(wù)需求的增加。城鎮(zhèn)化進程推進將成為融資租賃行業(yè)未來增長的有力推動因素之一。
